em

Польша, Венгрия и Чехия не шикуют и не тратят деньги на нанотехнологии и гигантские спортивные проекты, они сделали ставку на производство качественных потребительских товаров       
Глядя на таблицу фондовых индексов MSCI, любой, кроме заядлого шортиста, испытает тревогу. Последние пять лет, три года, год, три месяца, месяц — кровавое море «минусов» с редкими черными островками. В последний месяц эти островки — в Центральной и Восточной Европе. Без России.
В то время как все развивающиеся рынки валятся, Чехия, Венгрия и Польша — растут. Это касается не только акций, но и валют. С начала этого года чешская крона подорожала относительно доллара на 1,91%, венгерский форинт на —2,61%, польский злотый — на 4,51%.


Может показаться, что маленькие, богом забытые фондовые рыночки и экзотические валюты этих стран растут из-за какого-то компьютерного глюка. Но нет, и экономика у восточноевропейцев на подъеме, насколько это вообще возможно в наше депрессивное время. У поляков рецессии, связанной с кризисом 2008-2009 годов, не было вовсе. Венгры вышли из нее в этом году, показав два квартала роста подряд. У чехов в последнем квартале рост на 0,7% к предыдущему.


( Читать дальше )

Прибыль на акцию


Рентабельность продаж

 

( Читать дальше )

Приток в фонды акций




Приток в фонды облигаций



( Читать дальше )

Рекордные темпы вывода средств из фондов облигаций (рис 1) и акций (рис 2).  Но, cкорее всего, потоки скоро развернутся в сторону EM, что приведет к настоящему ралли на фондовых площадках...


( Читать дальше )

Развивающиеся рынки явно в аутсайдерах. Но скоро все поменяется.



  

( Читать дальше )

Десятилетняя тенденция к опережающим темпам роста финансовых активов развивающихся стран, предсказанная аналитиками Goldman Sachs в 2003 году, окончена, считают аналитики этого же банка. «Пять составляющих данного тренда – резкий рост экономик стран BRIC, дорожавшее сырье, улучшение ситуации с государственными финансами, замедление инфляции и снижение доходности американских бондов – вошли в нейтральную территория или же вовсе развернулись», — пишет Доминик Вилсон, главный рыночный экономист Goldman Sachs. – «Циклические факторы будут приходить и уходить, однако эра структурного превосходства развивающихся рынков, вероятно, завершилась. В следующие десять лет финансовые активы развивающихся стран вряд ли покажут такое высокое соотношение доходности и риска, к которому привыкли инвесторы, а их абсолютная доходность, вероятно, окажется гораздо ниже». Напомним, что в 2003 году господин Вилсон совместно с Джимом О’Ниллом опубликовал исследовательскую работу, содержавшую предсказание о том, что Бразилия, Россия, Индия и Китай войдут в элиту мировой экономики. Господин О’Нилл, завершивший свою карьеру в Goldman Sachs в этом году, является автором аббревиатуры BRIC, созданной им в 2001 году. Источник: Forexpf.Ru

(сохраню для истории)

PS. 200К по ртс нам не светит похоже еще долго 

«Политика Федеральной резервной системы по сохранению процентных ставок на низком уровне, возможно, помогает экономическому росту. Однако она находит все большее непонимание среди тех, кому скоро выходить на пенсию.

Боясь пострадать от кризиса во второй раз, многие их этих инвесторов ищут новые источники дохода за пределами США.

Инвестиции за пределами США могут показаться странным решением, но все большее число управляющих фондами приходит к выводу: инвестиции в акции и облигации развивающихся рынков — разумный выбор для американских инвесторов.

Клиенты заинтересованы в реальной доходности, а низкорисковые активы приносят очень мало — или даже имеют отрицательную доходность, если принять во внимание инфляцию. Как нам сделать так, чтобы люди имели возможность заработать на своих инвестициях в условиях, когда прогнозируемый рост ВВП в ближайшие пять лет будет ниже, чем в предыдущие?, — задается вопросом Элизабет Корли, исполнительный директор Allianz Global Investors.

Вложить часть средств инвестиционного портфеля в развивающиеся рынки — гласит ответ, все более набирающий популярность.»


( Читать дальше )

Канада в течении шести недель упала на 7.3 %.При росте S&P на 10 %
TSX в минусе 2 %.Аналитики, брать телекоммуникацию, финансы ,
потребительский сектор, здравоохранение, инф. технологии.Нет сырья )))
Коррекция по сырью будет продолжаться.

Morgan Stanley увеличил долю на рынке акций EM после снижения ставок в Китае.

Теперь инвестиции на EM составляют 10% overweight.

Джонатан Гарнер: «Скорее всего, снижение ставок Китаем станет  сильным положительным катализатором для акций развивающихся стран».

В то же время, есть опасения, что ЦБ Китая подсуетился перед выходом статистики в субботу, которая может оказаться очень слабой. Выход слабой статистики в субботу создает риски падения рынков в понедельник.

Вообще китайцы странные ребята:

• ставку снижают не на 0,25%, а на 0,27%.
• публикуют стату то по субботам, то в рабочие дни
• снижают ставку и резервные требования вообще без предупреждений, когда захотят.

А вот и запланированная стата: 
 

Прогноз Deutsche Bank на 2012 год по развивающимся рынкам:

Доходы на рынке акций развивающихся стран будут зависеть от политических и экономических факторов в 2012 году

Мы смотрим негативно на GEM по сравнению с развитыми рынками — нет сильного прогноза в абстолютных терминах.

Ключевые рынки GEM уязвимы к перераспределению капитала

Три фактора обеспечат высокую волатильность:

• важность политических решений в EM и DM
• изменение структуры инвестиций в промышленность и увеличение значимости абсолютных доходов и стремление избегать  краткосрочных потерь 
• роль геополитических изменений цен на нефть будет ключевым драйвером относительной динамики ряда рынков и секторов GEM.

Низкий уровень прогнозируемости означает что инвесторы должны брать меньшую долю активов на развивающихся рынках в портфели против бенчмарков.

Полный обзор можно скачать тут 

Психология инвесторов по отношению к развивающимся рынкам:



Стратегии на 2012 год