emc

Многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг в России, работающий под брендом «Европейский медицинский центр», представил финансовые результаты по итогам первого полугодия 2025 года. Давайте взглянем, что у компании с показателями и оценим её дивидендный потенциал:

— Выручка: 12,5 млрд руб (+1,6% г/г)
— EBITDA: 5,1 млрд руб (-0,6% г/г)
— Чистая прибыль: 5,3 млрд руб (+25,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1 полугодии 2025 года рублевая выручка ЮМГ выросла всего на 1,6% г/г — до 12,5 млрд руб, а скромная динамика обусловлена прежде всего укреплением рубля (компания бенефициар девальвации). При этом чистая прибыль увеличилась на 25,2% г/г — до 5,3 млрд руб, что обусловлено ростом процентных доходов и высокой рентабельностью бизнеса.

— EBITDA (в рублях) показала незначительное снижение на 0,6% г/г. Показатель в Евро вырос на 3% г/г.
— рентабельность EBITDA составила 41,2%.
— чистый процентный доход составил 13,9 млн евро (против 131 тыс. годом ранее).

Таргет «Юнайтед Медикал Груп» ещё выше! Рассказываем, в чём дело

— Выручка компании в первом полугодии в евро прибавила 5% за счёт роста посещений, госпитализаций и среднего чека.
— В 2025 году выручка ЮМГ может увеличиться на 2% в евро, а чистая прибыль — на 11%.
— Компания планирует вернуться к дивидендам после нормализации ситуации на фондовом рынке. Аналитики считают, что это случится в 2026 году.
— Если ЮМГ выплатит дивиденды за все пропущенные периоды, то сумма составит 260 ₽ на акцию с доходностью 32%.
— Сейчас акции торгуются с дисконтом по мультипликатору. Показатель EV/EBITDA на 2025 год составляет 5,1 — на 28% ниже, чем у главного конкурента — «МД Медикал Групп».

Аналитики подняли таргет по акциям ЮМГ на фоне повышения финансовых прогнозов. Новая целевая цена — 1 150 ₽, оценка — «покупать».

Источник

В моменте бумагу запиарили плотно разные каналы обещая 30% доходность, а такое надо перепроверять… Задачи на сегодня две:

1. Разобрать откуда такая доходность?

2. Какую доходность может генерировать компания в типичные года?

 «Европейский медицинский центр» (EMC) — российская сеть частных клиник, расположенная в Москве. Официальное название — АО «ЕМЦ»

Хорошая клиника, только бесит отчетностью в евро из-за флера типа «европейской альтернативы»… добавляет в расчеты лишь дополнительную переменную. Более того, курс еще и завышен значительно от биржевой. Нифига так приемчик…

Отчетность в тыс. евро.

Выручка в первом полугодии выросла на 5%, составив 132 млн евро. Если курс сохранится до конца года на текущих, то с теми же ценами и объемами выручка составит 130,4 млн евро.

Прибыль составила 55,9 млн евро за счет роста процентов от кубышки, которые выросли уже до 11,5 млн евро. При такой медленной ставке, прибыль кубышки составит уже почти 13 млн евро.

• Обстановка на рынке медуслуг уже давно перегрелась, а сейчас начала накаляться, особенно в крупных городах и, в первую очередь, в Москве. Зайдите в в Москве в государственную столичную поликлинику и увидите, насколько сервис старается соответствовать частникам, усиливая качество.
• Мы пытаемся поймать неочевидные тренды, развитие которых под силу только частным игрокам
• Цифровое развитие через сервис EMC Connect. Пациент сам заносит показатели в приложение, а система успевает обработать их до визита, сверяя с динамикой и целями, и при необходимости подает сигнал врачу.
• Клиенты ЕМС — это, прежде всего, предприниматели, владельцы и управленцы среднего и крупного бизнеса, а также члены их семей. Если говорить в терминах банковской сегментации, ядро аудитории — это категории от Affluent+ до UHNWI
• По финансовым ориентирам мы намерены держать маржу по EBITDA выше 40%, а по выручке целевой прирост примерно 10–12% в год

ЕМЦ опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года.

Выручка в евро выросла на 5% до 132 млн евро. В рублях +1,6% до 12,5 млрд руб.

EBITDA +3% до 54,4 млн евро, -0,6% в рублях, рентабельность 41,2%. 

Чистая прибыль выросла на 29,4% до 55,9 млн евро, +25% в рублях до 5,3 млрд руб.

Чистая денежная позиция составила 11,5 млрд руб. 

Ожидать ли дивидендной щедрости?

«Дивидендная политика сохраняется неизменной, и мы намерены вернуться к выплатам сразу после нормализации ситуации на финансовых рынках», - заявил через пресс-службу гендиректор компании МКПАО «Юнайтед Медикал Груп» Андрей Яновский.