Примерно через месяц эксперимент, который тянется уже почти полгода, должен получить (или не получить) физическое исполнение, стать стратегией доверительного управления. Ближайший месяц важен. С одной стороны, доходность портфеля сейчас превышает 15% годовых. С другой — не раз в подобных ситуациях мы получали резкое снижение его результативности и стоимости. Сегодня, как и пока что всю осень, позиции без изменения. Просится к развороту в шорт позиция в индексе МосБиржи, но оснований еще недостаточно. Остается слабо предсказуемой динамика золота и пары EUR|USD.
Основной индекс США S&P500 в прошлую пятницу вновь обновил исторические максимумы,что конечно же было отмеченном Трампом. В своем твите, Трамп предложил нам наслаждаться ростом, однако этот рост уже много кого озадачил. И даже фонд Уоренна Баффета похоже выходит в кэш.Попробуем разобраться, сколько это может продолжаться.
Недавно Банк России и ФРС снизили ставки. Деловые издания принялись после этого писать о влиянии ставки на экономику. По их мнению снижение ставки вызывает рост акций и инфляции.
Я не согласен и мой опыт говорит, что никому нельзя верить на слово. Рискую быть причисленным к финансово безграмотным, но вставлю свои пару копеек.
Я сравнил целевую ставку ФРС с инфляцией и эффективную ставку ФРС с индексом S&P500. Я намеренно взял в пример США, так как это развитый рынок. Если рыночные механизмы работают, то в первую очередь на развитом рынке США, а не развивающемся рынке РФ.
Инфляция и ставка движутся почти синхронно в одном направлении, а не разнонаправленно как должно быть согласно теории. Снижение ставки не вызывает повышение инфляции.
Для индекса своя шкала в процентах, а для ставки своя шкала. Ставка выросла с 1,25% в 1954 до 2,5% в 2018. Индекс рос при росте и падении ставки, а также когда она оставалась без изменений. Ставка почти не поменялась, а индекс вырос на 10 000%.