❗️❗Т-технологии, цена на акции и аналитика компании с учетом отчета за 2024 год.

Весь прошлый год мы писали про компанию, что негатив в их акциях избыточен и что долгосрочным инвесторам стоит пользоваться возможностью нарастить позицию в отличном активе по приятным ценникам.

Отчет у компании вышел ожидаемо сильным. Т-Технологии демонстрирует очень высокие темпы роста при отличных показателях рентабельности. Совокупная выручка компании выросла в два раза год к году, доля выручки от продуктов экосистемы планомерно растет. В части банковского бизнеса чистый процентный доход подрос на 65% г/г, чистый комиссионный доход — на 45% г/г, а чистая прибыль — на 51% г/г. Рентабельность капитала лучшая в секторе — 32,5%, чистая процентная маржа — очень высокая — 11,8%.

На операционном уровне банк также выглядит очень уверенно. И количество активных клиентов, и количество активных пользователей приложения в месяц демонстрируют рост. Общий оборот покупок клиентов группы в цифровых сервисах вырос на 36% г/г, а оборот собственных транзакционных и лайфстайл сервисов компании вырос на 54% г/г.

Из условного негатива можно выделить достаточно высокую стоимость риска 7,3%, но это специфика банка из-за структуры его кредитного портфеля и доля неработающих кредитов у банка не самая большая, 5,8%. Поэтому можно сделать вывод, что интеграция Росбанка повлияла на Т-Технологии позитивно, и ожидаемого резкого снижения эффективности банка не произошло.

По итогам 2025 года компания ожидает нарастить чистую прибыль не менее, чем на 40% при рентабельности капитала более 30%. Планы достаточно амбициозные, но из текущих предпосылок выглядят вполне достижимыми.

Поэтому на Т-Технологии мы продолжаем смотреть долгосрочно позитивно и подтверждаем таргет по акциям компании на уровне 4200 рублей за акцию на горизонте года. Но после смягчения денежно-кредитной политики здесь также возможен пересмотр таргета по акциям компании вверх, поэтому, несмотря на не самый большой остаточный расчетный апсайд, мы полагаем, что эти акции все еще выглядят достаточно интересно.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

А вы держите акции Т-Технологии?