NVIDIA

Капитальные затраты (Capex, «капекс») на искусственный интеллект (ИИ) стремительно растут. В этой заметке мы попробуем разобраться, куда идут эти деньги, помимо чипов. В первой части будет краткая статистика, потом – разбивка по технологическим компонентам и таблица с компаниями и их мультипликаторами. Будет интересно тем, кто может инвестировать на международных рынках.

Часть 1. Статистика

Кап. затраты на ИИ в первую очередь включают затраты на то, что в итоге окажется внутри ЦОДов (центров обработки данных). Расходы на конечные устройства (смартфоны, беспилотные системы и прочее) не рассматриваем.

GoldmanSachs оценивает мировые инвестиции в ИИ в 2026 году более чем в $1 трлн, из которых 60% приходится на США. McKinsey пишет, что до 2030 года суммарный Capex в ЦОДы составит $6,7 трлн, из них на ИИ ЦОДы – $5,2 трлн. Эти цифры могут вырасти еще в 1,5 раза в оптимистичном сценарии.  Энергетическое агентство IEA ожидает, что мировое потребление электроэнергии ЦОД вырастет примерно с 415 ТВт*ч (тераватт-часов) в 2024 году до 945 ТВт*ч в 2030-м. Для ИИ необходимо будет ввести более 100 ГВт дополнительной мощности до 2030 года (для сравнения, вся Россия – это 270 ГВт). Дальше сфокусируемся на расходах на сами ЦОДы.

Kioxia падала почти на 10%, SK Hynix — больше чем на 5%, Samsung и Tokyo Electron — примерно на 3,7%. Даже TSMC зацепило.

Виктор Емченко, руководитель учебного центра NPB Markets, недавно разбирал интересный момент. Рынок начал сомневаться уже не столько в конкретных компаниях, сколько в скорости всей AI-гонки.

Последние пару лет логика была железной. Больше ИИ → больше GPU → больше памяти → больше дата-центров → выше выручка производителей чипов. Под эту цепочку и росли котировки.

Теперь инвесторы пытаются понять, а что будет, если следующий рывок в ИИ потребует больше времени, а компании начнут осторожнее расходовать миллиарды на инфраструктуру. Тогда текущие оценки чипмейкеров приходится пересчитывать.

Сам пока наблюдаю за связкой NVIDIA, NASDAQ и золотом. Если слабость останется только в полупроводниках — одно дело. Если начнет сыпаться весь tech, история уже интереснее.

А вы как? NVIDIA, AMD, TSMC ещё держите или AI-ралли для вас уже закончилось?

Майкл Берри, известный своей ставкой против американского ипотечного рынка перед кризисом 2008 года, изменил стратегию ставок против нынешнего бума искусственного интеллекта. Инвестор закрыл ряд обычных коротких позиций и заменил их пут-опционами, дав тем самым понять, что ожидаемый им момент разворота цикла ИИ приблизился.

В опубликованном 28 сентября Trading Post Берри написал, что провёл выходные за дополнительным исследованием и после этого занялся перестройкой портфеля.

Фундаментально я сдвигаю сроки ближе, — написал инвестор. — Вместо обычных шортов — пут-опционы.

По данным CNBC, раскрывающим детали закрытой части инвестиционного письма Берри, инвестор заменил короткую позицию в Micron пут-опционами с июньской экспирацией и страйками около $500. Шорт Nebius сменился июньскими путами с двузначными страйками, а позиция против биржевого фонда iShares Semiconductor ETF (SOXX) — опционами с экспирацией в сентябре 2027 года и страйками немного выше $400.

Армения наращивает роль в глобальной инфраструктуре искусственного интеллекта. К концу следующего года мощность строящегося центра обработки данных в Раздане должна достичь 300 МВт, а число передовых чипов Nvidia — превысить 70 тыс.

По данным Firebird, проект способен стать крупнейшим вычислительным кластером региона и одним из крупнейших в Европе. Это превращает Армению в заметную площадку для размещения американских вычислительных мощностей и развития ИИ.

Проект получил и политическое значение. По представленным данным, администрация Дональда Трампа увязывала разрешение на экспорт продукции Nvidia с продвижением переговоров между Арменией и Азербайджаном. В результате технологическая инфраструктура стала одним из элементов более широкого сотрудничества Еревана с США.


Источник:  www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-22/nvidia-chips-donald-trump-turn-armenia-into-ai-hotspot

Пока классический фондовый рынок спит по выходным и видит сны про торговые сессии, крипта в очередной раз сказала: «Зачем ждать понедельника?».

На Bybit запустили опционы на американские акции. Но с важной оговоркой: это не те чинные и благородные американские опционы с CBOE, а Perp Options — опционы на бессрочные TradFi-контракты Bybit.

Что это значит на человеческом:

• 24/7 без перерыва на обед: Захотелось собрать дельта-нейтральную стратегию в 3 часа ночи в субботу под пиццу? Пожалуйста!

• Никаких гигантских лотов: Забудьте про жесткое правило «1 лот = 100 акций». Можно заходить хоть дробными копейками, депозиты школьников спасены.

• Расчёт в USDT: Никаких сложных схем с валютным контролем — всё в привычном стаблкоине.

• Конструктор для гиков: Доска опционов уже живая — с преферансом и поэтессами (страйки, IV, коллы, путы, разные даты экспирации). Спреды, стрэддлы, покупка волатильности — стройте хоть космолёты.

Пока на доске только SpaceX (SPCX) и NVIDIA (NVDA), но на очереди уже Tesla, QQQ, SOXL и Micron.

Как Nvidia стала гигантом

Ещё десять лет назад Nvidia была компанией для геймеров. Она делала видеокарты, которые вставляли в компьютеры, чтобы играть в игры с красивой графикой. Но потом случился бум искусственного интеллекта. И оказалось, что те же самые чипы, которые обрабатывают графику, идеально подходят для обучения нейросетей.

С момента выхода ChatGPT акции Nvidia выросли в 14 раз. И это не просто спекулятивный пузырь. Выручка компании тоже взлетела. Если пересчитать квартальные доходы на год, они удваивались каждый из последних трёх лет. Сейчас квартальная выручка приближается к 100 миллиардам долларов. Для сравнения: в 2015 году это была компания с доходом в несколько миллиардов.

💲 Доллар 86.5₽ (+0.5%) 

🇨🇳 Юань 12.9₽ (+1%)

🇪🇺 Евро 1.16 (на месте)

🛢 Нефть $95 (+7%, хай за 1.5 месяца)

🪙 Биток $79500 (опять +2%, но был выше 81к)

🥇 Золото $4400 (-1%, падает вторую неделю) и 12100р (-3.5%, наконец-то припало)

🇷🇺  Индекс Мосбиржи резко вырос – аж на 6.5%, но из публичных портфелей рост забрали лишь Хулинвестиции (+8%). Остальные хуже индекса, особенно Золото Партии, которое похудело на 2.5%. Больше всего вырос Озон (+24%), его придётся докупить на Пенсию, хотя и не очень хочется. Ещё отлично подросло ФосАгро (+15%) и наконец прервал адскую серию Магнит (+11%), из-за чего неплохо выступил портфель Бухло (+3.5%). Продолжил расти Лукойл (+10%) и мне опять его пришлось немного продать из фонда, чтобы доля одного эмитента не превысила 10%. В лидерах падения серебро (-3.5%) – его я ещё не покупал на ЛСБ из-за бюрократических ограничений, Софтлайн (-3%), ну и золото.

🇺🇸  Американские акции минимально подросли на заявлении какого-то члена Феда (не самого главного), что он против повышения ставок.