S&P500

По мере того как Дональд Трамп приближается к очередному дедлайну по введению пошлин, ущерб, который американский протекционизм наносит мировой экономике, становится всё более очевидным, даже несмотря на то, что финансовые рынки, похоже, решили, что могут с этим смириться.

Общий уровень тарифов в США сейчас самый высокий с 1930-х годов и примерно в шесть раз превышает тот, который был на момент вступления Трампа в должность в начале этого года. Компании замораживают капитальные расходы, перенаправляют цепочки поставок, на создание которых ушли годы, и сокращают прибыль, чтобы справиться с шоком от роста цен.

От японских автопроизводителей до американских фермеров, выращивающих помидоры, и вьетнамских фабрик по производству спортивной одежды — тарифы в рамках доктрины Трампа «Америка прежде всего» оказались грубым оружием, от которого выиграли некоторые компании, но пострадало ещё больше людей. По прогнозам Bloomberg Economics, к концу 2027 года мировой экономике будет нанесён ущерб в размере 2 триллионов долларов по сравнению с периодом до начала торговой войны. Если смотреть в будущее, то некоторые из этих потерь будут компенсированы за счёт перестройки производства и цепочек поставок.

( Читать дальше )

На предстоящей неделе огромное количество ФА-событий первой величины: окончание срока приостановки взаимных пошлин Трампа, начало слушаний в Верховном суде США с возможной отменой права Трампа на введение взаимных пошлин, торговые переговоры с Китаем, заседание ФРС, нонфарм США, ВВП США за 2 квартал в первом чтении, инфляция РСЕ США, отчеты ISM промышленности и JOLTs США и куча ФА-событий рангом ниже.
Как торговать в этом насыщенном информационном поле с учетом, что многие события могут быть разнонаправленными по реакции рынка?

Инвесторы, скорее всего, будут корректировать свой портфель, исходя из акцента на главных ФА-драйверах.
Безусловно, главным является торговая политика Трампа.
Торговые пошлины Трампа перестраивают мир, в результате перестройки экономика США расцветет, а экономики экспортно-ориентированных и сырьевых стран столкнутся с рецессий.
Почему?
США является одним из главных потребителей мира и точно основным потребителем дорогой продукции ЕС, Японии.
Торговые договора США с ЕС и Японией предполагают, что выгода от поставок в США этими странами своей продукции в США будет пограничной, а взамен они откроют свои рынки для продукции США и будут инвестировать в США.

( Читать дальше )

👉 Интересная дивергенция с бычьим рынком. Только у 11% компаний с инсайдерской активностью наблюдается больше покупок, чем продаж со стороны корпоративных директоров и топ-менеджеров. Это самый низкий показатель за всё время наблюдений. За последнее десятилетие этот показатель ни разу не опускался ниже 15%.

👉 Это означает, что почти в 90% компаний с недавними сделками инсайдеры были чистыми продавцами. Инсайдеры проявляли либо нейтральное, либо негативное отношение в 10 из 11 секторов S&P 500. Единственным исключением стал сектор коммунальных услуг. Продажи были широко распространены среди компаний всех размеров — от малых до крупных.

⚠️ Джефф Безос продал 6,6 миллиона акций Амазона на сумму около $1,5 млрд в среду. С начала года он уже реализовал почти $7 млрд.

👉 Безос лидирует по объёму продаж, превысивших $1 млрд только за середину 2025 года. Инсайдеры Nvidia также пересекли отметку в $1 млрд — в основном в июне 2025 года, когда цена достигла пика. Подконтрольная Intel компания Mobileye осуществила продажу акций на $1 млрд через своего владельца с долей 10%.

( Читать дальше )

Звездой уходящей недели был Трамп, его посещение ФРС с оценкой реконструкции зданий было прямой атакой по Пауэллу с ультиматумом «или снижай ставку или посадим за растрату денег».
После визита в ФРС Трамп заявил, что его тур прошел успешно, Пауэлл на его вопрос «как дела у экономики США?» ответил, что все замечательно, что в понимании Трампа означает, что ФРС скоро снизит ставки, а значит классифицировать перерасход средств как растрату не нужно.
На прямой вопрос «что нужно для того, чтобы вы перестали критиковать Пауэлла?» Трамп ответил: «он должен снизить ставку».
Пауэлл, согласно CNN, избрал тактику отсутствия сопротивления через споры при визите Трампа в ФРС, но при этом намерен остаться на своем посту, т.к. Джей считает, что это защитит независимость ФРС.
С учетом, что заседание ФРС на следующей неделе и у Трампа с Пауэллом разное понимание итога заседания 30 июля, то история получит развитие.

Тема торговых пошлин ушла на второе место после давления Трампа на ФРС, но продолжит влиять на рынки, дедлайн по введению взаимных пошлин 1 августа и Трамп заверяет, что продления приостановки пошлин не будет.

( Читать дальше )

24 июля (Рейтер) — Оптимизм, охвативший мировые фондовые рынки после новостей о новых и ожидаемых торговых соглашениях США, неоспорим и понятен. Но он также вызывает недоумение.
На этой неделе индексы S&P 500, британский FTSE 100 и MSCI All Country достигли новых максимумов, и другие мировые индексы не отстают. Аналитики Goldman Sachs и других крупных банков недавно повысили свои прогнозы по индексу S&P 500 на конец года на целых 10%.

Причина очевидна: базовые тарифы на импортные товары в США будут намного ниже тех пошлин, которые ранее угрожал ввести президент Дональд Трамп. На этой неделе стало известно, что пошлина на японские товары составит 15%, а не 25%, и есть основания полагать, что в соглашении с Европейским союзом также будет указана ставка в 15%. Это вдвое меньше той ставки, которую угрожал ввести Трамп.
Внезапно ситуация оказалась далеко не такой мрачной, как несколько месяцев назад. По оценкам экономистов, после заключения соглашений с Брюсселем и Пекином окончательная совокупная тарифная ставка в США составит около 15–20 %, и рынки делают ставку на то, что это не приведёт экономику к рецессии.

( Читать дальше )

TradingView показывает максимум 6393,66. Инвестинг показывает максимум 6428,75, но при этом подробный график от того же TradingView не открывает.

Оптимизм зашкаливает, хотя аналитики предупреждают о пузыре.

1 августа новые пошлины Трампа могут привести к обрыву производственных цепочек.

Многие поставки станут невыгодными.

2 апреля тоже не верили. А потом как вниз отправились.

Но бюджет США первое время будет получать не сильно большие деньги от пошлин.
Запасы пока закончатся, а там может и отменят, думают импортёры в США?




Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

Попытка скрыть от инвесторов факт гибели пациента в исследовании новой генной терапии SRP-9004, а также хаотичное изменение позиции по остановке продаж ELEVIDYS сильно ударили по репутации руководства Sarepta Therapeutics (SRPT) — ведущей биотехнологической компании, специализирующейся на разработке генных препаратов для лечения редких нервно-мышечных заболеваний. Объявленная приостановка продаж генной терапии ELEVIDYS в США стала неожиданностью для рынка, учитывая озвученный в пятницу 18 июля 2025 г. жесткий отказ компании от требования FDA добровольно прекратить реализацию препарата для амбулаторных (ходячих) пациентов с мышечной дистрофией Дюшенна (Duchenne muscular dystrophy, DMD), пишет Илья Зубков, старший аналитик Freedom Finance Global.

Мы расцениваем смягчение риторики руководства Sarepta попыткой избежать эскалации конфликта с FDA, который перешел в новую фазу после публикации сведений о пациенте с поясно-конечностной мышечной дистрофией (limb-girdle muscular dystrophy, LGMD), умершем от острой печеночной недостаточности спустя несколько недель после получения экспериментальной терапии SRP-9004.

( Читать дальше )

Стартовал летний сезон отчетностей в США. От предыдущих он отличается тем, что во 2-м квартале тарифы Трампа уже влияли на цены — средняя эффективная ставка была примерно 10%. Рассмотрим, чего ждут аналитики в плане предстоящих отчетностей, и озвучим нашу позицию.

Прогнозы на 2 кв. 2025 г.

Более 90% американских компаний отчитаются по итогам 2-го квартала до 8 августа. Пока что отчетности опубликовали приблизительно 12% компаний. Основные опасения рынка, помимо падения потребительской активности и повышения вероятности рецессии, касаются сокращения рентабельности. Бизнес будет вынужден принять часть удара на себя, чтобы не убить спрос.

Аналитики Goldman Sachs ранее ожидали, что бизнесу удастся переложить на потребителя ~70% издержек, связанных с пошлинами. Пока что эта цифра, по оценке GS, ближе к 40%. Но она, вероятно, будет увеличиваться (что приведет к росту инфляции).

Прогнозы по EPS S&P 500 на 2-й квартал заметно снизились после введения тарифов. Консенсус-прогноз — за рост на 4,9% г/г (источник — Factset) против 9,4% в конце марта. Если он сбудется, то это будут самые медленные темпы с 4 кв. 2023 г. (4%). Хотя текущие мультипликаторы сигнализируют о том, что рынок в целом ждет более позитивных результатов.

( Читать дальше )