VIX

Рынок акций как арена боевых действий. Победы и поражения, страх и жадность. О страхе и поговорим сейчас. Американский рынок бьет исторические максимумы и при этом демонстрирует рекордно низкую волатильность. Индекс волатильности VIX часто обозначают как «индекс страха». Чем больше волатильность, тем дороже опционы, например, опционы put, для хеджа риска портфеля акций. VIX находиться у исторических минимумов. На сегодня это 11 пунктов, что почти в два раза меньше среднего значения в 20 пунктов. Страх покинул рынки, и страховка от падения стоит очень мало. Но, как известно волатильность имеет свойство трендовости. Она чаще бывает или высокой или низкой и переходы между этими состояниями редки. Сейчас явно время низкой волатильности. Но как неизбежна морозная зима после мягкой осени, так и неизбежно время высокой волатильности. Однако многие инвесторы уже поспешили купить волатильность и обожглись — она упала еще сильнее. Поведение воалитильности можно иллюстрировать так.
 


( Читать дальше )

Такое чувство, будто в мире закончились войны, кризисы, и  все везде спокойно. Почему цены на ведущие активы – от акций и облигаций до нефти, золота и валют – перестали бушевать. В основе этого лежит ликвидность, которой ведущие мировые центральные банки залили финансовые рынки. Благодаря этому инвесторы не ощущают страха и не видят необходимости менять одни активы на другие в поисках более эффективных и надежных инвестиций. А американские фондовые индексы вопреки спаду ВВП США и снижению корпоративных прибылей в первом квартале обновляют исторические максимумы.
Как долго такая ситуация аномальной ультранизкой волатильности будет сохраняться? Скорее всего до середины августа. А там возможно проявление первой волны нестабильности – будем следить в первую очередь за VIX.
Помните, кризис часто приходят когда его не ждут. Судя по беззаботной динамике мировых финансовых рынков, сейчас страха нет. Покупать нужно, когда рынком правит страх, а продавать, когда правит жадность. Сейчас именно такой момент.