NAsdaq

ТАЙМКОДЫ:

1) Обзор рынка — ключевые события 00:00
2) Биткоин (BTCUSD, bitcoin) – пик Н4 03:18
3) Нефть WTI – боковик D1 10:36
4) Nasdaq – боковик Н4 17:34
5) USDCNH (юань) – боковик Н4 20:24
6) EURUSD (евродоллар) – боковик Н4 22:29
7) Index USD (DXY, USDX) – боковик Н4 26:34
8) Золото (Gold, xauusd) – боковик Н4 28:12

Рис. 1: Мировой рынок ИИ, $млрд

Источник: DKG Global

Продолжая наш цикл публикаций об ИИ рассмотрим последнюю отчётность ранее разбиравшейся нами компании C3.ai и ответим на вопрос, почему именно NVDA — ключевой бенефициар новой волны интереса к ИИ.

Отчетность C3.ai (AI)

С момента публикации нашего ежегодного Outlook (Источник) в конце января и нашей предыдущей публикации из цикла посвященного ИИ (См. здесь) бумаги AI на позитивной отчетности смогли не только достичь нашего среднесрочного таргета в $15.00, но и существенно переписать его, достигнув отметки в $28.5 и вернуться к уровню $22.7. Несмотря на значительную нисходящую коррекцию от максимумов, на текущих уровнях бумага выглядит перекупленной. Мы также пересмотрели наш таргет с учетом вышедшей отчетности, повысив оценочную внутреннюю стоимость бумаги до $17.98. 

Напомним, C3 AI — компания, разрабатывающая корпоративное программное обеспечение для искусственного интеллекта. C3 AI предоставляет семейство полностью инте

( Читать дальше )

Всем пятница! Выпуск 254

На Уолл стрит вчера было хорошее настроение, по сравнению с предыдущим днем, теперь другой представитель ФРС поднял настрой инвесторам своими заявлениями о том, что все таки ожидает паузы в подъеме ставке уже этим летом и по-прежнему считает что ставку стоит поднимать не более чем на четверть, а полпроцента это неприемлемый хардкор. Так же позитиву добавили аналитики WellsFargо, которые отозвали свой сценарий рецессии и теперь ожидают просто экономического спада во второй половине года, чтоб это не значило. Индексы вчера подросли, отыграв предыдущее падение, но опять же нужно подняться выше текущих уровней поддержки, чтоб медведи уступили быкам и ралли возобновилось. DOW нужно подняться сильно выше 33 000 пунктов, NASDAQ100 должен оттолкнуться от 12 000 пунктов, а SnP нужно подняться снова ближе к 4100, а не топтаться чуть ниже 4000 пунктов. Пока на одном месте консолидируется индекс доллара, что тоже внушает доверие, но меня лично, как и многих беспокоит продолжающийся рост казначейской доходности, которая находится снова в неприятной зоне. Но пока рынок в целом хорошо пережевывает текущую ситуацию и тот же VIX опустился ниже 20 пунктов, похоже на примере этого индикатора год будет проходить на более спокойных уровнях.

( Читать дальше )

Главным отчетом недели станет инфляция потребительских цен США во вторник.
Чем выше инфляция – тем выше шанс пересмотра на повышение прогнозов ФРС по потолку ставок (приведет к уходу от риска с ростом доллара), чем ниже инфляция – тем больше шанс на близость голубиного разворота ФРС, что даст аппетит к риску с падением доллара.
Ревизия бюро статистики США данных по росту инфляции потребительских цен в США за год привела к более резкому увеличению влияния сезонных факторов в 1 полугодии 2022 года (т.е. более низкому CPI США за вычетом сезонных факторов) и более резкому снижению влияния сезонности во 2 полугодии 2022 года (более высокому CPI США).

( Читать дальше )

Всем среда! Выпуск 248

Для американских акций вчера главным событием было очередное выступление главы ЦБ, где он не сказал ничего принципиально нового, но достаточно посмотреть как сильно индексы колбасило во время его выступления чтоб в очередной раз убедиться почему важно следить за действиями ФРС и всем, что с ней связано. Пауэлл, как и остальные, удивился сильным данным по рынку труда и сказал что борьба с инфляцией может занять много времени, а этот год должен быть годом ее значительного снижения. Джером, как и раньше заявил, что они не собираются снижать ставки в ближайшее время, но успокоил рынок тем что уверен, цели они своей достигнут и типа на правильном пути.

 

Индексы на это отреагировали позитивно и после раскалбаса закрылись в плюс. DOW как всегда спокойнее всех, но в нем многие аналитики увидели сужающийся треугольник с прошлого октября, который обычно пробивается вверх. Так же индекс снова вплотную подошел к сопротивлению которое не может преодолеть с прошлого мая, эксперты считают что в индексе скопился импульс и этот барьер может быть взят. SnP тоже подрос и пока консолидируется в комфортной для быков зоне над 4100 пунктов. Если индекс останется тут или сможет даже подобраться к 4300 пунктам, то быки будут рады продолжить UPtrend, убедившись, что дно было в октябре. В NASDAQ же технари увидели потенциальный шортсквиз который может начаться, если уменьшенный NASDAQ100 пробьет сопротивление в 13000 пунктов.

( Читать дальше )

Всем понедельник! Выпуск 246

Важная прошлая неделя на фондовом рынке Америки закончилась смешанно. Потому что с одной стороны индексы припали, но я пока не вижу в этом ничего плохого, так же были смешанные корпоративные отчеты очень серьезных компаний, но с другой стороны вышли хорошие данные по экономике, говорящие о том что она хорошо себя чувствует и типа есть шанс избежать жесткой рецессии. А именно неожиданно восстанавливается активность в сфере услуг и вышли ультракрутые данные по почти 3х кратному росту количество рабочих мест относительно ожиданий. Это нехилый позитив, однако индексы на этом решили припасть потому что врубается уже классическая страшилка, что раз экономика в целом и рынок труда в частности впоряде, а вопрос с инфляцией далек от завершения, то ФРС будет дальше ставку поднимать и долгожданный разворот в этой тенденции откладывается.

Вместе с этим хайповые компании, которые даже если отчитались хорошо и подросли, признаются, что ожидают проблем в этом году. А если отчеты плохие, то падают акции прям будь здоров. В сухом остатке индексы в пятницу припали это не страшно, но за неделю снова показали рост уже продолжительный это хорошо (NASDAQ вон растет 5ю неделю к ряду). Американские индексы могут даже еще просесть, потому что после продолжительного роста можно еще подостыть и фиксануть прибыль. Главное, что если SnP после всех коррекций в ближайшее время сможет уверенно задержаться выше 4000 пунктов, а NASDAQ выше 12 000 пунктов, вот это будет неплохим подтверждением того, что народ больше не боится и настроен на среднесрочный рост. По тем же причинам таким акциям как AMZN и GOOG не смотря на коррекцию было бы очень обнадеживающе удержаться выше важного уровня в $100 за акцию, однако сами компании и аналитики пророчат им непростой год и возможно новые сокращения. Крупнейшие техи типа AAPL, GOOG и AMZN по мнению аналитиков пострадали из-за снижения спроса на фоне замедления экономики. Подобное давление может продолжится в этому году. Amazon вообще свалил все на гигантский лось, который они словили, вложившись в плачевный RIVN, если б не убыток от в $12 ярдов, все было бы круто. Но честно говоря, звучит как отмаза.

( Читать дальше )

Предстоящая неделя практически пустая, но это не означает флэт на рынках.
Наоборот, пустая неделя по новым важным ФА-событиям – это повод для усиления тренда, начатого по результатам уходящей звёздной недели.
Тем не менее, одно важное событие, которое может как значительно усилить бегство от риска, так и замедлить его, будет во вторник вечером, это интервью Пауэлла председателю экономического клуба Вашингтона.
Проблема в том, что Пауэлл в беседах с журналистами/экономистами, в отличие от собственных четко построенных и выверенных выступлений, редко занимает категорическую позицию.
Но после пятничных данных ожидать какую-либо тональность Пауэлла, кроме явно ястребиной, алогично, СМИ уже полны статьей экономистов о том, что Джей Акела в среду промахнулся, «ему нужно было брать более непримиримую тональность, ибо с таким ростом рынка труда ФРС никогда не достигнет цели по инфляции в 2,0%».

Важны будут выступления других членов ФРС, многие из них уже анонсированы, многие будут появляться неожиданно, но сначала народ дождется Пауэлла, если Джей ястребиный – то спичи других членов ФРС будут добавлять импульс на уход от риска с ростом доллара.
Важны аукционы ГКО США, если рынки начнут переоценивать потолок ставок ФРС выше 5,0%, то логично ожидать слабые результаты аукционов, что станет дополнительным подтверждением разворота тренда, хотя в условиях ограниченности минфина США в займах по причине достижения потолка госдолга аукционы будут не так показательны.

( Читать дальше )

Отчет по рынку труда США превысил все ожидания и привел к пересмотру ожиданий по потолку ставок ФРС на повышение.
Некоторые экономисты, глядя на цифры, начинают критиковать Пауэлла за то, что не дал резкий отпор в среду ожиданиям по голубиному развороту ФРС в конце текущего года, ибо такой рост рынка труда не позволит ФРС достичь цели по инфляции в 2,0%, ФРС должна сохранять очень жесткие финансовые условия (топить фонду, повышая курс доллара).

Ключевые компоненты январского нонфарма:
— Количество рабочих мест 517К против 185К прогноза, ревизия за два предыдущих месяца +71К: ноябрь был пересмотрен до 290К против 256К ранее, декабрь до 260К против 223К ранее;
— Уровень занятости U3 3,4% против 3,5% ранее;
— Уровень занятости U6 6,6% против 6,5% ранее;
— Участие в рабочей силе 62,4% против 62,3% ранее;
— Рост зарплат 0,3%мм 4,4%гг против 0,4%мм 4,9%гг ранее (ревизия вниз с 4,9%гг);
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,7 против 34,4 ранее.

Главной звездой отчета стало падение уровня безработицы U3 до 3,4%, это самый низкий уровень с 1960х годов, особенно ценно то, что это произошло на фоне роста участия в рабочей силе.
ФРС хочет видеть рост уровня безработицы U3 до 5,0%-5,5% для возврата контроля над инфляцией (по истории иначе невозможно вернуть инфляцию под контроль).

( Читать дальше )

Общая ситуация

ЦБ на этой неделе изменили тональность, ФРС, ВоЕ и ЕЦБ так или иначе выразили надежду на то, что инфляция достигла пика и начала снижение.
ВоЕ явно больше не хочет повышать ставки с учетом рецессии и проблем с обслуживанием госдолга правительства, но понимает, что рост зарплат пока не дает ему возможности четко огласить о завершении цикла повышения ставок, но при первом падении зарплат Бейли подтвердит, что цикл ужесточения политики завершен.
В ЕЦБ снова раскол, это не новость, во время вертикального роста инфляции голуби смирились с необходимостью ужесточения политики, но теперь, когда перспективы роста экономики меркнут, а инфляция начала снижение, голуби ЕЦБ хотят завершить цикл повышения ставок до начала QT в июне, основываясь на отсутствии внутреннего инфляционного давления и негативного влияния последующего сокращения баланса.
Снижение цен на энергию нивелировало желание членами ЕЦБ роста евро, а поскольку уровень 1,15 по евродоллару является своеобразным водоразделом для конкурентоспособности экспорта многих стран Еврозоны, включая Францию, то голуби ЕЦБ будут более активно настаивать на завершении политики повышения ставок, дабы предотвратить дальнейший рост евро.
ФРС готов нажать на педаль паузы при первом провальном нонфарме, но ему нужно увидеть снижение цен в секторе услуг для того, чтобы снизить свои страхи в отношении второй волны роста инфляции.
Все ЦБ сейчас на грани голубиного разворота, но смотрят на ФРС, политика последнего наиболее зависима от данных.

( Читать дальше )

Решение ФРС было ястребиным.
Ставка была повышена на 0,25%, указания по ставкам по-прежнему гласят, что «продолжающееся увеличение ставок будет целесообразным».
ФРС заявил, что «инфляция несколько снизилась, но осталась высокой».
Решение было принято единогласно.

Риторика Пауэлла в ходе пресс-конференции была в целом ястребиной, но он допустил несколько самостоятельных фраз, указывающих на смягчение позиции ФРС, а также воспользовался наводящими вопросами журналистов для создания атмосферы готовности ФРС к изменению своих планов в случае ошибок в прогнозировании ситуации.

Ястребиные высказывания Пауэлла:
— Члены ФРС не обсуждали паузу на этом заседании, мы обсуждали путь вперед, намеченный ранее;
— Мы ожидаем ещё пару повышений ставки, мы внимательно рассмотрим экономические отчеты между мартовским и майским заседаниями и если нам нужно будет повысить ставки выше диапазона 5,0%-5,25% – то мы сделаем это без колебаний;
— Мы не хотим сильно ужесточать политику, но самое недопустимое – это через 6-12 месяцев узнать, что мы сделали слишком мало и не вернули контроль над инфляцией;
— Мы не видим пока снижения инфляции в секторе услуг за вычетом жилья;
— Я считаю, что нельзя вернуть инфляцию к цели 2,0%гг на устойчивом основе без устранения дисбаланса на рынке труда;
— Зарплаты снижаются, но есть часть рынка труда, где рост зарплат силен;
— Если вы видите, что начинается спираль роста зарплат – то вы потеряли контроль над инфляцией;
— У нас по-прежнему самая высокая инфляция за 40 лет и наша задача пока не выполнена;
— Мы не знаем, где будет потолок ставок, поэтому замедлили темпы повышения ставок, мы можем рассмотреть варианты повышения ставки раз в два заседания, как было ранее, но вариант «паузы» ВоС – не наш случай;
— Я и мои коллеги считают нецелесообразным снижение ставок в этом году.

( Читать дальше )