iMOEX

Бежать откупать смысла не вижу, как и вклиниваться в текущую шортовую динамику, это утопия, из которой не выйдешь победителем вероятнее.  

Будет хорошая точка риска/потенциал, вернемся к рынку. 

Пока я на заборе, что и вам советую,

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

ИндексМосбиржи





Боковик 2500 — 3100 пробит вниз
Следующие сильные уровни — это минимумы 2024г.,
диапазон 2370 — 2400

В отличии от 9, 14, 15, 16 октября,
от 2550 отскок не состоялся.
Покупок пока не видно.
Рынок остаётся слабым.

Нефтяники тащат рынок вниз:
Лукойл, Татнефть, Роснефть

В прошлую субботу на Smart-Lab CONF 2025 в Москве одним из самых обсуждаемых событий на конференции стало первое за год на Мосбирже IPO компании GloraX. На фоне насыщенной программы и десятков выступлений именно этот кейс собрал вокруг себя внимание частных инвесторов – редкий пример выхода девелопера в публичку в момент, когда рынок только начинает восстанавливаться после пика процентных ставок. Ниже ключевые моменты с выступления.

👉Ключевые параметры размещения
• Объем – не менее 2 млрд рублей
• Структура – 100% cash-in
• Цена размещения – 64 рублей, оценка по P/E = 5,5х, при том что публичные конкуренты торгуются в два раза выше.
• Защита капитала – инвесторы, участвовавшие в IPO и удерживающие акции год, смогут предъявить их к выкупу по цене IPO +19,5%, если котировки окажутся ниже.

Такой механизм фактически снижает риски, превращая размещение в одну из самых сбалансированных сделок последнего времени

👉Макрофон и рыночная конъюнктура
3 квартал 2025 года стал для сектора точкой разворота – спрос стабилизировался, ключевая ставка пошла вниз, а рынок строительства начал оживать. Для девелопера снижение ставки работает с двойным эффектом – ускоряет продажи и одновременно снижает расходы на финансирование.

👉Топ менеджмент отметил: при ставке 16% в мае 2024 года бумаги отрасли стоили на 80% дороже, чем сейчас. При переходе к диапазону 13–14% вполне возможен новый репрайс сектора. При этом потенциал региональных рынков сегодня выше, чем в Москве и Петербурге, – меньше конкуренции и выше отдача на капитал.

👉Финансовые результаты и планы
По итогам 2025 года GloraX ожидает продажи 200–230 тыс. кв. метров на сумму 43–45 млрд рублей, при EBITDA 13–14 млрд и марже около 30%. На данный момент план компании выполнен более чем на 70% по операционным показателям (за 9 мес.) и более 45% по финансовым (за 1 полугодие).

👉Чистая прибыль – одна из самых высоких в секторе, уступает лишь крупнейшему игроку, а чистая рентабельность достигает 10%.
На этом фоне оценка по P/E выглядит крайне привлекательной.

👉Модель бизнеса и конкурентные преимущества
Главная ставка GloraX – регионы и работа с участками без документации. За счет глубокой экспертизы в ленд-девелопменте компания сама создает стоимость активов и заходит на проекты раньше других.

Это обеспечивает рентабельность по EBITDA 30%+, быстрый “time to market” (на 6-9 месяцев быстрее отрасли получают разрешительные документы) и устойчивость к колебаниям рынка.

Дополняют картину четыре независимых директора, прозрачная структура и опытный менеджмент (основатель ранее успешно продал девелоперскую компанию Tekta)

👉Подводим итоги
GloraX выходит на рынок с низкой оценкой, высокой рентабельностью и редкой защитой капитала – сочетание, которого на бирже не было давно.

Если тренд на снижение ставки продолжится, это IPO имеет все шансы стать одной из самых успешных девелоперских историй за последнее время.

После небольшой паузы возвращаемся к аналитике отечественного рынка.

🔹 Обсуждаем акции, ОФЗ, золото, ВДО и динамику рубля.

🔹Разбираем сильный рост от 16 октября, влияние процентной ставки, инфляции и поведения участников рынка.

🔹Пытаемся понять, действительно ли начался разворот тренда или это временный отскок.

🔹Анализируем риски госкомпаний, доходность облигаций и перспективу рубля в ближайшие месяцы.

📺 Rutube
📱  ВКонтакте
🌐 YouTube

Основной эскалационный фактор давления остается на нефтяном секторе, снижение в тяжеловесах продолжает сдавливать рынок.  

ATR на день уже пройден за утро, вряд ли пойдем ниже❌

Основная проблема на сегодня — все движения за утро, поэтому несколько выждем, когда уже все сходило за утро, работать особо негде. 

Ваш расчет на неделю рост/снижение?

Я считаю, потенциала расти у рынка мало.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!