imoex

Решил на досуге помериться с долларом (мой портфель более, чем наполовину в российских акциях).
Сравнивал российский индекс с долларом США и «управляемым долларом США» — инвестирование доллара с доходностью 3% годовых. 
Я знаю, что крутые парни, инвестирующие в российский рынок, с легкостью обгоняют индекс, а крутые парни, инвестирующие на международных рынках, легко поднимают 15-20 % годовых. Но сравнивать корректно достоверные данные, а не побасенки условно успешных друзей. Тем более, что речь о больших сроках, а повторять выдающийся результат из года в год на протяжении десятков лет удается немногим. Даже старина Баффет случается дает слабину.

Итак, запускаем для начала портфель российских акций в 2000 году. «Управляемый доллар» не только уступил IMOEX, но и инфляции российской проиграл существенно. IMOEX показывает неплохую реальную доходность. ЗА период 2000-2019 номинальная доходность IMOEX — 16,17% годовых, реальная — 5,76% годовых. «Управляемый доллар» только начиная года с 2004-2005 обгоняет инфляцию. В общем вплоть до 2008 года доллар — плохой выбор для российских резидентов.

Знаю-знаю и напишу сам. IMOEX стартовал практически с нуля, а рубль был девальвирован в несколько раз после 1998 года, а потому сравнение некорректное.
Сыграем на стороне доллара против IMOEX и стартуем 01.01.2008.

Прос%ал все наш IMOEX, если инвестор стартует перед самым кризисом. Даже инфляции на пике 2020 не отыграл. Тем, кто купил на пике 2008, мои соболезнования. Покупка акций за период с 2008 по 2019 за 11 лет принесла отрицательную доходность и что-то мне подсказывает, что и более длительный период до нуля не доберется. Что поделать — пузырь был знатным.
Но кстати «голый доллар», даже купленный накануне обвала 2008, вплоть до последних событий едва оставался выше инфляции. «Управляемый доллар» демонстрирует реальную доходность около 4% (до конца 2019 года), что можно признать неплохим результатом.

С 2009 года рассчитывается MCFTR, учитывающий дивиденды. И если уж мы меримся с «управляемым долларом» дивиденды учесть будет честно.

«Управляемый доллар» не привел, чтобы сохранить ему лицо. Результат ясен. «Голый доллар» лижет инфляцию даже с учетом последней девальвации. MCFTR демонстрирует среднегеометрическую годовую доходность 20,34% годовых за период 2009-2019, что при средней инфляции 6,88% за означенный период дает реальную доходность 12,6%. Чтоб я так жил всегда...
Знаю-знаю — обвал, девальвация...

Играем на стороне доллара и стартуем 01.01.2014...

До конца 2019 года MCFTR, отпустив доллар после нехилой девальвации вперед, к концу 2017-го его догнал и к концу 2019 уверенно обходил «управляемый доллар». Оба намного обошли инфляцию, доллару хватило толчка 2014 — 2015 годов. Номинальная доходность MCFTR за период 2013 — 2019 составила 17,8% годовых, реальная — 9,95%.
События 2020 года ввергли MCFTR  в клинч с «голым долларом», «управляемый доллар» пока вырвался вперед. 

Мне кажется плохо обоснованной точка зрения на российский фондовый рынок, как на полное го%нище, а, дескать, бакс рулит. На достаточно длинных временных промежутках доллар едва справляется с российской инфляцией и существенно уступает реальной доходности российского индекса. Периодически девальвационная встряска снижает доходность фондового рынка, однако для сбалансированного долгосрочного портфеля со значительной долей MCFTR подобные катаклизмы доставляют определенные преимущества. 

На графике приведены значения индекса и индекса+дивиденды.
За 10 лет разница 70%.

 Америка вновь подросла на анонсах очередных вливаний в виде выкупов проблемных активов на баланс ФРС. Кроме этого встал вопрос об понижении ставки до отрицательного значения. Чем это может грозить? Просто может надуться очередной пузырь, и если он лопнет, то не удержится никто и ничто. Эта новость достаточно свежая, и не факт, что ФРС пойдет на эти меры, но то ли на этом, то ли под католическую Пасху (кстати сегодня США и страны ЕС не торгуют) фьючерс на S&P рванул вверх. В результате фьючерс на S&P достиг своего 50% уровня коррекции по Фибоначчи и достиг 55EMA.





Переговоры стран ОПЕК+ начались, но пока вопросов больше чем ответов. США устранилась от сокращения добычи нефти, Саудовская Аравия и Россия продолжают спорить. Вроде как пришли к промежуточному сокращению в 10 млн. баррелей в сутки, но тут вдруг возникла проблема с Мексикой, сегодня на G-20 могут еще сократить на 5 млн.баррелей. Но спасет ли это сокращение? Краткосрочно может, но чтобы изменить спрос на нефть нужна стабильность, а ее пока нет, поэтому нефть скорее всего пойдет в район $25. А может и ниже. 

Кроме того в нефти имеется эффект «Покупай на слухах-продавай на фактах», и эта поговорка возможно еще сыграет свою роль. И даже в условиях пока неопределенности нефть уже начала падать.


( Читать дальше )

Америка перед своей пасхой устремилась вверх, как будто не замечая достаточно мрачные прогнозы, которые сыплются как их рога изобилия. Все таки деньги — великая вещь, только эти вливания когда-то вернут все на место. Но на это требуется время. Просто рынки иногда имеют временной лаг. Но факт неоспорим, рост продолжился.

Нефть также пошла вверх, на чем я не знаю. Просто накануне переговоров появляются противоречивые комментарии от разных агенств, на которые не стоит обращать внимание. Главное что примут по факту. Ждать осталось немного...

Вчера на нашем рынке была почти «ночь». Акции ждали сегодняшнего и завтрашнего дня. Поэтому и объемы были никакие, но тем не менее индекс ММВБ закрылся прямо на 50% коррекции по Фибоначчи от полного падения и под средней 55EMA. Все будет зависеть от результатов встречи стран ОПЕК+, будем ждать решения.


( Читать дальше )

Америка (в лице фьючерса на S&P) чуть не дотянула до 50%-ой коррекции от падения, объемы растут, нарисовали типа доджа с очень большой верхней тенью, что говорит о возможности коррекции от отскока.

Нефть в ожидании разрешения неопределенности «со своей судьбой» (напомню, что она должна решиться (или не решиться) завтра или послезавтра (или вообще не разрешится в ближайшее время)) припала, что немудрено. Без комментариев.


( Читать дальше )

Америка и Европа показывали вчера устойчивый рост, что помогло нашему рынку открыться и закрыться в плюсе.

Фьючерс на S&P чисто графически начал новую волну коррекции, пробив локальное сопротивление 2603, рост может продолжиться до 2872.


( Читать дальше )

Хммм
SP500 был на отметке ±2630 в марте несколько раз
При этом наши индексы показывали себя абсолютно по-разному
Вот данные по 3 датам со значениями:

	26.03	30.03	6.04
RTSI	1017	958

( Читать дальше )

Возможная первая цель по фигуре 2620) Подробности в телеграмм: @trade_ok

Ситуация с коронавирусом полностью отошла на второй план. Даже фондовый рынок США  не особо влияет пока ни на что. Все рынки сосредоточены на росте цен на нефть. Эта фишка №1 на сегодняшний момент.

В нефти опять понеслось. Инфовбросы появились, затем опровержения, опять появились слова «возможно», а этого для роста просто недостаточно.

Крупных игроков на мой взгляд три-Саудовская Аравия, Россия и США. Каждому нынешняя цена не выгодна, но страны не хотят договориться о хотя бы временном ограничении добычи. Все типа готовы сокращать, но без других не будут этого делать. Вот и стоят каждый на своем.

На информации о внеочередной встрече стран ОПЕК+ нефть выросла, причем от низа по локального хая рост составил почти 50%, что само по себе дико в нынешней ситуации. Но потом появилась информация о переносе встречи с 6 апреля на 8 или 9 апреля, причем появилось слово «возможно». А это слово ничего за собой не несет.



( Читать дальше )