s&p-500

В четверг индекс S&P 500 снизился ниже своей 125-дневной скользящей средней. Невпечатляющее закрытие фондового рынка прошлой недели вызвало опасения экспертов Уолл-стрит по поводу перспектив ведущих акций и основных американских индексов.

На прошлой неделе американский фондовый рынок преимущественно находился в минусе из-за угроз по введению пошлин со стороны администрации Трампа. Торговые противоречия между США и Китаем вновь оказались в центре внимания после того, как Трамп подтвердил, что напряжённость в отношениях с Китаем остаётся высокой.

Перспектива торговой войны усилила неопределённость на мировых рынках и привела к снижению акций технологических компаний и компаний, занимающихся производством чипов.

В результате поток инвестиций сместился в драгоценные металлы, и как следствие цена на серебро и золото стремительно выросла. Что касается биткоина, то, несмотря на снижение на этой неделе, в октябре монета достигла нового максимума в $126,000. Вечером 16 октября стоимость главной криптовалюты составляла примерно $108,000, а недельные потери превысили 10%.

Ожидания поддержки ключевых отраслей экономики

JPMorgan Chase & Co.
анонсировал десятилетнюю программу поддержки критически важных отраслей экономики США на $1,5 трлн.

Программа направлена на финансирование отраслей,
имеющих ключевое значение для национальной экономической безопасности и устойчивости,
инвестиции в них и содействие их участникам, говорится в сообщении банка.

Ранее JPMorgan планировал содействие и финансирование в объеме около $1 трлн
для поддержки клиентов в этих отраслях.
Благодаря дополнительным ресурсам, капиталу и усилиям
этот объем вырастет на сумму до $500 млрд.

Программа в числе прочего предполагает прямые и венчурные инвестиции JPMorgan
размере до $10 млрд в отдельные, преимущественно американские компании.

Она сосредоточена на четырех направлениях:
цепочках поставок и современном производстве
(включая критически важное минеральное сырье, прекурсоры фармацевтических субстанций и робототехнику); оборонно-космической отрасли (включая автономные системы, БПЛА и защищенную связь);

Эйфория перед обвалом

Марк Шпицнагель прогнозирует рост S&P 500 до 8000 пунктов (+20% от текущих уровней) на фоне ожидаемого снижения ставок ФРС. Исторически перед «медвежьими» рынками индекс рос в среднем на 26% за год, а перед крахом 1929 года — вдвое сильнее. Признаки эйфории уже видны: доля акций в портфелях институционалов на максимуме с 2007 года, у домохозяйств — выше пиков доткомов.

Причина краха

Шпицнагель винит в будущем обвале политику спасения рынков, сравнивая её с тушением лесных пожаров, накапливающих «хворост». Высокие оценки акций могут привести к разрушительному «огненному шторму». «Рынки обманывают людей», — утверждает он.

Кто такой Шпицнагель

Управляющий фондом Universa, специализирующимся на защите от «хвостовых рисков», Шпицнагель зарабатывает на обвалах через дешевые опционы. В 2015 году его фонд получил $1 млрд за день. В июле 2024 года он предсказал взлёт S&P 500 (уже +23%) перед «очень плохим» крахом. Однако он советует розничным инвесторам не гнаться за моментом обвала и придерживаться долгосрочных стратегий.

Стратеги Citigroup повысили целевой показатель индекса S&P 500 на конец 2025 года с 6300 до 6600 пунктов, ожидая роста на 3% от текущего уровня. Это обусловлено снижением налогов, компенсирующим влияние пошлин.

Сезон отчётности показал сильные результаты: 81% компаний S&P 500 превзошли прогнозы, что стало лучшим показателем за семь кварталов. Прогноз прибыли на акцию повышен с 261 до 272 долларов на 2025 год и с 295 до 308 долларов на 2026 год. Citi ожидает роста индекса до 6900 пунктов к середине 2026 года (+8%).

Инвесторы рассчитывают на налоговые льготы и снижение ставок ФРС. Прирост индекса в 2025 году на 68% обеспечили Nvidia, Microsoft, Meta, Broadcom и Palantir. Ключевым событием станет отчёт Nvidia 27 августа.

Citi отмечает силу «Великолепной семерки», но прогнозирует расширение ралли. Инвесторам советуют учитывать циклические и макроэкономические факторы.



Источник

Morgan Stanley выразил оптимизм по поводу перспектив американских акций, ожидая умеренного снижения котировок в III квартале, что может создать возможность для покупок. Аналитики уверены в долгосрочном росте индекса S&P 500 и прогнозируют его достижение 7200 пунктов к середине 2026 года (ранее ожидали 6500 пунктов к концу 2026 года).

Рост доходности казначейских облигаций может негативно повлиять на ставкочувствительные акции, например, компаний с малой капитализацией. Ожидается усиление давления на издержки из-за тарифов, что может снизить рентабельность, усилить инфляцию и повлиять на ожидания ФРС по ставкам. Сезонные тенденции (середина июля — август) также могут вызвать волатильность.

Однако Morgan Stanley считает риски временными с ограниченным влиянием. Jefferies повысила прогноз по S&P 500 на конец года до 5600 пунктов с 5300 пунктов (данные пятницы).

Источник

«Более раннее и более значительное смягчение денежно-кредитной политики ФРС, снижение доходности облигаций по сравнению с нашими предыдущими прогнозами, сохраняющаяся фундаментальная сила крупных акций и готовность инвесторов учитывать возможную слабость краткосрочных доходов поддерживают наш пересмотренный прогноз P/E для S&P 500 с 20,4 до 22», — отмечается в аналитической заметке, опубликованной в понедельник вечером.

Goldman Sachs повысил свой прогноз доходности индекса на шесть месяцев до +6%, прогнозируя уровень на конец года в 6600 пунктов, что выше предыдущей оценки в 6100 пунктов.

На прошлой неделе фондовый рынок закрылся на рекордно высоком уровне, чему способствовали признаки стабильности рынка труда США, опровергающие опасения инвесторов относительно замедления экономики.