covid-19

Компания Pfizer согласилась купить остальные 97,4% акций Biohaven Pharmaceutical примерно за $11,6 млрд. Pfizer, как следует из объявления, заплатит $148,50 наличными за акцию, что на 78,6% выше цены закрытия понедельника. Кроме того, за каждую обыкновенную акцию Biohaven их владельцы получат по 0,5 акции новой публичной компании New Biohaven, куда предполагается передать некоторые препараты на стадии разработки.

В рамках сделки Pfizer получит потенциальный хит продаж — препарат от мигрени Nurtec, ежегодные продажи которого к 2030 г. могут достичь $4 млрд. Пока что выручка Biohaven Pharmaceutical за прошлый год составила $462,5 млн при убытке за тот же период в $846,6 млн.

Сделка укладывается в стратегию Pfizer, и инвесторы в целом предполагали, что компания использует солидные денежные средства, накопленные за счет продаж препарата от COVID-19 Paxlovid и вакцины Comirnaty, для сделок слияний и поглощений.

Напомним, что руководители Pfizer заявляли о намерении к 2030 г. получить дополнительный доход от сделок в размере $25 млрд, чтобы компенсировать снижение продаж из-за окончания срока действия патентов на препараты.

( Читать дальше )

С момента выхода нашего последнего обзора по компании (30 июля 2021 г.), в котором мы сделали ставку на рост стоимости акций Merck, расчетная доходность вложений составила 18% (с учетом дивидендов), тогда как индекс S&P 500 за этот же период снизился на 5% из-за распродажи бумаг технологического сектора и «акций роста». Как мы и ожидали, ситуация с COVID-19 нормализуется и рост выручки Merck ускорился. Новые лекарства, в частности молнупиравир, внесут значительный вклад (около 9%) в выручку уже в 2022 г. Мы повысили прогнозы по выручке и чистой прибыли компании на 2022–2025 гг., однако позитивное влияние на целевую цену акций Merck нивелировалось увеличением ставки дисконтирования вследствие общего роста процентных ставок. На наш взгляд, рынок сейчас справедливо оценивает перспективы Merck: коэффициент P/E на 2022 г., исходя из наших прогнозов, составляет 12,5 (на 2023 г. — 11,9). Мы не меняем целевую цену по акциям Merck ($100 за штуку), но снижаем рейтинг с «Покупать» до «Держать».

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

( Читать дальше )

Выручка DoorDash за 1К22 составила $1,5 млрд, почти совпав с консенсуспрогнозом FactSet в $1,4 млрд. А вот убыток в размере $0,48 на акцию оказался значительно больше ожидаемого рынком ($0,21).

После закрытия основной сессии четверга котировки компании выросли на 7%.

После всплеска спроса на услуги компании до рекордных значений в период пандемии темпы роста выручки DoorDash в отчетном квартале снизились, однако остались достаточно высокими — 35% г/г. В 1К20 и 1К21 доходы в годовом сопоставлении увеличивались практически троекратно.


( Читать дальше )

Nikkei: более 90% японских заводов в Шанхае сократили или свернули работу из-за локдаунов

И так пора констатировать свершившийся факт. Мои прогнозы (этот и этот) которые я давал в 2020-ом году о массовом обнищании россиян. И возникновении такой ситуации в экономике страны, по сравнению с которой кризис 2008-го года покажется весьма безобидным аттракционом. На текущий момент отрабатываются полным ходом.



( Читать дальше )

Мы начинаем анализ акций Iqvia, присваивая им рейтинг «Покупать» при целевой цене в $310 за штуку, предполагающей потенциал роста 32%. На наш взгляд, рынок недооценивает перспективы исследовательской деятельности компании (в том числе возобновления проектов, приостановленных из-за пандемии COVID-19) и получения новых заказов от клиентов. Также считаем, что рынок не в полной мере учитывает потенциал снижения операционных затрат благодаря отмене ковидных ограничений. Кроме того, мы видим возможности для увеличения объема программы обратного выкупа акций.

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

Риски: новые вспышки COVID-19, появление конкурентов, снижение объемов финансирования биофармацевтических разработок.

Катализаторы роста стоимости акций: публикация 27 апреля 2022 г. отчетности за 1К22, расширение программы выкупа собственных акций.


( Читать дальше )

Группа UnitedHealth представила вчера финансовые результаты за 1К22: скорректированная прибыль составила $5,49 в расчете на акцию, на 2,4% выше консенсус-прогноз FactSet ($5,36). Выручка в размере $80,1 млрд превысила ожидаемые аналитиками $78,7 млрд.

Менеджмент компании незначительно, всего на 0,5%, повысил прогноз скорректированной прибыли на 2022 г. — с $21,10–21,60 до $21,20–21,70 на акцию.

Выручка UnitedHealth увеличилась на 14% г/г благодаря росту доходов от страхового бизнеса на 14% г/г (до $62,6 млрд) и опережающему росту выручки подразделения Optum (+19% г/г), которое оказывает технологические и консультационные услуги в сфере медицинского страхования.

Компания отмечает значительное снижение количества случаев госпитализации из-за новой коронавирусной инфекции (с примерно 40 000 в январе до 2000 в марте). Это должно способствовать возвращению клиентов к плановым процедурам и операциям.

Мы оцениваем отчетность UnitedHealth и прогноз на 2022 г. как нейтральные, поэтому вряд ли, как мы полагаем, котировки компании получат в ближайшее время ощутимую поддержку. На наш взгляд, в 2022–2023 гг., по завершении пандемии COVID-19, число страховых случаев вырастет, что окажет давление на чистую прибыль UnitedHealth.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ
        

Почему Индия, Китай, развивающиеся страны поддерживают Россию? Взгляд экономиста

( Читать дальше )

Нефтеперерабатывающие заводы Китая сократили переработку примерно до 50% от своих мощностей. Это самый низкий уровень более чем за пять лет, если исключить падение, вызванное эпидемией в начале 2020 года

Закрытие на этой неделе ключевого сталелитейного центра в Таншане привело к остановке некоторых доменных печей из-за нехватки жизненно важных ресурсов, таких как железная руда и коксующийся уголь.

www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-25/china-s-worsening-virus-threatens-commodities-supply-and-demand