jpmorgan chase

В пятницу, 14 января, перед открытием рынка американский банк JPMorgan Chase отчитался о результатах за IV квартал 2021 года. Основные операционные показатели по выручке и прибыли оказались в целом в рамках ожиданий, но неожиданным сюрпризом стал рост расходов на 11% г/г. По итогам торгов в пятницу акции JPMorgan подешевели на 6,15%.

Рост непроцентных расходов сразу на 11% г/г вызвал некоторые вопросы, так как столь высокий показатель мог бы означать не очень хороший контроль над расходами. С другой стороны, мы понимаем, что в США в настоящий момент наблюдается высокая инфляция. Недавний CPI вышел на уровне 7% — самый высокий показатель почти за сорок лет. Неудивительно, что часть этой высокой инфляции начинает находить свое отражение в непроцентных расходах, куда входят зарплаты сотрудникам. Поэтому повышение расходов можно трактовать в качестве объективно обоснованной меры, направленной на повышение компенсаций и сохранение качества персонала.

В остальном же JPMorgan демонстрирует преимущества диверсификации своего бизнеса между различными сегментами инвестиционного банкинга и розничным сегментом, которые хорошо компенсируют друг друга, снижая волатильность результатов. Это, собственно, и было продемонстрировано в отчете компании. Банк остается в хорошей позиции, чтобы воспользоваться восстановлением экономики и ожидаемым ростом процентных ставок, который, как правило, положительно влияет на маржинальность банковского сектора.

( Читать дальше )

Крупнейший по величине активов банк в США JPMorgan Chase & Co. отчитался за четвертый квартал 2021 года снижением разводненной прибыли на акцию на 12% г/г, до $3,33, сумев, впрочем, превзойти консенсус-прогноз на уровне $3,01. Чистая прибыль сократилась на 14% г/г, до $10,40 млрд, что обусловлено продолжающимся ростом операционных расходов (+11,47% г/г, до $17,88 млрд) при слабой динамике выручки.

По состоянию на конец четвертого квартала эмитент продемонстрировал незначительное изменение чистой выручки (−0,27% г/г), которая составила $29,26 млрд. Результат оказался несколько ниже общерыночных ожиданий на уровне $29,78 млрд. Чистый процентный доход показал незначительный рост на 2,58% г/г. Непроцентные доходы снизились на 1% г/г, до $15,6 млрд, ввиду заметного сокращения доходов от брокерских и дилерских услуг (−38% кв/кв, −35% г/г) и комиссий в сегменте ипотечного кредитования (−48% кв/кв, −59% г/г). Это было компенсировано увеличением комиссионных поступлений от инвестиционно-банковских услуг (+35% г/г) и управления активами (+13%). Чистая процентная маржа составила 1,57% по итогам 12 месяцев, снизившись с 1,62% в предыдущем квартале. Однако мы ожидаем ее постепенного роста в последующих отчетных периодах за счет повышения процентных ставок в рамках изменения денежно-кредитной политики ФРС.

( Читать дальше )

JPMorgan Chase: неубедительные прогнозы, но рентабельность капитала остается высокой

В прошлую пятницу финансовая группа JPMorgan Chase опубликовала результаты за 4К21. Прибыль на акцию составила $3,33 и оказалась выше консенсус-прогноза Refinitiv в $3,01. Выручка также превысила прогнозы аналитиков — $30,35 млрд против $29,9 млрд.

Однако финансовый директор Джереми Барнум заявил в ходе телефонной конференции, что руководство ожидает определенные сложности, связанные с увеличением расходов и снижением доходов по сравнению с последними годами. В 2022 г. расходы JPMorgan Chase увеличатся на 8% до примерно $77 млрд, что обусловлено инфляционным давлением и инвестициями в размере $3,5 млрд.


( Читать дальше )

ПОЧЕМУ АКЦИИ JPMORGAN(JPM) УПАЛИ НА 6% ЗА ДЕНЬ. ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРУ?  КАКОЙ ВЫШЕЛ ОТЧЁТ? ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ КОМПАНИИ. КАКИЕ ПЛАТЯТ ДИВИДЕНДЫ И КАКИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ КОМПАНИИ? СТОИТ ЛИ ПОКУПАТЬ JPM?

Акции банков США сегодня:



( Читать дальше )

JPMorgan, крупнейший банк США по величине активов, представил в целом неплохие финансовые результаты за IV квартал 2021 г. Чистая прибыль кредитора снизилась на 14,3% (г/г) до $10,4 млрд, или $3,33 на акцию, но заметно превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $3,01 на бумагу. При этом показатель ROE составил 16%.

Квартальная выручка банка поднялась на 0,6% (г/г) до $30,4 млрд и также превысила консенсус-прогноз на уровне $29,8 млрд. Чистый процентный доход повысился на 2,7% до $13,7 млрд на фоне увеличения объемов кредитования, что в некоторой степени было компенсировано снижением показателя чистой процентной маржи (на 17 базисных пунктов, до 1,63%). Непроцентные доходы уменьшились на 1% до $16,6 млрд.

Выручка розничного подразделения (CCB) просела на 3,6% до $12,3 млрд на фоне падения доходов в сегменте ипотечного кредитования на 25,5% до $1,1 млрд, в сегменте автокредитования и карт – на 9,2% до $5 млрд. При этом в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса поступления увеличились на 7,5% до $6,2 млрд. Корпоративно-инвестиционный банк (CIB) нарастил выручку на 1,6% до $11,5 млрд. Доходы от инвестбанковских услуг подскочили на 28% до $5,3 млрд благодаря высокой M&A-активности в мире, а также большим объемам размещения акций и облигаций, тогда как поступления от торговых операций сократились на 13,4% до $6,3 млрд на фоне ослабления волатильности на финансовых рынках по сравнению с тем, что наблюдалось в IV квартале 2020 г. Доходы в коммерческом банкинге увеличились на 6% до $2,6 млрд, а выручка в сфере управления активами выросла на 15,7% до $4,5 млрд, чему способствовал, в частности, рост активов под управлением на 15% до $3,1 трлн.

( Читать дальше )

Основная причина падения — рынок разочарован отчётностью ведущих банков США за IV квартал:

👉 Крупнейший банк США JP Morgan сообщил о прибыли на акцию на уровне $3,33, что выше консенсус-оценки аналитиков на уровне $3,01. Чистая прибыль сократилась с $12,1 до $10,4 за аналогичный период прошлого года. JPM ожидает чистый процентный доход 2022 г. на уровне $50 млрд, что ниже ожиданий рынка в $55,7 млрд

👉 Чистый процентный доход Citigroup составил $10,82 млрд, выше консенсуса в $10,41 млрд, а вот выручка глобального подразделения потребительского банка снизилась на 6%, до $6,9 млрд; выручка инвестбанка выросла на 43%, до $1,8 млрд

👉 Лидирующий ипотечный банк США Wells Fargo сообщил об EPS на уровне $1,38 и чистой прибыли $5,75 млрд — выше ожиданий в $1,11 и $4,5 млрд. Рентабельность собственного капитала (ROE) выросла с 6,6% до 12,8%. Однако банк предупредил, что восстановление не будет линейным. Чистый процентный доход сократился на 1%. WFC до сих пор работает под $2 трлн ограничениями ФРС, спровоцированными скандалом с открытием фиктивных счетов

JPMorgan Chase & Co.
Number of shares of common stock outstanding as of September 30, 2021: 2,955,266,061
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/19617/000001961721000458/jpm-20210930.htm
Капитализация на 13.01.2022г: $497,164 млрд

Общий долг на 31.12.2019г: $2,426.05 трлн
Общий долг на 31.12.2020г: 3,105.40 трлн
Общий долг на 31.12.2021г: $3,449.44 трлн

Выручка 2019г: $115,399 млрд
Выручка 9 мес 2020г: $90,616 млрд
Выручка 2020г: $119,951 млрд
Выручка 1 кв 2021г: $32,266 млрд
Выручка 6 мес 2021г: $62,745 млрд
Выручка 9 мес 2021г: $92,392 млрд
Выручка 2021г: $121,649 млрд

Прибыль 9 мес 2018г: $25,408 млрд
Прибыль 2018г: $32,474 млрд
Прибыль 9 мес 2019г: $27,911 млрд
Прибыль 2019г: $36,431 млрд
Прибыль 9 мес 2020г: $16,995 млрд
Прибыль 2020г: $29,131 млрд
Прибыль 1 кв 2021г: $14,300 млрд
Прибыль 6 мес 2021г: $26,248 млрд
Прибыль 9 мес 2021г: $37,935 млрд
Прибыль 2021г: $48,334 млрд
www.jpmorganchase.com/ir/quarterly-earnings

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация:$490 b
▫️Чистый % доход TTM: $52 b
▫️Непроцентный доход TTM: $69 b
▫️Итого выручка TTM: $131 b
▫️Прибыль TTM: $50 b
▫️fwd P/E 2022: 12
▫️P/B: 2 ▫️fwd дивиденд 2022: 3%

СПИСОК ВСЕХ ОБЗОРОВ: t.me/taurenin/357

👉JPMorgan — один из крупнейших банков в мире с активамипочти $3,8 трлн.

👉Стабильно платит дивиденды и повышает ежеквартальные выплаты. За 3кв2021 объявлен дивиденд $1 на акцию.

👉 Бизнес сегментирован в нескольких разрезах (данные за 9м2021):

Consumer & Community Banking: $37,8b (-2% г/г)
формирует 40% выручкииз них 57% — это непроцентные доходы

Corporate & Investment Bank: $40,2b (+6% г/г)
формирует 42% выручкииз них 49% — это непроцентные доходы

Commercial Banking: $7,4b (+8% г/г)
формирует 8% выручки из них 40% — это непроцентные доходы

Asset & Wealth Management: $12,5b (+20% г/г)

( Читать дальше )

В США начинается сезон корпоративных отчетностей за 4-й квартал, при этом в предстоящие дни свои финансовые показатели представят крупнейшие банки – JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley и Goldman Sachs.

Мы ожидаем неоднородных результатов. Так, выручка банков, скорее всего, покажет в среднем слабоположительную динамику в годовом выражении. Доходы инвестбанковских подразделений, вероятно, будут оставаться достаточно сильными благодаря высокой M&A-активности в мире, продолжающемуся буму IPO, а также сохраняющимся высоким объемам размещения облигаций.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

В то же время это будет частично компенсировано сокращением поступлений от торговых операций ввиду ослабления волатильности на финансовых рынках по сравнению с тем, что наблюдалось в 4 квартале прошлого года.

Процентный бизнес банков, вероятно, покажет определенное улучшение по сравнению с предыдущим кварталом в связи с некоторым увеличением процентных ставок и повышением спроса на кредиты. В годовом выражении динамика чистого процентного дохода, мы ожидаем, будет в среднем также слабоположительной.

( Читать дальше )