Почему рост ставки приводит к росту денежной массы и росту цен. Длинные ОФЗ RGBI Доходность ОФЗ Замедление экономики

25 сентября МИНФИН разместил ОФЗ на 42,9 млрд руб.
С начала 3 квартала на 0,68 трлн руб.
До 24г. необходимо разместить > 2 трлн руб.

Растёт ставка,
растёт стоимость обслуживания долга,
для обслуживания долга приходится печатать больше денег (рост М2 18% в год), т.е.
рост ставки приводит к росту денежной массы и, в перспективе,
к ослаблению рубля и стабильно высокой инфляции.

Принято считать, что высокая ставка сдерживает инфляцию.
Но, если рост ставки сопровождается ростом гос. заимствования по своей же высокой ставки. то
это приводит к рост денежной массы.

Да,
для борьбы с инфляцией ставка должны быть выше инфляции, но не в 2 же раза выше.

Согласно трекеру экономической активности,
рассчитываемому нами на основе финансовых потоков,
в августе рост российской экономики замедлился до 1,8% г/г по сравнению с 2,3% г/г в июле
(после публикации Росстатом новых данных июльская оценка была пересмотрена в сторону уменьшения).
В месячном выражении после устранения сезонности экономическая активность в августе, как и месяцем ранее, снизилась (минус 0,2%). 

В 1 полугодии 2024г рост ВВП был 4% г/г
Т.е. замедление роста аж в 2 раза.
Одна из причин — высокая ставка, в 2 раза выше официальной инфляции.

ВЫВОДЫ.
Крупные участники рынка ждут повышение ставки 25 октября, вероятно, до 20%. 
Поэтому Минфину придётся платить больше для выполнения плана заимствований.
И придётся печатать больше денег (М2) для обслуживания долга.

С уважением,
Олег