США

Ветеран Уолл-стрит Джордж Ноубл (бывший директор Fidelity Overseas Fund, основатель нескольких хедж-фондов) считает, что рынок нефти недооценивает риски.

По его словам, физический рынок (спот) оценивает войну, а «бумажный» (фьючерсы) — мирное соглашение. «Один из них ошибается», — написал Ноубл в соцсети X.

Эксперт указывает, что риски реальны: ситуация с судоходством в Ормузском проливе остаётся неопределённой, поставки нефти приостановлены, а инфраструктура повреждена. Разрыв между двумя сторонами рынка растёт, и конца войне не видно.

Ноубл советует инвесторам отдавать приоритет акциям энергетических компаний. «Когда бумажные активы догонят физические (а 45-летний опыт подсказывает мне, что это всегда происходит), переоценка будет резкой», — добавил он.

Источник

• Россия: производство стали в марте 2026 года снизилось на 11,4% (к марту 2025 года) и составило 5,4 млн тонн (данные World Steel Association).

• Китай: выпуск стали в марте сократился на 6,3%, до 87 млн тонн.

• Индия: рост производства на 9,4%, до 15,3 млн тонн.

• Япония: снижение на 4,1%, до 6,9 млн тонн.

• США: рост на 5,2%, до 7,2 млн тонн.

• Страны Ближнего Востока: самое значительное падение — на 33,5%, до 3,5 млн тонн.

• Мировое производство стали в марте 2026 года: 159,9 млн тонн, что на 4,2% ниже марта 2025 года

История современных рынков началась на переломе XIX и XX веков. Именно в тот момент индустрия достигла своей зрелости, а финансовые рынки стали играть важную роль в распределении капитала. Если главным экономическим локомотивом XIX века служила Великобритания, то в XX веке первенство перешло к США. Уже в начале столетия ВВП страны стал вырываться вперёд, догоняя, а в ряде моментов и перегоняя страны Старого Света. Именно здесь зародились структуры современной экономики, современные экономические институты и правила игры.

Формирование глобальной финансовой системы

Первая половина XX века стала для новой зарождающейся экономической системы в своём роде прологом. Рождение ФРС США, две мировые войны, крах фондового рынка 1929 года, последовавшая за ним Великая депрессия, разделение мира на два политических лагеря – всё это стало фундаментом нового экономического порядка. 

Отправной точкой отсчета послужило подписание в 1944 году Бреттон-Вудского соглашения, которое закрепило доллар в роли главной резервной валюты. МВФ и Всемирный банк получили мандат на координацию валютной политики и помощь развивающимся экономикам. После Второй мировой войны объём мировой торговли и финансовых потоков рос высокими темпами, что позволило фондовым рынкам на Западе значительно усилить своё влияние на глобальную экономику.

Весна идет — весне дорогу

Рынок напрасно игнорирует тревожный сигнал, который подает нефть, считает бывший портфельный управляющий Fidelity Джордж Нобл. По его мнению, война с Ираном обнажила опасный разрыв между физическим и «бумажным» рынком.

«Физический рынок закладывает в цены войну. «Бумажный» рынок закладывает мирную сделку, — написал Нобл в соцсети X. — Кто-то из них ошибается».

Финансист утверждает, что физический рынок нефти оценен правильно, потому что в реальном времени отражает ограничения предложения. «Бумажная» нефть, под которой он имеет в виду финансовые инструменты вроде фьючерсов, определяется прогнозами, ожиданиями и рыночными нарративами, которые могут оказаться ошибочными.

По мнению Нобла, риски серьезных перебоев в глобальных энергетических потоках совсем не гипотетические. Из-за сохраняющейся неопределенности вокруг судоходства через Ормузский пролив экспорт нефти из региона практически остановлен, а энергетическая инфраструктура повреждена. При этом последние танкеры, вышедшие до начала войны, уже доставили нефть в порты назначения и реальный дефицит начался только с прошлой недели, отмечал CNBC.