uniper

Немецкая компания Uniper заявила, что можно будет оплачивать будущие поставки российского газа без нарушения санкций Европейского союза, даже несмотря на то, что Москва потребовала платежей в рублях.

“Согласно первоначальной и, следовательно, все еще не имеющей обязательной силы оценке, мы по-прежнему считаем целесообразной соответствующую требованиям обработку платежей в будущем”

Uniper заявила, что для немецкой коммунальной компании важно действовать в соответствии с законом о санкциях, и что она находится в тесном контакте с правительством Германии по этому вопросу, не предоставив более подробной информации.

UPDATE 1-Possible to pay for Russian gas while complying with sanctions — Uniper | Reuters

Uniper — финансовый партнер «Северного потока — 2», капитал был предоставлен, и мы уже начали получать процентный доход

Мы все еще оцениваем вчерашние решения как России, так и [ответные решения] германского правительства приостановить сертификацию «Северного потока — 2». Я бы хотел отметить, что мы все еще пытаемся выяснить, что это конкретно значит. В том числе влияет ли это на вероятность [запуска] или как он будет дальше развиваться. Но я остаюсь оптимистичным в этой вопрос, что проект будет завершен. И мы ждем дальнейших подробностей о том, может ли процесс сертификации быть перезапущен

Российские газовые компании, по нашему мнению, адаптируются к новым мировым вызовам. Если с энергопереходом не будет востребован природный газ, то и Газпром в том числе начнет перестраивать производство в пользу водорода. Но на передовой мы видим в первую очередь Новатэк. Считаем, что Новатэк – это лучшая газовая компания в мире, с большими планами по росту производства в течение всего десятилетия, и поэтому рекомендуем её покупать в долгосрочные портфели.

Возможность продажи Юнипро привлекает интерес участников рынка к компании, что выразилось в резком росте котировок акций в течение торговой сессии. В случае сделки M&A миноритарным акционерам может быть выставлена оферта. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 3,142 руб. за акцию.

Uniper владеет 83.7% акций Юнипро, и, учитывая рыночную капитализацию Юнипро в 180 млрд руб., потенциальная покупка пакета обойдется Интер РАО в 52% ее «денежной подушки» по состоянию на 1П21 и 30% капитализации по текущей оценке рынка. По нашим оценкам, мультипликатор EV/EBITDA объединенной компании составляет 3.5x. Тем не менее окончательное решение по данному активу пока не принято, и мы считаем новость умеренно позитивной.

Компания рассматривает возможность продажи, в том числе, отдельных электростанций.

Возможные претенденты на покупку активов «Юнипро» — структуры Андрея Мельниченко (в числе его активов — АО "СУЭК" и входящая в него «Сибирская генерирующая компания»). Ранее в числе претендентов упоминалась «Интер РАО», менеджмент которой говорил, что рассматривает любые возможности на рынке M&A.

Какие-то решения по продаже активов «Юнипро» могут быть приняты уже этой осенью.

Представитель Uniper отказался от комментариев.

Представитель СУЭК не ответил на запрос.

Летом 2021 г. предправления Uniper Клаус-Дитер Маубах рассказывал, что компания сохраняет интерес к российскому рынку и не планирует его покидать, наоборот, ищет новые сферы для развития в условиях стратегии декарбонизация.

Мы считаем, что почти с 99% вероятностью газопровод будет запущен этой осенью. Для «Газпрома» «окно в Европу» является возможностью снизить издержки на транзит газа, а также увеличить объемы поставок на ключевой рынок. Даже несмотря на недавнюю аварию, мы считаем, что бумаги «Газпрома» способны обновить исторические максимумы в течение ближайших 12 месяцев.