Совкомфлот

Российский лидер танкерных перевозок, компания Совкомфлот, оказался в центре внимания инвесторов после публикации отчетности за 2024 год. На фоне санкционного давления и валютных колебаний финансовые результаты вызвали дискуссии о перспективах бизнеса. В статье разбираем, как изменились ключевые показатели, что ждет дивиденды и почему акции Совкомфлот остаются объектом повышенных рисков.  

    1. Финансовые итоги 2024: санкции против устойчивости.

Совкомфлот завершил год со значительным падением прибыли, что напрямую связано с ограничительными мерами:  

— Выручка сократилась на 12% (до 172,5 млрд руб.),  

— Операционная прибыль рухнула на 54,8% (44 млрд руб.),  

— Чистая прибыль снизилась на 53,1% (37,2 млрд руб.).  

Основные причины — рост эксплуатационных расходов (+21,3%) и амортизации (+46,9%), а также списание активов на 6,9 млрд руб. Санкции усложнили логистику, увеличив стоимость рейсов и обслуживания флота. Однако девальвация рубля во II полугодии смягчила удар: часть контрактов в валюте поддержала рублёвую выручку.  

Друзья, перед очередным заседанием ЦБ по ключевой ставке предлагаю Вам посмотреть обзор финансовых результатов крупнейшей судоходной компании России и одного из мировых лидеров танкерных перевозок. Речь, конечно же, о Совкомфлоте и его отчетности за 2024 год. Традиционно, к ключевым показателям:

— Выручка: 172,5 млрд руб (-12% г/г)
— Операционная прибыль: 44 млрд руб (-54,8% г/г)
— Чистая прибыль: 37,2 млрд руб (-53,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Продолжающееся санкционное давление поставило крест на хороших финансовых результатах компании, а девальвация рубля во 2П2024 лишь немного сгладила удручающую картину. Итак, на фоне санкций выручка снизилась на 12% г/г — до 172,5 млрд руб. При этом операционная прибыль обрушилась на 54,8% г/г — до 44 млрд руб, за счёт роста рейсовых и амортизационных расходов. А чистая прибыль также не ушла далеко, упав на 53,1% г/г — до 37,2 млрд руб.

— выручка (ТЧЭ) снизилась на 18,2% г/г — до 141,5 млрд руб.

Российские судовладельцы предлагают стимулировать закупку отечественного флота, предоставляя им приоритетный доступ к железнодорожным мощностям. В 2024 году иностранные судоходные компании перевезли 88% контейнерных грузов в порты Северо-Запада, 95% — на юг, 70% — на Дальний Восток.

Предложение призвано снизить зависимость от иностранных перевозчиков, на долю которых приходится большая часть грузов. Это также повысит эффективность работы российских компаний без бюджетных затрат и сократит их операционные расходы.

Минтранс поддержал идею, но подчеркнул, что меры не должны ущемлять интересы других участников рынка. ОАО РЖД заявило, что сейчас перевозки осуществляются на основе недискриминационного доступа.



Источник: www.kommersant.ru/doc/7586541

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 07.03.25 вышел отчёт по МСФО за 2024 г. компании Совкомфлот (FLOT). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Совкомфлот (Современный коммерческий флот) — крупнейшая судоходная компания в РФ, лидер в области морской транспортировки нефти, нефтепродуктов и сжиженного газа. Компания специализируется на операциях в сложных климатических и ледовых условиях.

На прошлой неделе вышла новая порция отчетов, поэтому я собрал их вместе и сделал свой очередной экспресс-обзор.

Как и в предыдущих частях тут будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки почти все эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✅ Совкомфлот — «троечка». Компанию просто придушили санкциями — часть танкеров простаивает, что ведет к снижению выручки и росту издержек. Поэтому операционная прибыль рухнула с 97 до 44 млрд. рублей, причем почти все эти деньги были заработаны в 1 полугодии.

Условия сейчас очень тяжелые — по факту компанию спасает лишь небольшая кубышка, которая дает ей процентные доходы. Даже в таких условиях заказываются новые суда, но высокой прибыли и дивидендов ждать не приходится..

✅ Совкомбанк — «четверочка». У него много направлений бизнеса, часть из которых страдает от высокой ставки — отсюда и снижение прибыли (-19%), и не самая высокая рентабельность (25,5%). Хотя признаюсь, я ожидал худшего результата.

СКФ опубликовал фин. результаты по МСФО за 2024 г. Под конец года многие эксперты ожидали более сильных результатов компании (сезонность бизнеса и ослабление ₽), но в IV кв. эмитент показал отрицательные результаты и это до введения санкций от 10 января 2025 года (SDN List). Но стоит отметить, что при всём давлении на компанию год отработала она достойно:

🚤 Выручка: 1,869$ млрд (-19,3% г/г), IV кв. 397$ млн (-28,9% г/г)

🚤 EBITDA: 1,041$ млрд (-33,9% г/г), IV кв. 190$ млн (-42,8% г/г)

🚤 Чистая прибыль: 424,4$ млн (-55% г/г), IV кв. -80,5$ млн (годом ранее 241,1$ млн)

⚓️ Операционных результатов компания не предоставляет, но есть несколько фактов. Мировые цены на Aframaх в 2024 г. были ниже, чем в 2023 г., стоит отметить, что СКФ возил российскую нефть на 30-40% дороже мировых цен из-за своей флотилии, но данная наценка улетучилась из-за санкций (санкционные корабли простаивали или возили ниже мировых цен). РФ в 2024 г. начиная со II кв.