Imoex

Какой это уровень — ваши прогнозы?

Я так думаю, что на 2350-2400 будет «ба-бах»

Разбираю что происходит, почему и — самое главное — что делать нормальному инвестору.

Три кита, на которых держится текущий медвежий рынок:

1. ЦБ разочаровал рынок

19 июня Банк России снизил ключевую ставку всего на 0,25 п.п. — до 14,25%, тогда как рынок закладывал шаг в 0,5 п.п. Но хуже самого решения — риторика. Набиуллина дала понять, что прогноз траектории ставки может быть пересмотрен «скорее вверх, а не вниз». Прогнозы по ставке на конец года сместились с 12% до 12,75–13%. Эпоха быстрого смягчения ДКП закончилась.

При ставке 14%+ акции физически не могут конкурировать с депозитами и флоатерами по соотношению риск/доходность. Деньги уходят в облигации и фонды денежного рынка — это структурное давление на весь рынок акций.

2. Нефть упала — рубль крепкий

Brent ниже $78 после переговоров США и Ирана и ослабления санкций против иранской нефти. Для российских экспортёров это двойной удар: цена на нефть падает, а курс доллара — около 73 рублей. Выручка нефтяников, металлургов, газовщиков в рублях сжимается. Отсюда — аутсайдерство всего нефтегаза.

Российский рынок продолжает обновлять минимумы, оставаясь под давлением макро- и геополитического фона.

Пятничный отскок Индекса ММВБ на 5,4% не увенчался успехом и был скорее итогом фиксации прибыли по шортам перед выходными после существенного снижения, а последующие продажи – результат выхода из акций тех инвесторов, кто не успел сделать этого раньше по желаемым ценам.

Позитивным моментом, способным поддержать акции экспортеров, могла бы стать девальвация рубля – с майских минимумов она составила порядка 12%, однако, пока превалируют негативные факторы и рост инфляции, оказывающие давление на рынок, и даже рост валюты и предстоящие крупные дивиденды ещё не смогли поддержать цены.

✅ В то же время цены многих акций достигли уровней 2022 года, которые могут оцениваться инвесторами как оптимальные для долгосрочных покупок, особенно с целью получения дивидендов, поэтому несмотря на всеобщий негатив этот факт мог бы оказать поддержку акциям.

☝️ Таким образом в ближайшую неделю мы ожидаем повышенную волатильность на рынках и попытки Индекса ММВБ как осуществить новый отскок в район 2400 п. так и обновить годовые минимумы.

По планам на продолжение снижения изменений нет. В обзоре, вчера, более подробно описал всю эту суету. Сейчас главный вопрос в окончании волны (iv). И тут смотреть за покупателем. Если он продует защиту зоны, то перелой на (v). Если даст реакцию, то (iv) может закончится через локальный перехай. Тут наверное больше вопрос “а что делать?”.  А делать надо то, что считаешь нужным.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Прошлая неделя стала серьёзным испытанием для многих участников рынка — падало абсолютно всё. Без исключения. Вспоминается прикол недавнего времени: «Хорошо что я диверсифцировал свой портфель на рынок акций и рынок облигаций! Меня размотало и там и там…»

Технические изыскания.

Индекс Мосбиржи, фьючерс на него, достигал в моменте снижения до 10% за неделю. По итогам недельных торгов снижение составило чуть более 6%. Важно отметить объём торгов на этой свече — при достижении значимого для индекса уровня видно сильнейший всплеск торговой активности. Это может говорить о завершении, кульминации этой коррекции. Важно увидеть закрытие этой недели выше текущих ценовых уровней при столь же значимом объёме торгов. Тогда это будет точным подтверждением разворота.