PMi

Сегодня Германия и Великобритания опубликовали данные по производственной активности, которые падают два месяца подряд.

Композитный PMI Германии снизился на 0,7% до 49,2%. Индексы производственной и деловой активности падают на 0,1% до 49,2% и на 1% до 50,2% соответственно. Деловая активность снижается более быстрыми темпами, что указывает на проблемы в производственном секторе. Компании сокращают свои штаты с целью сокращение издержек в тяжелый, рецессионный период.

Производство падает и в Азии из-за всплеска заболевания Covid и энергетического кризиса, вызванного засухой.

Картина становится еще мрачнее из-за ЦБ многих стран, которые стремятся обуздать инфляцию и резко поднимают ключевые ставки. Повышение ставок еще больше усугубит падение деловой и производственной активности.

www.bloomberg.com/news/articles/2022-08-23/shrinking-output-from-europe-to-asia-feeds-global-recession-fear-l7605ibz

• Дальнейшее снижение объемов производства и экспорта, но увеличение новых заказов
• Затраты на выпуск продукции снижаются, поскольку затраты на ввод растут более медленными темпами
• Возобновившийся рост занятости

С учетом сезонных колебаний Индекс S&P Global Russia Manufacturing Индекс менеджеров по закупкам™ (PMI®) в июне составил 50,9, что в целом соответствует 50,8, зарегистрированным в мае, что свидетельствует о небольшом улучшении состояния российского производственного сектора
в середине 2022 года. Темпы роста также были близки к среднему показателю по долгосрочным сериям

• Снижение объемов производства и новых заказов ослабевает, несмотря на спад экспорта
• Ценовое давление заметно ослабевает
• Деловая уверенность укрепилась до трехмесячного максимума

Индекс деловой активности в марте сигнализирует о самом резком снижении условий эксплуатации с мая 2020 года

• Заметное сокращение объемов производства и новых заказов в марте
• Затраты на ввод и выпуск продукции растут рекордными темпами
• Производительность поставщиков ухудшается самыми быстрыми темпами за всю историю наблюдений

Стимул для продолжения ралли не совсем ясен. Это позволяет нам предположить, что участники рынка форсируют действия, основываясь на следующих соображениях:

Покупки на падении будут продолжены после того, как S&P 500 закрылся ниже своей 200-дневной скользящей средней (4475) иотскочил вверх.

Лучше, чем ожидалось, вышли предварительные данные PMI в обрабатывающей промышленности и сфере услуг за март для еврозоны.

Акции с мегакапитализацией ловят спрос на премаркете.

Этого достаточно, чтобы поддерживать фьючерсный рынок, но неясно, будет ли этого достаточно, чтобы поддерживать наличный рынок после его открытия.

Относительная и абсолютная сила акций с мега-капитализацией никогда не помешает, поэтому за этими акциями следует следить как за драйверами направления. Точно так же следите за потребительскими дискреционными запасами. KB Home (KBH) и Darden Restaurants (DRI) разочаровались результатами своих доходов.