❗️❗Отчет совкомфлота за 1 квартал 2025 года: санкции, убытки снижение таргета – когда ждать восстановления?

Совкомфлот выпустил отчет за 1 квартал 2025 года. Отчет вышел откровенно слабым. Выручка компании сократилась на 49,5% в годовом сопоставлении, составив 278,5 миллионов долларов. EBITDA уменьшилась на 68,6%, достигнув 105 миллионов долларов, и вместо чистой прибыли компания получила чистый убыток в размере 393 миллионов долларов (-81,9% год к году).

Основные проблемы связаны с ограничениями, введёнными в январе 2025 года, которые привели к простоям части флота и сокращению доходов. Компания зафиксировала 322 миллиона долларов убытков от обесценения активов. Да, это разовый бумажный убыток, но даже с учетом корректировки на обесценение в поквартальной динамике очень видно, что последний пакет санкций оказал на компанию резко негативное влияние. Судя по отчетности, проблемы есть и с долгосрочными контрактами, и со спотовым фрахтом. То есть, скорее всего, Совкомфлот потерял и часть долгосрочных контрактов, и цены на фрахт санкционных судов резко пошли вниз. К тому же в первом квартале 2025 года рубль укреплялся, поэтому и с этой стороны рублевые показатели компании поддержку не получили. Курсовые потери составили $59 млн.

При этом пока компания сохраняет финансовую устойчивость благодаря значительной ликвидности – чистый долг остаётся отрицательным (-3,42х). Но о каком-то восстановлении без снятия санкций и мирного окончания СВО здесь говорить, конечно, пока не приходится. Наш таргет по акциям Совкомфлота на фоне выхода отчетности компании за 1 квартал 2025 года был пересмотрен и составляет 70 рублей на горизонте года.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Держите Совкомфлот в своем портфеле? Почему?