LME

Стоимость меди растет третий день подряд. Утром в пятницу сентябрьские фьючерсы на бирже Comex прибавляют 0,58%, до $4,424 за фунт. За два предыдущих дня металл уже подорожал почти на 1%. На Лондонской бирже металлов (LME) по итогам четверга тонна меди с поставкой через три месяца стоила $9684,5, что на 0,09% выше уровня предыдущей сессии. Ключевым фактором роста стали новости из Чили, так как на одном из крупнейших рудников компании Codelco произошло сейсмическое событие, в результате которого добыча была временно приостановлена, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Медь традиционно считается индикатором состояния глобальной экономики. Благодаря своей высокой проводимости и устойчивости к коррозии, она используется почти во всех отраслях, от строительства и электроэнергетики до автомобилестроения и производства электроники. Особенно велика роль меди в зелёной трансформации, потому что она незаменима при производстве солнечных панелей, ветрогенераторов, электромобилей и инфраструктуры зарядных станций. Поэтому любое изменение в динамике её цен может сигнализировать о настроениях на рынке и ожиданиях инвесторов в отношении темпов экономического роста.

( Читать дальше )

В июне 2025 года мировые цены на алюминий достигли трехмесячного максимума — $2516/т в среднем за месяц (+3% к маю), а 14 июля на LME котировки фьючерсов выросли до $2593/т. Причины — эскалация конфликта на Ближнем Востоке и рост геополитических рисков, вызвавших опасения по поводу поставок. Страны Персидского залива обеспечивают до 21% мирового производства алюминия без учета Китая.

Дополнительным драйвером стали торговые меры США — с 4 июня импортные пошлины на алюминий были увеличены до 50%, что также подстегнуло рост котировок. С апреля металл подорожал примерно на 10%, хотя остается ниже пиков февраля. Аналитики прогнозируют дальнейшее повышение цен — до $2700/т к концу года, в том числе из-за роста премий за физическую поставку в США (до $1200/т).

Китай, крупнейший производитель алюминия, близок к годовому лимиту выпуска в 45 млн т, что может привести к ограничению производства и дальнейшему росту цен. При этом глобальный рынок пока остается профицитным: в I квартале 2025 г. производство превысило спрос на 540 тыс. т.

( Читать дальше )

Цены на медь остаются устойчивыми, несмотря на обострение глобальной торговой напряженности и увеличению волатильности на рынках промышленных металлов. В отличие от стали и редкоземельных элементов, поставки которых подвержены геополитическим рискам, торговля медью пока не попала под жесткие ограничения. Это позволяет металлу оставаться привлекательным как для промышленного, так и для инвестиционного спроса, пишет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. 

Ключевой драйвер спроса на медь — это глобальный энергопереход. Электромобили, ветрогенераторы и солнечные панели — все это требует многократно больше меди, чем традиционные технологии. Например, для электрокаров используется до 80 кг меди против 20 кг на обычный автомобиль, а на каждый мегаватт возобновляемой энергетики приходится в 4–6 раз больше этого металла, чем при угольной генерации. International Copper Study Group (ICSG) в 2025–2026 годах прогнозирует умеренный профицит меди (примерно в 289 тыс. тонн), однако это не мешает биржевым запасам падать. Так, с начала текущего года на складах LME (Лондонская биржа металлов) они сократились на 65%, что указывает на реальный дефицит ликвидности на спотовом рынке.

( Читать дальше )

Складские запасы меди на Лондонской бирже металлов (LME) к июню 2025 года снизились почти в 1,5 раза за три недели, до 54 700 тонн — минимального уровня с июля 2023 года, сообщает Bigmint. Причиной стали массовые выводы металла на склады американской биржи COMEX из-за риска индексации импортных пошлин в США.

При этом китайские покупатели активно выкупают спотовые объемы для хеджирования возможных перебоев в поставках. Ситуация осложняется тем, что на апрель 98% меди на LME приходилось на Россию (52%) и Китай (46%), а большая часть хранилась в европейских портах.

Несмотря на санкции США и Великобритании, российская медь, произведённая до 13 апреля 2023 года, продолжает обращаться на бирже. Это позволяет обходить ограничения через «старые» варранты и поставки через третьи страны.

На фоне снижения предложения и устойчивого спроса котировки меди с начала года выросли на 12% — до $9730 за тонну. COMEX торгуется с премией к LME в 9%, что аналитики связывают с спекулятивной активностью и ожиданием новых ограничений со стороны США, где возможен возврат Дональда Трампа к власти.

( Читать дальше )

Лондонская биржа металлов сообщила о крупнейшем сокращении поставок российской меди со своих складов с момента начала публикации данных в 2023 году, поскольку Glencore Plc закупила металл для поставок в Китай.

Запасы российской меди на LME в мае сократились на 27 350 тонн, сообщила биржа во вторник. Сокращение включало российский металл «типа 2», который британским компаниям и гражданам запрещено покупать из-за санкций Великобритании.

В прошлом месяце Bloomberg сообщил , что Glencore покупает российскую медь на LME и планирует поставлять ее в Китай. Хотя материнская компания Glencore котируется в Лондоне, медный отдел фирмы работает из Швейцарии и торгует через швейцарскую организацию.

Торговля подчеркивает напряженность рынка меди LME, где общие запасы упали до самого низкого уровня почти за два года.

Российская медь «типа 2» — это металл, который был произведен до 13 апреля 2024 года, но помещен на ордер LME после этой даты, когда США и Великобритания ввели новые санкции. Для британских компаний или граждан принятие поставки российского металла «типа 2» является нарушением этих санкций, хотя американские, европейские и швейцарские компании не сталкиваются с сопоставимыми ограничениями.

( Читать дальше )

Некоторые из крупнейших в мире трейдеров энергоносителями производят фурор на мировых рынках металлов, открывая настолько крупные позиции, что это вызвало вопросы со стороны Лондонской биржи металлов.

Vitol Group и Gunvor Group в последние несколько месяцев занимали длинные позиции по приближающимся к концу контрактам на алюминий на LME, которые порой превышали имеющиеся запасы на складах биржи.

Контракты LME предполагают физическую поставку, что означает, что хотя подавляющее большинство позиций закрывается до истечения срока, трейдеры могут удерживать позиции, чтобы получить физический металл на складе LME где-то в мире. Однако это может вызвать напряжение на рынке, выдавливая других участников рынка с короткими позициями.

Агрессивные действия Vitol и Gunvor вызвали смятение среди конкурентов и способствовали росту спотовых цен на алюминий до уровня, превышающего фьючерсные цены с поставкой через три месяца, что является отличительным признаком напряженного рынка.

Усиление конкуренции со стороны энергетических трейдеров на рынках металлов происходит, когда компании стремятся реинвестировать огромные непредвиденные прибыли.

( Читать дальше )

Лондонская биржа металлов была оштрафована на 9,2 миллиона фунтов стерлингов (11,9 миллиона долларов) за отсутствие надлежащих систем и средств контроля для борьбы с массовым сокращением коротких позиций на рынке никеля в 2022 году.

Штраф, первое принудительное действие, которое Управление по финансовому надзору когда-либо предприняло против британской биржи, было наложено после того, как LME вызвала всеобщую ярость, отменив задним числом сделки с никелем на сумму 12 миллиардов долларов, зарегистрированные на фоне резкого роста цен.

Лондонская биржа металлов утверждала, что сохранение сделок привело бы к банкротству многих участников клиринга и спровоцировало бы «смертельную спираль» на рынке.

«Нарушения, допущенные LME, привели к тому, что цена трёхмесячного фьючерсного контракта на никель выросла гораздо быстрее, чем это было бы возможно в других условиях, — заявило FCA. — Это увеличило потенциальную подверженность инвесторов и участников рынка рискам, которые должны были быть снижены с помощью ценовых диапазонов».

( Читать дальше )

В феврале ЕС планирует ввести 16-й пакет санкций, который может затронуть поставки российского алюминия. С 2024 года действует запрет на продажу российских металлов через Лондонскую биржу металлов (LME), что осложнило расчеты и сделки. Доля экспорта алюминия из РФ в Европу снизилась с 30% до 22%.

США и Великобритания также запретили прямые поставки российского алюминия, меди и никеля, оставив исключения для некоторых сделок. Европейские автопроизводители, как и в 2018 году, могут выступить против жестких ограничений, так как альтернативные поставки из Австралии слишком дороги из-за логистики.

Рынок реагирует осторожно: цены на алюминий на LME выросли с $2,57 тыс. до $2,66 тыс. за тонну, но не превысили максимум 2024 года.

Трамп, возможно, будет заинтересован в сохранении текущей ситуации на глобальном рынке алюминия. Тем более что американский металл российскому не конкурент. Алюминия из США в мире просто нет в достаточном количестве, учитывая массовую консервацию мощностей на фоне неподъемных цен на электроэнергию.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, продолжаем традиционную рубрику обзоров компаний и сегодня у нас под прицелом один из крупнейших в мире производителей алюминия Русал. Недавно компания попала в заголовки новостей на фоне того, что ЕС планирует ввести ограничения на поставки алюминия из РФ, что в моменте спровоцировало падение акций. Давайте разберемся, чем грозят возможные санкции Русалу, а также взглянем на его финансовое положение.

Ключевые показатели за 1П2024:

— Выручка: $5,7 млрд (-4,2% г/г)
— скор. EBITDA: $786 млн (+171% г/г)
— скор. чистая прибыль: $446 млн (+41,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 На фоне сокращения общей себестоимости на 15,9%, а также относительно стабильных цен на алюминий в 2024 году Русал смог добиться положительной динамики по скорректированному показателю EBITDA и чистой прибыли, которые выросли на 171% г/г и 41,6% соответственно.

— за последние 12 месяцев цена на алюминий увеличилась на 17,5%. Средняя цена алюминия в 2024 году составила $2454 за тонну, что на 6,7% выше прошлогодних значений.

( Читать дальше )

Цены на олово на London Metal Exchange в уходящем 2024 году продемонстрировали противоречивую динамику: в январе оно стоило 25,680 тыс. долларов за тонну, поднявшись до 35,582 тыс. долларов в апреле. Потом у цен на олово было еще несколько пиков, хотя до подобной отметки они не добирались. С ноября же стоимость олова идет вниз, достигнув в конце минувшего месяца 27,950 тыс. долларов и теперь пытается снова подняться вверх, находясь сейчас на отметке 29,151 тыс. долларов.

Подобная ситуация объясняется рядом причин. Заметно сократился спрос на олово со стороны Китая, являющегося его ключевым потребителем на планете и одновременно производителем белой жести, смартфонов и ноутбуков. Периодически возникали трудности с выпуском электронной техники на Тайване. Фиксировались колебания в экспорте олова из Индонезии, компенсировавшиеся поставкам с Филиппин, вместе с тем оставались скромными отгрузки из Мьянмы.

Также наблюдалось уменьшение продаж электроники в Европе, КНР и Японии, по цепочке влияющих на ее выпуск и далее на закупки олова. Впрочем, положение дел с сбытом электроники в мире постепенно выправляется и по итогам 2024 года он продемонстрирует рост.

( Читать дальше )