ipo

Ламинированные бумажные изделия знаете? Именно так расшифровывается название Ламбумиз. Предприятие по производству упаковки для молока и не только проделало долгий путь с 1972 года, и вот 52 года спустя выходит на биржу. Посмотрим на отечественный Тетра Пак и на его перспективы.

IPO, про которые ранее писал: Озон Фармацевтика, Аренадата, Диасофт, Европлан, МТС Банк, IVA, ВсеИнструменты, Промомед и другие. Новые тоже скоро будут, не пропустите.

Итак, производитель упаковки для молока и молочных продуктов Ламбумиз идёт на Мосбиржу с ценой на уровне от 425 до 460 рублей за акцию. Это соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 8 млрд до 8,7 млрд рублей без учёта средств, привлечённых в рамках IPO.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 12 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Кто такие?

Ламбумиз — один из крупнейших российских производителей картонной упаковки для молока и молочной продукции. Известен производством популярных треугольных пакетов для молока. Сомнительно, но окэй.

При сохраняющейся «довольно жесткой» денежно-кредитной политике «выходить на IPO не так просто». «Тем не менее такие планы есть. Будем смотреть на конъюнктуру на рынке. И к хорошему активу, даже в сложных ситуациях, всегда есть интерес инвесторов, которые инвестируют долгосрочно. Поэтому я думаю, что удастся провести такие размещения в следующем году. Но в будущем мы планируем все-таки более ускоренными темпами идти, — заявил Чебесков.

Ранее замминистра финансов Алексей Моисеев уточнил, что ведомство рассчитывает на выход института развития в жилищной сфере ДОМ.РФ на IPO в 2025 году. „Но мы тоже понимаем, что рынок IPO должен быть открыт для проведения таких транзакций и должен быть соответствующий спрос. С учетом текущих ставок по депозитам, текущей ключевой ставки, конечно, размещение в акциях делается не таким перспективным для накопления. То есть, по сути, если ты можешь на депозит положить под 20% практически, ты должен ожидать, что можешь зарабатывать на акциях, скажем, 30% <...>. А это такой существенный заработок. Это удвоение меньше чем за три года своего актива. Поэтому цена должна быть соответствующая при выходе на IPO“, — сказал Чебесков.

22 октября на IPO-семинаре Московской биржи «Финансовые коммуникации: до, в ходе и после IPO» ведущие рыночные игроки PR/IR консультирования рассказали, как сделать корпоративную коммуникационную кампанию результативной как при выходе на IPO, так и после.

Обсудили поиск баланса в работе с розничными и институциональными инвесторами, ожидания инвесторов от эмитентов и как можно на эти ожидания влиять. Подчеркнули важность соблюдения требований закона и регуляторов в отношении раскрытия информации.

Делимся материалами дискуссии по ссылке.

Компания объявила о первичном размещении своих акций на Мосбирже и объявила ценовой диапазон 425 до 460 рублей за одну акцию. Размещение пройдет в формате cash-in, размер предложения около 0,8-1,0 млрд рублей (free-float до 12%). Сбор заявок по 29 октября. Тикер бумаги — LMBZ.

✅Подать заявку на участие в размещение акций можнов мобильном приложении КИТ Инвестиции 

0% — брокерская комиссия при участии в IPO через мобильное приложение.

👉🏻Аналитический разбор размещения 
__________________________

📽Мы встретились с менеджментом компании и обсудили IPO, рынок упаковки, бизнес и ближайшие планы компании.

Основные моменты встречи:

00:00 Рынок пищевой упаковки. Сегменты и место компании
04:53 Продукция Ламбумиз: расширение ассортимента на фоне импортозамещения
09:06 Технологический процесс: отечественные поставщики сырья и «дружественные» производители оборудования
14:32 Финансовые результаты компании
20.25 Масштабный инвестиционный проект
25:30 Секреты роста финансовых показателей

Лидер на рынке неасептической картонной упаковки, ПАО «Ламбумиз», объявил о намерении провести IPO осенью 2024 г. Аналитики Boomin провели подробный анализ бизнеса с целью дать свою оценку стоимости компании.

Ключевые факты об эмитенте

• Старейший производитель картонной упаковки в России: запуск линии производства картонной упаковки Tetra Classic в форме пирамиды на заводе «Мосламбумиз» состоялся в 1972 г., с 1986 г. завод выпускает упаковку формата Gable Top (в форме параллелепипеда с гребешком).
• В настоящее время является лидером на рынке неасептической картонной упаковки для молочных продуктов (с коротким сроком хранения) с долей рынка порядка 35%.
• Компания полностью российская: 96% продаж происходит на территории РФ (4% — страны СНГ). На производстве используется только отечественное сырье, и именно этот факт позволил компании после введения санкций со стороны ЕС увеличить выручку более чем в два раза и подняться со второго места на первое, став лидером рынка.

Почти квартал назад мы начали вести портфели IPO. Идея в том, чтобы примерно на половину счета купить IPO-акции, еще примерно на половину – продать фьючерс на Индекс МосБиржи. Попутно получить доход от размещения свободных денег в РЕПО с ЦК (актуальная эффективная ставка вблизи 20,5% годовых, размещается 40-45% от активов).

В нашей выборке всего 2 акции. Займер, одной из крупнейших МФК, где Иволга с июня маркетмейкер, и АПРИ, крупного застройщика, где Иволга – организатор IPO.

И в стратегии с Займером, и в стратегии с АПРИ мы в плюсе (см. верхний график).

Но АПРИ далеко впереди. +10% за неполные 3 месяца (гросс-результат, без учета транзакционных издержек и налогов; издержек за 3 месяца набралось бы не больше четверти процента). ~40% в годовых. Хотя на квартальном горизонте годовыми оперировать рановато.

На данный момент в нашу пользу и устойчивость акций АПРИ, и падение фьючерса на Индекс МосБиржи. Второе даже важнее: фьючерс с 30 июля (IPO АПРИ) упал на -11%.

Сегодня мы слегка ребалансируем активы Сводной стратегии Иволга IPO (куда входят акции и Займера, и АПРИ), в пользу АПРИ. В ней на акции каждой из 2 компаний приходилось по 26% активов (на шорт Индекса – 48%). Теперь в Займере будет 25%, в АПРИ – 27%.

Продолжаем разбираться, какие IT-компании появятся на бирже в ближайшее время

💰 6. ДОМ.РФ

О том, что ДОМ.РФ собирается выходить на IPO, я уже писал. Сегодня Минфин сообщил, что объём размещений составит 15 млрд рублей.

Кстати, появилась инфа, что из около 10 готовящихся размещений госкомпаний 6 — это SPO, т.е. дополнительная эмиссия. Первыми в голову приходят Совкомфлот и Газпром – возможно, продадут ещё «кусочек» этих компаний.

ДОМ.РФ будет «пробным шаром» в деле приватизации госкомпаний. Жду выхода на биржу ближе к середине 2025 года. Раньше – вряд ли.

💻 7. Selectel

Один из крупнейших провайдеров облачной инфраструктуры объявил о подготовке к IPO в мае 2024 года. По словам сооснователя компании Лев Левиев, примерный срок выхода на биржу – 3 года.

Сейчас компания занимает 3 место среди российских провайдеров IaaS (первое – РТК-ЦОД, второе – МТС), имеет более 25 тысяч клиентов, 8 собственных дата-центров. Предварительная оценка компании – 40-50 млрд рублей.

Курсы валют ЦБ на 24 октября:

💵 USD — ↗️ 96,6379
💶 EUR — ↘️ 104,3815
💴 CNY — ↘️ 13,5192

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии среды снизился на 0,74%, составив 2 734,93 пункта.

▫️ В течение дня лидеры государств БРИКС, находящиеся сейчас в Казани, поднимали темы (если минимизировать политическую составляющую) развития многополярной модели мира, совершенствования единой системы расчетов на основе нацвалют и вопросы расчетно-депозитарной инфраструктуры BRICS CLEAR, сотрудничества по созданию энергетической транзитной сети, логистических хабов, открытия зерновой биржи и платформы БРИКС по драгметаллам и алмазам. Представители стран БРИКС приняли итоговую декларацию (134 пункта на 43 страницах), в которой зафиксированы многие из перечисленных выше тем, в дальнейшем эту декларацию будут называть Казанской – по месту проведения саммита.

▫️ Оба аукциона по размещению ОФЗ, запланированные на сегодня, признаны ведомством несостоявшимися. С учетом заявленных амбициозных планов заимствований в IV квартале, сегодняшний результат можно назвать тревожным, кстати, ровно год назад, на фоне похожих событий, по собственному желанию ушел в отставку Тимур Максимов, курировавший в ведомстве работу департамента госдолга и государственных финансовых активов.

Мы планируем сформировать экспертный совет, который в том числе будет рассматривать потенциальных кандидатов на сделки. В ближайшее время планируем, что этот совет будет собран и начнет свою работу — управляющий директор по фондовому рынку торговой площадки Борис Блохин

Ну, слушайте...

Выручка 2021 — 1,168 млрд, 2022 — 2,597 млрд, 2023 — 2,568 млрд. LTM (30.06.2024) — 2,768 млрд.

EBITDA 2021 72 млн, 2022 — 215 млн, 2023 — 465 млн, LTM (30.06.2024) — 560 млн.

Текущая загрузка трёх производств — 87%, 83% и 60%, притом последнее — «перспективный рынок одноразовой посуды».

Капитализация с учётом привлечённых средств — от 8,8 млрд до 9,6 млрд в зависимости от конечных параметров. P/Bv (до новых денег) 4+, P/S (с новыми деньгами) под 3,5, P/E 30+, EV/EBITDA что-то около 17 — под обещание построить новое производство и на новом для себя рынке нарастить долю до 10%, потому что ТетраПак сократил своё присутствие. И сделать х4,5 выручку за 2028 год к 2023 году.

Сканы РСБУ перекошены в сканере. Размещают ребят профессиональные ВДОшники — разгонялы низкосорта из Новосибирска. Кстати, те самые, которые размещали знаменитые выпуски облигаций «Дяди Донера», ну а когда после наезда налоговой на эмитента инвесторам показали купонный сюрприз — представители владельцев облигаций, поддерживаемые «Юнисервис Капиталом», всё никак не могли корректно заполнить документы в суд и поставить на них свою подпись, из-за чего исковые заявления возвращались судом…