бсп

#БСП

Не смотря на ежедневные инсайдерские покупки,
БСП — лидер падения в банковском секторе.





В 2023, 2024г был лидером роста.

В 2023, 2024г был одной из основных акций в портфеле.
Смотрю на сегодняшнее стремительное падение БСП аж на 4% на растущем рынке и понимаю, что
здорово, что нет акций в БСП в портфеле, т.к. держу только сильные тренды.

Второй месяц подряд прибыль ниже 2 млрд рублей при расходах на резервы около 3 млрд рублей.
Плюс — негативный сигнал от компании по прогнозу CoR (стоимость риска).
Банк корректирует прогноз по стоимости риска (CoR) на 2025 год со 100 б.п. до около 200 б.п.

‼️Это означает, что при текущем среднем кредитном портфеле резервы за год могут составить ≈16 млрд рублей.

УВЕЛИЧЕНИЕ РЕЗЕРВОВ ВЫШЕ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ
ГОВОРИТ О ТОМ, ЧТО
СУЩЕСТВЕННАЯ ЧАСТЬ КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ БСП МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ НИЗКОГО КАЧЕСТВА.

Я НЕ ИНСАЙДЕР, КАК МОЖНО БЫЛО ЭТО ЗАРАНЕЕ УЗНАТЬ ?
ПО ТРЕНДУ: ИНСАЙДЕРЫ ПРОДАВАЛИ, ТРЕНД СЛАБЫЙ.
НЕ ДЕРЖУ АКЦИИ СО СЛАБЫМИ ТРЕНДАМИ !

Думаю,
настоящие инсайдекры продавали.

◽️ Капитализация: 148,4 млрд ₽ / 321,95₽ за акцию

◽️ Чистый % доход TTM: 70 млрд ₽
◽️ Чистый ком. доход TTM: 11,6 млрд ₽
◽️ Чистая прибыль TTM: 46,6 млрд ₽
◽️ скор. ЧП TTM: 38,2 млрд ₽
◽️ скор. P/E TTM: 3,8
◽️ P/B: 0,7
◽️ fwd P/E 2025: 3,8
▫️ fwd дивиденды 2025: 8,8-14,5%

📊 Расходы на резервы выросли в 7 раз в 3кв2025, поэтому чистый % доход упал на 7,8% г/г. Чистый комиссионный доход просел на 9% г/г, а вместо нерегулярных доходов от операций с валютой, ценными бумагами и ПФИ — убыток.

👆 Всё это привело к падению прибыли за 3кв2025 до 8,8 млрд р (-34% г/г). Компания не раскрывает причины ухудшения ряда показателей, но скорректированная чистая прибыль упала не так сильно (всего на 9% г/г), что вполне адекватно, учитывая ситуацию в экономике. По итогам 9м2025 года падения скор. чистой прибыли вообще несущественное.

❌ Единственное, что меня напрягает в отчетности — это рост ожидаемых резервов под кредитные убытки всего на 5,4% г/г, несмотря на рост кредитного портфеля на 27,9% с начала года. Интересно, что в сентябре 2025 года была заключена большая кредитно-депозитная сделка на 100 млрд р, а сумма резервов под обесценение за 3кв2025 уменьшилась. Скорее всего, расходы под создание резервов продолжат давить на чистую прибыль в 4кв2025 и в 2026м году.

Индекс полной доходности Мосбиржи
с 1 октября по 1 ноября упал на 3,8%
Портфель вырос на 0,8%

Стараюсь покупать фундаментально сильные бумаги с долгосрочно растущим трендом,
которые, в последнее время, лучше рынка.
Прибыльные позиции увеличиваю.

Лучшие акции октября
из списка наблюдения (81 акция RU)
Зелёным выделил акции, которые держу в портфеле
Сбербанк об — основная бумага в портфеле.
БСП весит в портфеле лишь 0,4%


Лучший сектор в октябре — финансовый.
60% портфеля — именно финансовый сектор.


БСП
До 2025г была одной из основных в портфеле.

Сейчас — двойственное мнение о БСП.

Плюсы.

1.
Компания честно себя ведёт по отношению к миноритариям
Периодические байбэки

2.
Инсайдерские покупки

Думаю, что около 2500 по индексу Мосбиржи стали интересны точечные покупки.

В связи с крепким рублём и дешёвой нефтью, не лезу в нефтегаз.
Собираю портфель акций 
Держу только акции с растущим долгосрочным трендом и сильным фундаменталом !

Обратите внимание в 1 очередь на Сбербанк.
Каждое дно, Сбербанк дороже, чем на предыдущем дне.

Считаю, что финансовый сектор
(Сбер, Т-Техно, возможно, Мосбиржа, возможно, снова БСП)
лучше индекса.

Интереснее всего
Сбербанк
0,8 BV, рост чистой прибыли г/г на уровне инфляции, высокая ликвидность.

Т-Технологии
рост чистой прибыли за 2К25 на 99% при рентабельности собственного капитала (ROE) 28,4%.
План менеджмента Т-Технологии: рост чистой прибыли 40% при рентабельности капитала 30%.
Менеджмент компании заявил, что может рассмотреть возможность buy back
В 2024г buyback «Т-Технологии» был 5% акций.

Пробую БСП (пока минимально):
если сможет отскочить от 327р., то станет интересен.
То, что БСП периодически проводит обратный выкуп (buyback) — это плюс.

Сегодня в нашем фокусе Банк Санкт-Петербург и его финансовый отчет по итогам августа 2025 года (по РСБУ). Давайте разберемся, почему акции банка упали ещё сильнее с момента последнего обзора, и к чему здесь байбэк?

— Чистый процентный доход: 5,6 млрд руб (-5,3% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 1 млрд руб (-9,3% г/г)
— Чистая прибыль: 2,6 млрд руб (-41% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 Отдельно в августе банк отчитался о падении по всем ключевым финансовым показателям. Чистые % доходы снизились на 5,3% г/г — до 5,6 млрд руб. Чистые комиссионные доходы на 9,3% г/г — до 1 млрд руб., а чистая прибыль и вовсе обрушилась на 41% г/г — до 2,6 млрд руб. Причиной такого падения, в основном, является увеличение резервов.

❗️ По итогам 8М2025 расходы на резервы по кредитам составили 8,8 млрд руб. (против 6,8 млрд руб. за 7М2025). Отдельно в августе — 2 млрд руб.

— стоимость риска за 8М2025 составила 1,7% (при прогнозе в 2% на конец 2025). В августе показатель составил 2,9%.

Снижение фондового рынка РФ в сентябре-октябре даёт возможность купить акции более выгодно, но я не тороплюсь набирать акции в долгосрок на снижении.

Не покупаю акции по которым ожидаю продолжение нисходящего тренда, чтобы избежать просадки портфеля.

Не покупаю акции на начале коррекции, жду окончание коррекции, достижение спрогнозированных целей и разворот фондового рынка.

Вышел в кэш, продал акции по которым ожидаю глубокой коррекции. Чтобы купить по более выгодной цене и потом больше заработать на росте.

Беру шорт фьючерса акции и индекса Московской биржи, чтобы зарабатывать на снижении стоимости акций.

Торгую фьючерсами на газ, нефть, серебро, золото, Si доллар рубль, евродоллар, используя кэш от продажи акций. Это лучше чем сидеть в просадке по акциям.

График актива с прогнозом и пояснением выкладываю в тг канале.

Мой телеграм канал: https://click.tgtrack.ru/89d0e143364c81?tag=smart_lab
Ежедневно публикую свои сделки и торговые сигналы. Рассказываю какие акции покупать, какие фьючерсы брать в лонг и шорт. Делаю обзоры, прогнозы и анализ рынков, акций, валют, фьючерсов МОЕХ и ФОРЕКС.

Максимальный размер денежных средств, выделяемых банком на приобретение акций — 5 млрд рублей. Дата начала выкупа — 6 октября 2025 года, дата окончания действия программы — 20 мая 2026 года.

Банк «Санкт-Петербург» регулярно проводит выкуп собственных обыкновенных акций с рынка,
набсовет кредитной организации рассматривает этот вопрос дважды в год. Выкупленные акции банк гасит.

В прошлый раз банк объявлял buyback летом 2024 года.
Набсовет тогда принял решение выкупить до 20 млн обыкновенных акций.
Программа buyback действовала с 29 июля 2024 года до 29 января 2025 года.
В сентябре 2025 года на внеочередном собрании акционеры кредитной организации проголосовали за погашение 460 тысяч обыкновенных акций (0,1% от общего числа), выкупленных в рамках buyback.

Всего у банка после погашения осталось 445 368 521 обыкновенная акция. Его уставный капитал уменьшился тоже на 0,1% — до 465 468 521 рубля.

До этого банк объявлял buyback осенью 2022 года, программа действовала год, до ноября 2023 года.

График актива с прогнозом и пояснением выкладываю в тг канале.

Мой телеграм канал: https://click.tgtrack.ru/64f1b70a71685e?tag=smart_lab
Ежедневно публикую свои сделки и торговые сигналы. Рассказываю какие акции покупать, какие фьючерсы брать в лонг и шорт. Делаю обзоры, прогнозы и анализ рынков, акций, валют, фьючерсов МОЕХ и ФОРЕКС.

Сентябрь 2024 года стал настоящим испытанием для инвесторов на российском фондовом рынке. После повышения ключевой ставки ЦБ 12 сентября, мы наблюдаем повсеместное снижение цен на акции. В краткосрочной перспективе (до середины-конца октября) я ожидаю продолжения падения Индекса МосБиржи к отметкам 2621, 2461 и даже 2372. Ключевым уровнем, определяющим дальнейшую динамику, станет 2621 пункт.

Но что ждет нас в 2025 году? Сможет ли рынок восстановиться, или нисходящий тренд продолжит доминировать? Попробуем разобраться, рассмотрев как технические, так и фундаментальные и политические факторы, которые, на мой взгляд, могут оказать существенное влияние на российский фондовый рынок в следующем году.