2018-08-03 Список |
2018-08-02 Список |
2018-08-01 Список |
2018-07-31 Список |
Сегодня утром фоном работал телевизор, канал Россия-24, по которому каждые 10 минут в качестве одной из основных новостей звучало примерно следующее «Обвал американского фондового рынка. Технологичные компании показывают рекорды снижения. Netflix упал на 20%».
С дичайшим любопытством открываю график Netflix, и вижу снижение на 5% вчера (уж не знаю, то ли режиссеры перепутали проценты с пунктами, поскольку Netflix вчера подешевел на 20 пунктов, то ли перепутали со снижением Facebook в прошлый четверг, то ли я невнимательно слушал). В любом случае, риторика была паническая и предрекающая обвал.
2018-07-30 Список |
Беглый взгляд на индекс американского фондового рынка S&P 500, особенно на долгосрочный график, дает мало шансов удержаться от заключения, что это «пузырь», что это похоже на конец 90-х и знаменитый «dot com bubble». Резкая коррекция (после не менее резкого январского взлета) начала этого года еще более утверждает в этом взгляде – дескать, здоровый рынок так падать не может. Даже чиновники ФРС беспокоятся, насколько обоснованы оценки акций на данный момент.
Однако реальность намного сложнее. Необходимо помнить, что у любого актива нет понятия абсолютная стоимость, есть только относительная.
Более детальный анализ показывает, что оценки акций действительно выше исторических средних значений. Но «пузырем» это назвать сложно, особенно если вспомнить, что процентные ставки на рынке на порядок ниже, чем 15-20 лет назад. И уж тем более это не имеет ничего общего с концом 90-х, началом нулевых, когда индекс S&P 500 вертикально взлетел всего за пару лет, но затем драматично уполовинился.