en+

     Пока инвесторы гадали, куда пойдёт рынок, «Эн+ Груп» выдала цифры, от которых зачесались руки у фундаменталистов. Чистая прибыль по РСБУ взлетела в три раза — до 16,6 млрд рублей. Выручка прибавила 65%, превысив 26,6 млрд. Холдинг Олега Дерипаски словно не заметил ни высокой ставки, ни геополитических штормов. Но почему тогда акции рухнули на 6%? Разбираемся в этом энерго-алюминиевом парадоксе.

⚡️ Цифры: третий раз — не зря

     Отчётность по РСБУ за 2025 год удивила даже оптимистов:
— выручка — 26,6 млрд руб. (+65,6%);
— прибыль от продаж — 24,7 млрд руб. (+78%);
— чистая прибыль — 16,6 млрд руб. (рост в 3 раза).

     Для понимания: ещё по итогам 9 месяцев чистая прибыль была 13,9 млрд, а выручка — 16,8 млрд. То есть финальный квартал добавил почти 2,7 млрд чистого результата. Если же посмотреть на динамику, то выручка выросла с 16,1 млрд в 2024‑м до 26,6 млрд, прибыль от продаж подскочила с 13,9 до 24,7 млрд, а чистая прибыль рванула с 5,5 млрд до 16,6 млрд. В то же время по МСФО за полугодие чистая прибыль сократилась до $333 млн — здесь сыграли роль валютные пересчёты и особенности консолидации.

( Читать дальше )

ЭН+ ГРУП (ранее En+ Group plc) – рсбу/ мсфо
638 848 896 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37955&type=1
Капитализация на 23.03.2026г: 283,873 млрд руб = $3,462 млрд

Общий долг на 31.12.2023г: 25,454 млрд руб/ мсфо $14,807 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: 16,545 млрд руб/ мсфо $15,192 млрд
Общий долг на 31.12.2025г: 1,690 млрд руб/ мсфо $18,791 млрд

Выручка 2023г: 22,476 млрд руб/ мсфо $14,648 млрд
Выручка 1 кв 2024г: 0 руб
Выручка 6 мес 2024г: 3,222 млрд руб/ мсфо $7,021 млрд
Выручка 9 мес 2024г: 3,222 млрд руб
Выручка 2024г: 16,072 млрд руб/ мсфо $14,649 млрд
Выручка 1 кв 2025г: 7,870 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 16,843 млрд руб/ мсфо $8,938 млрд
Выручка 9 мес 2025г: 16,843 млрд руб
Выручка 2025г: 26,618 млрд руб/ мсфо $17,703 млрд

Убыток от курсовых разниц – мсфо 2023г: $1,872 млрд
Убыток от курсовых разниц – мсфо 2024г: $785 млн
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 2025г: $1,526 млрд

Убыток 1 кв 2023г: 1,021 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 17,312 млрд руб/ Прибыль мсфо $662 млн

( Читать дальше )

ЭН+ Груп РСБУ 2025 г:

📈 выручка ₽26,62 млрд (+65,6% г/г)
📈 чистая прибыль ₽16,57 млрд (рост в 3,0 раза г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37955&type=3

22 марта отмечается Всемирный день водных ресурсов. Для экономики вода — самый дешёвый источник электричества.

ГЭС не зависят от цен на газ или уголь, а себестоимость производства энергии на них минимальна.

Лидеры гидрогенерации

В России есть несколько крупных компаний, бизнес которых основан на силе рек.

🔵«РусГидро». Компании принадлежит большая часть гидроэлектростанций в стране. Низкая себестоимость водной энергии компенсирует затраты на угольные станции Дальнего Востока. Сейчас «РусГидро» реализует масштабную инвестиционную программу, поэтому временно не выплачивает дивиденды.

🔵«Эн+ Груп». Управляет мощнейшими станциями в Сибири: Красноярской, Иркутской, Братской и Усть-Илимской. Компания использует дешёвую энергию рек для производства алюминия. Получается «зелёная» цепочка: от силы воды до металла.

🔵«ТГК-1». 40% мощности компании приходится на ГЭС. Её станции расположены в Карелии, Ленинградской и Мурманской областях.

( Читать дальше )

20 марта 2026 года — МКПАО «ЭН+ ГРУП» («Компания», «ЭН+» или «Группа») объявляет финансовые и операционные результаты деятельности за год, завершившийся 31 декабря 2025 года.

• Генерация на гидроэлектростанциях (далее «ГЭС») Группы в 2025 году уменьшилась на 11,4% по сравнению с 2024 годом и составила 65,3 млрд кВтч, что обусловлено пониженной водностью. Общая выработка электроэнергии Группы уменьшилась на 9,6% и составила 82,0 млрд кВтч, однако влияние снижения генерации было во многом сбалансировано ростом цен на электроэнергию.
• Объем производства алюминия по итогам года снизился на 1,9% по сравнению с 2024 годом до 3 918 тыс. тонн. в рамках плановой оптимизации мощностей. Производство глинозема увеличилось на 6,7% – до 6 858 тыс. тонн главным образом за счет приобретения 30-процентной доли китайской компании Hebei Wenfeng New Material Co. Ltd в апреле 2024 и 26-процентной доли Pioneer в июле 2025 года.

( Читать дальше )

20 марта 2026 года — МКПАО «ЭН+ ГРУП» («Компания», «ЭН+» или «Группа») объявляет финансовые и операционные результаты деятельности за год, завершившийся 31 декабря 2025 года.

• В 2025 году Компания продолжила работать в неблагоприятных внешних условиях. Значительные колебания курсов национальной и иностранных валют, высокие кредитные ставки, сохраняющаяся инфляция, подорожание основного и вспомогательного оборудования, а также расширение страновых санкционных ограничений по-прежнему оказывали давление на результаты работы ЭН+. Однако умеренное увеличение потребности в алюминии на мировом рынке и в целом позитивные тенденции по стоимостным показателям помогли частично нивелировать негативное влияние данных факторов.
• Чистая прибыль Группы в 2025 году снизилась на 82,6% до 235 млн долл. США по сравнению с 1 348 млн долл. США в 2024 году в основном за счет Металлургического сегмента.
• Объем капитальных затрат Группы в 2025 году увеличился на 16,2% до 2 182 млн долл. США. Инвестиции были направлены на развитие и поддержание активов для обеспечения их непрерывной работы. В Металлургическом сегменте инвестиции были направлены на экологическую модернизацию заводов, в то время как для Энергетического сегмента – на строительство новых генерирующих мощностей для покрытия энергодефицита на юго-востоке Сибири.

( Читать дальше )

МК«ЭН+ ГРУП» Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1915650


( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:

Ссылка на отчетность:
[enplusgroup....

( Читать дальше )

▫️ Капитализация:650 млрд р / 42,8₽ за акцию

▫️ Выручка 2025: 1239 млрд (+10,8% г/г)
▫️ Опер. прибыль: 10,5 млрд (-69% г/г)
▫️ Убыток 2025:38,1 млрд
▫️ Скор. убыток: 2 млрд
▫️ P/B: 0,7

📉 Компания закончила 2025й год с приличным убытком (в пересчете на рубли около 38 млрд р (против прибыли 74 млрд р в 2024м), практически весь убыток — это курсовые разницы, без их учета компания отработала в 0.

👆 В 2025м году средняя цена реализации алюминия у Русала выросла на 4,1% (до $2696 за тонну), но укрепление рубля и рост % расходов негативно сказались на марже, во 2п2025 был даже операционный убыток 11,4 млрд р.

✅ С начала года цены на алюминий не падают ниже $3000 за тонну, а если конфликт на Ближнем Востоке затянется, то они могут оставаться на текущих уровнях ($3300 за тонну) довольно долго, что в совокупности с ослаблением рубля может привести к резкому росту маржи.

👆 При цене $3300 и курсе 85р за доллар, прибыль Русала может быть около 60 млрд р в квартал, это предполагает около 190 млрд р прибыли в 2026м году (fwd p/e 2026 = 3,4). Это скорее оптимистичный, чем базовый сценарий.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия решения о проведении заседания совета директоров: 16.03.2026.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 19.03.2026.

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1....

( Читать дальше )