Блог им. OlegDubinskiy

ОФЗ с защитой от инфляции (52 серия): доходность (рост номинала + НКД) выше, чем по другим ОФЗ, оценка РЕАЛЬНОЙ (а не официальной) инфляции в РФ

ОФЗ 52 серии
(с ежедневно растущим номиналом на величину индекса потребительских цен с 3-месячным лагом 
и НКД, доходность рост номинала + НКД около 8% годовых, выше, чем по другим ОФЗ)
Цена = номинал х рыночная котировка в % + НКД.
Меньше всего дней до погашения — у ОФЗ 52001, погашение 16 08 2023г.
Т.е. курсовые колебания ОФЗ 52001 меньше, чем ОФЗ 52002, ОФЗ 52003.
Моя таблица текущих параметров для ОФЗ (обратите внимание на столбцы).
ОФЗ с защитой от инфляции (52 серия): доходность (рост номинала + НКД) выше, чем по другим ОФЗ, оценка РЕАЛЬНОЙ (а не официальной) инфляции в РФ

Столбец «доходность» — это фактическая доходность, исходя из текущей котировки в % о номинала.
По облигациям 52 серии этот столбец вводит в заблуждение, так как не учитывает рост номинала
(сейчас рост номинала более 6% годовых).
С учетом роста номинала, доходность ОФЗ 52 серии выше, чем остальных ОФЗ, если считать ИПЦ = 6%. 
(сравнивая облигации с примерно одинаковыми сроками до погашения,
доходность 52 серии выше примерно на 2% годовых если считать ИПЦ = 6%).

ОФЗ 52 серии — это облигации с регулярным индексируемым номиналом на величину изменения индекса потребительских цен с 3-х месячным лагом. 
Доходность к погашению можно посчитать, если предположить, какой будет индекс потребительских цен.

ОФЗ подходят для размещения временно свободных средств и удобны тем, что доходность — ежедневная.
Но главный недостаток сейчас — риск уменьшения курсовой стоимости, так как с января 2021г. котировки ОФЗ — в падающем тренде.

Кроме НФДЛ 13% — 15%, есть еще высокий скрытый налог, это инфляция.

Не смотря на более высокую доходность ОФЗ 52 серии по сравнению с остальными ОФЗ,
важно не обманывать себя и понимать, что реальная инфляция выше официальной.
Топ менеджеры собираются поднимать цены в среднем на 18% за ближайшие 3 мес. (бирюзовый график и правая шкала),
при этом, официальный CPI (индекс потребительских цен, потребительская инфляция) около 6%, данные Росстата март 2021г.

ОФЗ с защитой от инфляции (52 серия): доходность (рост номинала + НКД) выше, чем по другим ОФЗ, оценка РЕАЛЬНОЙ (а не официальной) инфляции в РФ
Ожидаемая и официальная инфляция (данные Росстата).
ОФЗ с защитой от инфляции (52 серия): доходность (рост номинала + НКД) выше, чем по другим ОФЗ, оценка РЕАЛЬНОЙ (а не официальной) инфляции в РФ
Бирюзовый график, левая шкала — это CPI Russia (индекс потребительских цен в России, сейчас 6%), 
черный график и правая шкала — это инфляционные ожидания населения (около 10% годовых(. 

Мнение о рынке, в т.ч. об облигациях 52 серии (с защитой от инфляции)
выложил на youtube.
https://www.youtube.com/watch?v=w8TqIbk-iDw&t=448s

Приглашаю на telegram канал https://t.me/OlegTrading 

С уважением,
Олег.


 


 

★10
43 комментария
Психологически намного более комфортный инструмент, чем обычные ОФЗ. Хотя, конечно, некоторый дискомфорт остается от опасений, что реальная инфляция может… отличаться от официальной).

Не знал, что уже 52003 есть).
avatar
Replikant_mih, да, есть.
ИТОГО ОФЗ 52 серии 3.
А если дефляцию навояют, ну будет посыл такой из инстанции, огурцы подешевели,
avatar
the Rolling Stones, летом огурцы дешевеют, помидоры тоже. Вы правы.
Если питаться только огурцами и помидорами, большая экономия будет.
Олег Дубинский, так зимой еще институтки перешли считать на огурцы, зажили что называется, огурцы обрушили инфляцию со всеми вытекающими для макро и не макроэкономики
avatar
КРЫС, о финансист лапатный объявился, в газпроме все отличненько, как всегда?
avatar
the Rolling Stones, 
КРЫС, для эксперимента, купил ОФЗ 52001, 52002, 52003 каждой о 1 штуке. Считаю.
Наблюдаю.
Изучаю.
Пишу правильно.
Дело не в количестве (специфические инструменты сначала изучаю, потом пишу): именно интересно понять ежедневные изменения.
Ничего конкретного, кто с чем не согласен, не вижу.

Олег Дубинский, у меня без эксперимента этих бумаг на сотни миллионов куплено. Но перед тем как их купить надо действительно разобраться — что это и с чем их едят… Вы пока далеки от этого. Так зачем писать не разобравшись?
avatar
КРЫС, ОФЗ 52 серии — это облигации с регулярным индексируемым номиналом на величину изменения индекса потребительских цен с 3-х месячным лагом. 
Доходность к погашению можно посчитать, если предположить, какой будет индекс потребительских цен.

Что тут не правильно ?
Про риск изменения курсовой стоимости написал в посте.

На Ваши сообщения ответил.
С чем ВЫ не согласны ?


КРЫС, Кто-то делится информацией, спасибо ему, а кто-то делится своими эмоциями, не объясняя причин — кому это надо? Напишите, что не так! С удовольствием почитаю.
avatar
Строгий бык, информация тогда хороша, когда это не дезинформация. Как я понимаю, вы не один здесь читатель, которому нравится, когда вас пичкают дезой. Мне уже надоело рецензировать посты Олега. Тем не менее, 

«С учетом роста номинала, доходность ОФЗ 52 серии выше, чем остальных ОФЗ
(сравнивая облигации с примерно одинаковыми сроками до погашения, доходность 52 серии выше примерно на 2% годовых).»

Вопрос — как рассчитать доходность облигации к погашению, не имея данных о размере инфляции в будущем? У Олега это получается. Ноу-хау?

«Но главный недостаток сейчас — риск уменьшения курсовой стоимости, так как с июня 2020г. котировки ОФЗ — в падающем тренде.»

ОФЗ закрыли этот год на максимуме стоимости. Главный недостаток практически любой ценной бумаги — это риск изменения её рыночной котировки.

«Не смотря на более высокую доходность ОФЗ 52 серии по сравнению с остальными ОФЗ,
важно не обманывать себя и понимать, что реальная инфляция выше официальной.»

Ну, мало того, что автор знает то, что неведомо никому (я про превышение доходности 52002 над остальными ОФЗ, так он еще и вводит термин — реальная инфляция. Хотел бы я посмотреть на формулу — как рассчитывается реальная инфляция. Её нет в природе. Не услышу. Но ладно, поговорим о мифическом...

Далее совсем скучно… Автор подменяет понятия инфляция и ИПЦ. Индексом PMI пытается подтвердить свой прогноз на рост инфляции в дальнейшем...


avatar
КРЫС, Спасибо. Это действительно важно.
avatar
Строгий бык, тоже самое пересказал, не более,. Разве что офз падают уж год, а у него все максимумы
avatar
the Rolling Stones, я для людей пересказывал, а не для тебя идиота...
Заткнись и под лавку…
avatar
the Rolling Stones, 
Цена = номинал х рыночная котировка в % + НКД.

ОФЗ 52 серии — это облигации с регулярным индексируемым номиналом на величину изменения индекса потребительских цен с 3-х месячным лагом. 
Доходность к погашению можно посчитать, если предположить, какой будет индекс потребительских цен.

Да, заранее точно индекс потребительских цен знать нельзя.
Можно предполагать, но знать будущее точно не возможно.

Да,  точно доходность к погашению посчитать не возможно.

Так в посте это я объяснял. 
Строгий бык, 

Цена = номинал х рыночная котировка в % + НКД.

ОФЗ 52 серии — это облигации с регулярным индексируемым номиналом на величину изменения индекса потребительских цен с 3-х месячным лагом. 
Доходность к погашению можно посчитать, если предположить, какой будет индекс потребительских цен.

Да, заранее точно индекс потребительских цен знать нельзя.
Можно предполагать, но знать будущее точно не возможно.

Да,  точно доходность к погашению посчитать не возможно.

Так в посте это я объяснял. 
КРЫС, в посте написал о риске изменения рыночной стоимости.
Если кто — то хочет держать ОФЗ 52001 до погашения (август 2023г.), то посчитать доходность можно.

Изменение курсовой стоимости предсказать точно не возможно.

ОФЗ 52 серии — это облигации с регулярным индексируемым номиналом на величину изменения индекса потребительских цен с 3-х месячным лагом. 
Доходность к погашению можно посчитать, если предположить, какой будет индекс потребительских цен.


Доходность выше, чем доходность стандартных ОФЗ с примерно такими же сроками до погашения.

Инструмент интересный.
про риски в посте написал.
Олег Дубинский, как? Формула?
Вы сравниваете доху по обычным бумагам и инфляционным линкерам… Дайте мне механизм сравнения. Денег подниму — с вами поделюсь
avatar
КРЫС, Вы берете период до конца 2021г.
Тоже смотрю графики.
В 2021г. курсовая стоимость (в %) ОФЗ 52 серии упала. 
Строгий бык, 
 Ну и самое главное, Линкеры — это очень важный инструмент, позволяющий институционалам превышать доходность на бечмарком (инфляцией). Никакого риска в них нет совсем. Ибо институционал, имеющий цель обогнать инфляцию, имеет возможность сделать это практически безрисково, соблюдая горизонт инвестирования.
И последнее, чтобы понять важность ОФЗ-ин и возможность её применения, изучите в инете термин «вмененная инфляция».
avatar
Строгий бык, ОФЗ 52 серии — это облигации с регулярным индексируемым номиналом на величину изменения индекса потребительских цен с 3-х месячным лагом. 
Доходность к погашению можно посчитать, если предположить, какой будет индекс потребительских цен.
КРЫС, для эксперимента, купил ОФЗ 52001, 52002, 52003 каждой о 1 штуке. Считаю.
Наблюдаю.
Изучаю.
Пишу правильно.
Дело не в количестве: именно интересно понять ежедневные изменения.
С чем Вы конкретно не согласны?
Олег Дубинский, как вы считаете доходность линкера 52002 к погашению? Формула
avatar
КРЫС, про ежедневное изменение курсовой стоимости в посте написано. 
Цена = номинал х рыночная котировка в % + НКД.
Меньше всего дней до погашения — у ОФЗ 52001

ОФЗ 52 серии — это облигации с регулярным индексируемым номиналом на величину изменения индекса потребительских цен с 3-х месячным лагом. 
Доходность к погашению можно посчитать, если предположить, какой будет индекс потребительских цен.
Олег Дубинский, не лейте воду, причем опять неправильную… Формулу. Я ж практик, а не экспериментатор. Дайте мне формулу — начну арбитраж делать между обычными ОФЗ и инфляционными линкерами… А может, еще и про флоутеры мне расскажете?
Понимаете, вы льете народу в уши о том, в чем сами еще не разобрались. Мне уже надоело править вас… Остановитесь.
У вас есть топики, где все довольно логично… Но когда вы пишете про облигации... 
avatar

КРЫС, 
Цена = номинал х рыночная котировка в % + НКД.

ОФЗ 52 серии — это облигации с регулярным индексируемым номиналом на величину изменения индекса потребительских цен с 3-х месячным лагом. 
Доходность к погашению можно посчитать, если предположить, какой будет индекс потребительских цен.

Да, Вы правы: заранее точно индекс потребительских цен знать нельзя.
Можно предполагать, но знать будущее точно не возможно.

Да,  точно доходность к погашению посчитать не возможно.

Вы правы.
Так в посте это я объяснял. 


 

Олег Дубинский, все, на правах друга буду потихоньку рассказывать вам про рынок офз -))
И вот, к примеру...  Купите себе 1 бумажку ВЭБ19, например..) Я вчера ее по 100,3 брал. Сейчас она 100,7. Справедливая цена около 102
avatar
КРЫС, ВЭБ 1P-19. 
Честно говоря, из облигаций в search list сейчас только ОФЗ.

Был опыт с ИОС.
С размещения до апреля 2020г. держал ИОС-Б57R и продал маркет мейкеру — Сберу  (Сбер выпустил облигацию с привязкой к золоту, + 10% за 3 года жизни облигации, а золото выросло, ошибся Сбер, на youtube тогда показывал +40% примерно за год на этой операции).
ИОС не интересовался, заинтересовался тогда только Сбер Б57R, т.к. считал, что золото вырастет на падении ставок, оно и выросло.
Олег Дубинский, нет. Вэб19
avatar
КРЫС, нашел, текущая цена 100,7%. Купон 8 04 2021, погашение 23 09 2032. Оборот с утра = 90 100 шт.
В обращении от мало: 10 000 000шт., для такого количества, высокий торговый оборот.
Внес в search list (из интереса).
Совсем не понятно, почему она должна стоить дороже.
Олег Дубинский, потому что альтернативная доха по бумагам с такой дюрацией — 6,8 -6,9. Здесь по оферу 7,37. Или альтернатива упадет до 7,4. Или эта бумага вырастит процента на 1,2-1,5
avatar
КРЫС, логично.
КРЫС, как ВЫ думаете, почему ОФЗ 52 серии в 2021г. упали (хотя в 2020г. росли) ?
Что изменилось?
КРЫС, эта бумага  Вэб19 не выросла (
avatar
Сергей Дем, ну… У кого не выросла. А я продавал ее и по 102. И недавно по 101.15.
А вообще. Все просто. Ставки с того момента подросли. И ВЭБ 19 уже идет по рынку. Другие бумаги в фаворе.
avatar
КРЫС, https://smart-lab.ru/q/bonds/RU000A0JT6B2/ ? +0.2% к ОФЗ?
avatar
bwc,  офз 26223 доха 6,1 дюра 987 дней.
        ВЭБ 19 доха 7,4 дюра  966 дней.
avatar
КРЫС, спасибо
avatar
Если инфляция выстрелит, выстрелит и КС, а за ней все ставки по всем ОФЗ.

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW