cpi

    Инфляция в США впервые за несколько месяцев оказалась выше прогнозов и может заставить участников рынка снова поверить в реальность третьего повышения ставки в текущем году. В августе цены в штатах выросли на 0,4% месяц к месяцу и на 1,9% год к году. Базовая инфляция составила 0,25% в месячном и 1,7% в годовом выражении. Ближайшие месяцы должны показать  - временный это выброс или тенденция.
    Пока особого беспокойства не видно — рынок казначейских облигаций почти никак не отреагировал (ближний конец кривой доходностей — чуть вверх, дальний — чуть вниз). Евро/доллар подергался и вернулся на исходные позииции в район 1,19.  
    Ждем заседания ФРС на следующей неделе, судя по наметившемуся в последние дни росту ставок рынок готовиться услышать чуть более агрессивные комментарии.

На сильной статистике по занятости (т. н. нонфармы), опубликованной в пятницу, индекс доллара резко отскочил и компенсировал снижение, которое наблюдалось 5 сессий до этого.

В этом плане предстоящая неделя будет очень важной для доллара. Незначительный рост доходности 10-летних казначейских облигаций, несмотря на положительные нонфармы, показывает, что опасения замедления инфляции в США все еще остаются. Однако если PPI (индекс цен производителей) и CPI (индекс потребительских цен) окажутся выше ожидаемых, это позволит устранить такие опасения. Только в этом случае можно будет говорить о развороте курса американской валюты. На неделе будет выходить и другая статистика по США (число открытых вакансий на рыке труда JOLTs, недельные заявки на пособия по безработице и т.п.). Но именно PPI и CPI окажутся в итоге определяющими для ближайших перспектив доллара.

Данные PPI будут опубликованы в четверг (15-30 мск), цифры по CPI ожидаются в пятницу.

Сегодня выйдет сразу несколько важных макроэкономических показателей по США.

Ключевым макроиндикатором этого блока статистики является ВВП. Цифры по валовому продукту ежеквартальные, но публикуются три раза.

Сначала выходит предварительный ВВП, потом публикуют пересмотренный и конечный. Сегодня выйдут пересмотренные данные за четвертый квартал. Как может повлиять сегодняшняя макроэкономическая статистика на решение ФРС ?

Как известно, последняя статистика по валовому продукту оказалась достаточно сильной. В прошлый раз конечные данные за третий квартал вышли на уровне 3.5%, что стало неожиданностью для рынков. ФРС уже после этого, в декабре, пошел на повышение ставки, хотя событие было запланированным.

ВВП — это конечная цифра экономического цикла, точнее сам экономический цикл измеряется ВВП.

Центральный банк, с одной стороны, стимулирует этот рост (экономического цикла и соответственно валового продукта), с другой стороны — старается не допустить перегрева экономики, посредством чрезмерного роста ВВП и повышения инфляции.

Следующий год в экономике с США может пройти под знаком инфляции. Под этим подразумевается вся важность данной проблемы для Америки.

Дело в том, что в декабре нынешнего года ФРС впервые за много лет увеличила процентные ставки. При этом многие инфляционные показатели находятся ниже порогового значения в 2%.

Так базовый Индекс личных потребительских расходов (PCE без учета еды и энергии — волатильных компонент), в ноябре вырос лишь на 1,3% относительно аналогичного периода прошлого года.

Однако более известный показатель, базовый Индекс расходов потребителей (core CPI), в том же месяце прибавил уже 2%. Это наибольший прирост с июля 2012 года, который дает понять, что без учета негативного влияния низких цен на сырье и сильного доллара, инфляция в США потихоньку восстанавливается.

Если посмотреть на разницу между обычным и базовым CPI, то видна борьба между инфляционными и дефляционными тенденциями в американской экономике.