Mail.Ru Group

Мы видели кибервойну, когда российские кибервойска пытались повлиять на результаты выборов по всей Европе, в Соединенных Штатах Америки. Мы ожидаем, что это же они будут пытаться сделать на Украине. Уверен, что наша решительность и сплоченность не оставит им ни единого шанса

Новость позитивна с точки зрения восприятия, поскольку сделка укрепляет позиции Mail.ru на рынке доставки еды. Тем не менее размер сделки достаточно мал, поэтому мы считаем ее нейтральной для динамики котировок компании.

Мы считаем результаты сильными. У нас нет официальной рекомендации по компании, но мы ожидаем позитивной реакции рынка на результаты.

Приобретение Delivery Club в ноябре 2016 года было успешным, и мы стремимся укрепить наши лидирующие позиции на рынке. Около 50% заказов Delivery Club приходится на Москву и Санкт-Петербург; вторая половина — на остальные города России. В то же время у ZakaZaka 72% заказов делают за пределами Москвы и Петербурга. Таким образом, приобретение значительно увеличит охват нашего бизнеса доставки еды

В 1 квартале 2017 года совокупная сегментная выручка Mail.Ru Group по МСФО +24,4% г/г и составила 12,636 млрд руб.
Совокупный сегментный показатель EBITDA +10,7% и составил 4,884 млрд руб.
Совокупная чистая прибыль +25,4% и составила 3,478 млрд руб.
Остаток денежных средств на счетах по состоянию на 31 марта 2017 года составил 8 428 млн руб.

пресс-релиз

Мы ждем роста выручки на 16% год к году и рентабельность по EBITDA на уровне 43,2%. В пятницу, 28 апреля, Mail.Ru Group представит результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО. Компания впервые опубликует квартальную отчетность, что связано с переходом контроля над ней к МегаФону. По нашим прогнозам, совокупная сегментная выручка Mail.Ru достигнет 11,3 млрд руб. (193 млн долл.), а EBITDA 4,9 млрд руб. (83 млн долл.), что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 43,2%. Мы также ожидаем, что чистая прибыль составит 3,2 млрд руб. (53 млн долл.), что означает чистую рентабельность 28,0%.

Сегменты онлайн-рекламы и ММО-игр должны показать хороший рост продаж. По нашим оценкам, выручка компании от онлайн-рекламы увеличится на 27% год к году до 5,0 млрд руб. (85 млн долл.), а от MMO-игр на 25% до 2,9 млрд руб. (50 млн долл.), что отражает консолидацию приобретенной в прошлом году компании Pixonic. Выручка от социальных сервисов (community IVAS), как мы ожидаем, сократится на 9% год к году до 3,1 млрд руб. (53 млн долл.). В части затрат мы прогнозируем расходы на персонал объемом 2,4 млрд руб. (41 млн долл.), на аренду офисных помещений и техобслуживание 560 млн руб. (9,5 млн долл.), агентские и партнерские комиссии до 1,7 млрд руб. (29 млн долл.).

Компания сегодня опубликует результаты за 2016 по МСФО. У нас нет официальной рекомендации по MAIL.RU. Согласно консенсус-прогнозу Interfax, выручка компании в 2016 выросла на 12,6% г/г до 40,8 млрд руб., в то время как показатель EBITDA увеличился всего на 0,8% г/г до 18,3 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 45% против 48,3% годом ранее. Приобретение Pixonic в октябре и Delivery Club в ноябре — основные катализаторы ускоренного роста выручки. Тем не менее дальнейшая динамика котировок компании будет в большей степени определяться результатами сегодняшней телеконференции и прогнозом компании на 2017 год. Мы предполагаем, что компания может представить оптимистичный прогноз на 2017, который может стать катализатором для акций.

В среду, 22 февраля, Mail.Ru Group опубликует финансовую отчетность за 2 п/г 2016 г. по МСФО. По нашим прогнозам, совокупная сегментная выручка компании составит 21,6 млрд руб. (338 млн долл.), а EBITDA – 9,6 млрд руб. (151 млн долл.), что предполагает рост на 2% год к году и рентабельность по EBITDA в размере 44,5%. Мы также ожидаем чистую прибыль на уровне 6,4 млрд руб. (100 млн долл.) при чистой рентабельности в 29,7%.

Доходы от онлайн-рекламы останутся главным фактором роста выручки. По нашим прогнозам, выручка компании от онлайн-рекламы увеличилась на 19% год к году до 9,0 млрд руб. (141 млн долл.), а выручка от MMO-игр осталась на уровне прошлого года (5,0 млрд руб., или 78 млн долл.). Мы ожидаем, что выручка от социальных сервисов (community IVAS) возрастет на 5% до 6,6 млрд руб. (103 млн долл.). Что касается затрат, мы прогнозируем расходы на персонал в размере 3,9 млрд руб. (60 млн долл.), на аренду офисных помещений и техобслуживание – 1,1 млрд руб. (17 млн долл.), а агентские и партнерские комиссии на уровне до 2,8 млрд руб. (44 млн долл.).