x5 retail group

Москва, 27 апреля 2018 г. – X5 Retail Group («X5» или «Компания»), одна из крупнейших продуктовых розничных компаний в России (тикер на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже: «FIVE»), и благотворительный фонд «Фонд продовольствия «Русь» подвели итоги общегородского продовольственного марафона «Корзина доброты», который прошел 21 апреля в Екатеринбурге. В ходе акции, которая прошла в 160 екатеринбургских магазинах торговых сетей «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Карусель», волонтёрам Фонда продовольствия «Русь» удалось собрать свыше 11 тонн продуктов. Волонтёры фонда вместе с сотрудниками социальных служб уже приступили к доставке продуктовых наборов, которые получат 1 800 малообеспеченных пожилых людей Свердловской области.

В организации и проведении акции приняли участие более 400 волонтеров: 300 – от Фонда продовольствия «Русь», 133 – сотрудники торговых сетей Х5 Retail Group. Марафон прошел при поддержке Министерства социальной политики, волонтерских объединений ВУЗов, Православной службы Милосердия и других некоммерческих организаций региона.  

( Читать дальше )

X5 Retail Group опубликовала вчера результаты за 1К18 по МСФО. Выручка компании оказалась на уровне показателя, представленного ранее в рамках операционных результатов: она выросла на 20% в годовом выражении до 351,5 млрд. руб. (вклад сопоставимой выручки в рост составил 0,5 п. п.), показав лучшую динамику в продуктовой рознице. Валовая рентабельность в 1К18 оставалась на уровне 4К17 в 23,8%. Это позитивное обстоятельство укладывается в прозвучавшие ранее заявления компании о сокращении масштабов промоакций в 1К18 (предположительно, это компенсировало увеличение потерь продукции, которые мы ожидали в связи с погодными условиями, а также рост числа магазинов в регионах).

Общие, коммерческие и административные расходы (исключая амортизацию и программу долгосрочной мотивации сотрудников) превысили наши ожидания, оставшись на уровне 4К17 в 63,9 млрд. руб., хотя историческая сезонность предполагает снижение их уровня в первом квартале по сравнению с четвертым кварталом предыдущего года. Это произошло на фоне увеличения арендных и коммунальных расходов. В условиях замедления роста выручки общие, коммерческие и административные расходы увеличились в процентах от выручки с 17,7% в 4К17 до 18,2% в 1К18. Скорректированная EBITDA снизилась на 2% в годовом выражении до 22,2 млрд. руб. (на уровне нашего прогноза, но чуть ниже консенсус-прогноза). Более того, компания провела 962 млн. руб. расходов по долгосрочной программе мотивации сотрудников, в результате чего EBITDA составила 21,3 млрд. руб. при рентабельности в 6,1%. Процентные расходы оставались на уровне 4К17, эффективная ставка налога составила 20%. Чистая прибыль в 5,6 млрд. руб. оказалась на 3% ниже нашего прогноза.

( Читать дальше )

Руководство X5 Retail Group провело телеконференцию, посвященную публикации финансовой отчетности за 1к18 по МСФО. Также обсуждалась отставка гендиректора сети Пятерочка. Основная информация, прозвучавшая в ходе телеконференции, приведена ниже.

В течение длительного времени руководство X5 обсуждало с гендиректором Пятерочки Ольгой Наумовой подход к стратегическому развитию сети. Прийти к единой позиции стороны так и не смогли, в результате чего Наумова покинула свой пост. Менеджмент группы неоднократно поднимал вопрос о необходимости принятия мер для повышения привлекательности формата дискаунтеров для покупателей, разработки более сбалансированной стратегии развития данного сегмента и обеспечения роста прибыли. Мы полагаем, что эти задачи станут приоритетными для нового руководителя сети.

Что касается показателей группы, в апреле чистая выручка повысилась в годовом сопоставлении на 19%, что в целом отражает сохранение темпов роста, достигнутых в 1к18 (20% г/г). Согласно нашему базовому прогнозу, рост выручки по итогам года составит 19,2% г/г. По информации менеджмента, в последнее время доля промо-акций составила 30–35% от выручки в форматах дискаунтеров и супермаркетов, а в сегменте гипермаркетов она соответствовала среднему показателю по рынку (по нашим оценкам, это составляет 50%).

( Читать дальше )

Чистая прибыль Х5 в I квартале упала на 32,6%

Чистая прибыль Х5 Retail Group по МСФО в I квартале 2018 года снизилась на 32,6%, до 5,628 млрд рублей с 8,355 млрд рублей в I квартале 2017 года, сообщила компания. Скорректированная EBITDA ритейлера в январе-марте сократилась на 2,1%, до 22,234 млрд рублей, рентабельность скорректированной EBITDA составила 6,3% против 7,7% годом ранее. Выручка Х5 выросла на 19,9%, до 351,518 млрд рублей.

Результаты Х5 оказались хуже ожиданий рынка. Основным негативным моментом является снижение EBITDA при росте выручке и, как следствие, падение маржи. Х5 ставит цель удержания маржинальности бизнеса на уровне 7%, делая ставку на эффективность. Это логичный шаг на фоне того, что органический рост из-за масштабности бизнеса компании становится проблематичным.

Промсвязьбанк

X5 Retail Group опубликовала финансовые результаты за 1К18 – рентабельность упала больше, чем ожидалось 

Выручка выросла на 19.9% г/г и достигла 351.5 млрд руб. Все форматы, кроме супермаркетов, показали ослабление динамики в квартальном сопоставлении. Результаты показывают существенное замедление сопоставимых продаж (+0.5% в 1К18 против 3.5% в 4К17). EBITDA снизилась на 4% г/г до 21.3 млрд руб., скорректированная на программу долгосрочной мотивации EBITDA составила 22.2 млрд руб., -2.1% г/г, скорректированная рентабельность EBITDA упала на 142 бп г/г. Отставание X5 по EBITDA стало результатом нескольких факторов, в том числе: (1) сокращения валовой рентабельности, -29 бп г/г и (2) увеличения SG &A-затрат, которые выросли на 128 бп г/г (на фоне роста расходов на персонал на 53 бп, расходов на аренду на 44 бп и расходов на коммунальные услуги на 22 бп). Чистая прибыль составила 5.6 млрд руб. — на 16% ниже консенсус-прогноза Bloomberg. Чистые финансовые затраты выросли на 10% из-за увеличения валового долга. Однако отрицательный эффект увеличения долговой нагрузки был смягчен, поскольку новый долг имеет более низкую среднюю процентную ставку. FCF остался отрицательным, но его динамика г/г улучшается (в 1К18 FCF составил минус 4.3 млрд руб., а в 1К17 — минус 17 млрд руб.). Увеличение FCF произошло на фоне более низких изменений оборотного капитала и более медленного роста запасов в связи с их высоким уровнем, поддерживаемым для интенсивной промо-активности в конце 2017 года. Во время телеконференции менеджмент сообщил, что приоритетом компании сейчас является рост эффективности и инициативы по сокращения затрат, а также поддержание высокого темпа открытий.

( Читать дальше )

Сергиев Посад, 27 апреля 2018 г. — X5 Retail Group, (“X5” или “Компания”), одна из крупнейших продуктовых розничных компаний в России (тикер на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже: FIVE), объявляет об открытии первого гипермаркета «Карусель» в новой концепции.

Торговая площадь нового гипермаркета, расположенного в подмосковном Сергиевом Посаде (ул. Вифанская, 29), превышает 4 000 кв.м. В гипермаркете представлено 20,5 тыс. наименований товаров, при этом порядка 20% продуктового ассортимента обеспечивают подмосковные производители. Новый гипермаркет стал 14-ым в Московской области. Его запуск позволил создать 184 рабочих места.

В рамках разработки новой концепции торговая сеть «Карусель» обновила ценностное предложение клиенту — пересмотрена стратегия работы с ассортиментом и ценообразованием. Процесс обновления кардинально изменил фирменный стиль компании и концепцию внутреннего оформления гипермаркетов.

( Читать дальше )

Скорректированная EBITDA сократилась на 2% год к году.

Вчера X5 Retail Group (FIVE LI – ПОКУПАТЬ) опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2018 г. по МСФО, показавшие, как мы и ожидали, заметное снижение рентабельности. Так, выручка увеличилась на 20% (здесь и далее – год к году) до 352 млрд руб. (6,2 млрд долл.), что соответствует ожиданиям и ранее опубликованным операционным результатам. Скорректированная EBITDA уменьшилась на 2% до 22,2 млрд руб. (347 млн долл.), на уровне нашего прогноза и на 2% ниже консенсусного. Скорректированная рентабельность по EBITDA при этом снизилась на 1,3 п.п. до 6,3% против 6,4%, которые прогнозировали мы, и 6,5%, ожидавшихся рынком. EBITDA без учета корректировки на расходы по программе мотивации и разовые статьи сократилась на 4% до 2,3 млрд руб. (391 млн долл.), что предполагает рентабельность на уровне 6,1%. Чистая прибыль упала на 33% до 5,6 млрд руб. (99 млн долл.), также оказавшись хуже оценок.

( Читать дальше )

Кризис в рознице докатился и до лидера отрасли, компании X5. Темпы роста выручки X5 в 1-м квартале замедлились до 19.9% гг – минимум за последние 15 кварталов. EBITDA упала на 4% гг — такое снижение наблюдается вообще впервые за многие годы. Чистая прибыль X5 обвалилась в 1-м кв. на 32.6% гг – наиболее серьёзное сокращение с конца 2014 г. 

Для акций, у которых двузначные мультипликаторы P/E, динамика роста критически важна. На примере Магнита мы уже видели, что может происходить с такими акциями, когда рост замедляется, а ожидания по росту меняются. Отчётность X5, конечно, не столь драматичная, как была у Магнита осенью, но хорошего тоже мало.

Х5 торгуется с 19% премией к Магниту по P/E. Скорее всего, эта премия сократится. На мой взгляд, акции обеих сетей не представляют сейчас большого интереса для инвесторов, которым лучше сфокусироваться на экспортёрах.

Более подробно об отчётностях и макроэкономике в канале MMI — Macro Markets Inside: https://t.me/russianmacro

 

( Читать дальше )

Инвестиционный пик ударил по прибыли «Газпрома»

«Газпром» в прошлом году снизил чистую прибыль на четверть — до 714 млрд руб., несмотря на рост объемов продаж и цен на газ в дальнем зарубежье. Показатели компании предсказуемо подкосили курсовая переоценка, а также рост инвестпрограммы и долга. Чистый долг «Газпрома» за год впечатляюще вырос на 24%, до 2,4 трлн руб., что, впрочем, составляет по-прежнему довольно умеренные 1,6 EBITDA. На показатель прибыли повлияло также начисление резерва в $2,6 млрд по платежу «Нафтогазу» в рамках решения Стокгольмского арбитража. (Коммерсант)

Чистая прибыль «Газпрома» за год упала на четверть

( Читать дальше )

Компания X5 Retail Group планирует рассмотреть план по открытиям магазинов на 2019-2020 годы, однако число открытий магазинов может снизиться, заявила финансовый директор X5 Retail Group Светлана Демяшкевич.

«Сейчас мы работаем над стратегией, мы будем обсуждать план по открытиям на 2019-2020 годы. Я не удивлюсь, если мы увидим замедление открытий в ближайшие несколько лет. Это также позволит нам сфокусироваться на эффективности, на улучшении операционной деятельности магазинов и так далее»

Прайм