IPO

Решение золотодобывающей компании Nordgold отложить потенциально многомиллиардный дебют в Лондоне повысило вероятность того, что самый быстрый поток листингов на российском фондовом рынке в эпоху санкций закончился.

Во всем мире IPO показали признаки усталости инвесторов. Кроме того, российские инвесторы учитывают риск нынешних или будущих санкций.

Однако в ВТБ Капитале считают, что акцент сместился на фундаментальные показатели, а не на санкции.

Российские IPO по-прежнему остаются довольно специфичными и требуют больших усилий в плане маркетинга для потенциальных инвесторов, поэтому им удобно инвестировать в новую историю

Некоторые банкиры говорят, что рост цен на экспортную нефть России, которая, по прогнозам некоторых аналитиков, приближается к 100 долларам за баррель, может стать новым стимулом для компаний выйти на рынок IPO.

Nordgold cancellation rattles resurgent Russian IPO market | Reuters

Компания United Medical Group CY PLC (бренд ЕМС) объявила о провединии IPO расписок на Мосбирже.

В рамках IPO свои акции будут продавать:

👉INS Holdings Limited (Игорь Шилов) доля 71,2%
👉Hiolot Holdings Limited (Егор Кульков) доля 20,8%
👉Greenleas International Holdings LTD (Роман Абрамович) доля 6,9%

1 ГДР = 1 акция

В сообщении компании также говорится:

Ожидается, что господин Игорь Шилов сохранит значительную долю в компании по итогам предложения через инвестиционную структуру INS Holdings Limited..

Ожидается, что опцион для поддержки сделок по стабилизации в объеме до 15% от общего количества GDR, продаваемых в рамках предложения, будет предоставлен в определенный период после завершения предложения

Источники сообщили РБК, что сеть ЕМС собирается объявить об IPO в начале этой недели.
Гендиректор ЕМС Андрей Янковский в июне в интервью РБК:

«Мединвестгрупп» изначально входила в ЕМС как финансовый инвестор, рассматривая это как привлекательную инвестиционную возможность и не планировала оставаться на 50 лет. Обычно такие инвестиции монетизируются через M&A или IPO…
Компания рассматривает размещение на бирже не как инструмент привлечения дополнительных средств для сделок M&A или строительства. 
В случае если сделка состоится, для компании ничего не изменится. Игорь Шилов остается, он продолжал докупать у миноритариев пакеты, потому что верит в эту компанию. При этом компания, завершив масштабную инвестпрограмму в объеме €440 млн, уже третий год возвращает капитал акционерам в виде дивидендов

Источник: https://www.rbc.ru/business/27/06/2021/60d761329a794701df8db73b

В феврале этого года Илон Маск заявил, что только в следующем году компания Starlink выйдет на безубыточность, после чего можно будет подумать о публичном размещении её акций. На этой неделе основатель SpaceX подтвердил, что Starlink должен сперва продемонстрировать возможность генерировать предсказуемые денежные потоки.

По словам Илона Маска, выход Starlink на публичный фондовый рынок до стабилизации денежных потоков был бы очень затруднён. При этом акционерам компании Tesla, тоже возглавляемой Маском, он готов открыть доступ к подписке на акции Starlink на привилегированных условиях.

Starlink является оператором спутникового интернета, намеревающимся довести группировку своих низкоорбитальных спутников до двенадцати тысяч штук. Сейчас на орбиту нашей планеты выведено около 1800 спутников, а к сентябрю компания рассчитывает достичь полного покрытия на территории всей Земли.

В тестовом режиме оператор предоставляет доступ в 11 странах, компания уже успела собрать полмиллиона заявок на подключение. Как только Starlink начнёт генерировать стабильную прибыль, он не только сможет выйти на публичный фондовый рынок, но и стать источником финансирования для других проектов SpaceX — например, создания носителя Starship, который будет использоваться для доставки людей и грузов не только на Луну, но и на Марс.

www.reuters.com/technology/musk-says-starlink-go-public-once-cash-flow-is-more-predictable-2021-06-24/

Активность на рынке частного капитала растёт. Все больше компаний хотят выйти на IPO. Только да последний месяца свыше ста пятидесяти компаний подали заявку о намерении стать публичными.

Интересные тренды, которые явно выбиваются из общей картины прошлого года — начали выходить компании, занимающиеся интернет-маркетингом, анализом больших данных и low code системы в отличии от биотехнологических компаний, которые массово выходили в прошлом году.

Странные вещи творятся на рынке FinTech. Текущая оценка большинства компаний сильно занижена. Большинство компаний торгуются ниже своей Справедливой цены даже по тёкших мультипликаторах. Среди них такие мастодонты как Visa, MasterCard, PayPal, Square, а также молодые компании Bill и Marqeta.

Неограниченный рынок, низкая оценка, тренда на автоматизацию банков и брокерских компаний, делают вышеупомянутые компании интересными для инвестирования в долгосрочной перспективе. Бум на рынке FinTech ожидается в конце 2022 года.

Nordgold неожиданно решил отложить IPO, не дойдя до стадии сбора заявок. Тремя месяцами ранее, уже на стадии формировании книги заявок, от IPO отказалась золотодобывающая компания «Высочайший». При том, что обе бумаги уже были допущены к торгам на Московской бирже. Оба эмитента обосновали свой отказ от IPO в последний момент схожим образом, сославшись на высокую неопределенность и волатильность рынка золота и пообещав вернуться к размещению в более благоприятное время.

Все это довольно странно. На наш взгляд, время для размещения вполне благоприятное. Хотя цена золота и скорректировалась вниз от максимальных значений, она достаточно высока, чтобы обеспечить золотодобывающим компаниям сильные финансовые результаты, а их капитализации – высокую оценку рынка. По нашей оценке, капитализация Nordgold в результате IPO могла составить до $6,4 млрд, а цена размещения – около $19 за акцию. При этом у инвесторов оставалась бы возможность немного заработать на росте стоимости акций, а эмитенту получить хороший free float и ликвидность для своих акций.

Напомним, когда Nordgold в 2017-2018 гг. проводил делистинг своих расписок на LSE и выкупал свои акции у миноритарных акционеров по $3,45 за штуку, цена золота колебалась в диапазоне $1200-$1300 за унцию. Сейчас золото стоит чуть ниже $1800. Может быть, эмитент знает о будущей цене золота что-то такое, чего не знает пока никто. Но, на мой взгляд, перенос IPO в расчете на более выгодные условия может оказаться ошибкой.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Как сообщило агентств «Интерфакс» со ссылкой на президента Segezha Group Михаила Шамолина, компания инвестирует 6,5 млрд руб. в модернизацию крупнейшего деревообрабатывающего комбината, Лесосибирского ЛДК в Красноярском крае. Проект предусматривает строительство нового пеллетного производства мощностью 100 тыс. т в год (что означает увеличение мощностей по производству пеллет почти в два раза в сравнении с нынешними 110,5 тыс. т), новой теплостанции на кородревесных отходах, модернизацию очистных сооружений и другие мероприятия. Кроме того, позже в этом году будет принято инвестиционное решение по строительству нового завода CLT-панелей в Лесосибирске мощностью 50 тыс. куб. м. Модернизация на Лесосибирском ЛДК должна завершиться к 2023 г.

С началом проекта по модернизации Лесосибирского ЛДК три из пяти инвестиционных проектов, представленных Segezha Group в момент IPO как проекты на этапе рассмотрения, за последние два месяца де факто перешли в категорию текущих проектов. Два других проекта -это Segezha-Запад  с бюджетом178 млрд руб. (забалансовый проект) и расширение мощностей Вятского фанерного комбината с бюджетом 6 млрд руб. При бюджете в 6,5 млрд руб. проект по модернизации Лесосибирского ЛДК предусматривает увеличение нашего прогноза капиталовложений Segezha Group на 2021-23 гг. на 15% до 50 млрд руб. и средний коэффициент «капиталовложения/выручка» 2021-23 на уровне 18,8% (+2,4 п. п. к нашей текущей оценке).

Отметим, что наш среднесрочный прогноз капиталовложений для Segezha все еще может быть повышен, учитывая наличие еще нескольких потенциальных проектов в портфеле компании. Стратегически масштабная программа капиталовложений на 2021-23 годы обещает инвесторам быстрый рост в масштабе. С другой стороны, мы не исключаем риска того, что скорректированный СДП может сохраниться в зоне отрицательных значений в 2022 г., что, в свою очередь, может поставить под сомнение способность компании выплачивать дивиденды по верхней границе диапазона (3,0-5,5 млрд руб.). Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для SGZH, которая торгуется ниже цены IPO.        

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Минфин РФ предлагает упростить доступ инвесторов из России к первичным публичным размещениям акций (IPO) иностранных компаний до официальной даты начала торгов — из материалов министерства к обсуждению стратегии развития финансового рынка РФ до 2030 года.

Предлагается допустить возможность осуществления торгов, которые проводятся в течение нескольких дней после размещения акций компании и до начала основных торгов, по иностранным ценным бумагам на российской бирже до даты начала торгов этими акциями на иностранной бирже.

в пресс-службе Минфина прокомментировали:

Вопрос обсуждался на встрече представителей Минфина России с представителями рынка и будет прорабатываться совместно с Банком России, Московской и Санкт-Петербургской биржами

Минфин предложил расширение допуска инвесторов к IPO за рубежом :: РБК Pro (rbc.ru)

Чтобы вы понимали, вот список предстоящих IPO до конца месяца.



Сколько там российских компаний торгуется на ММВБ? :)

Ориентированный на Россию производитель золота Nordgold решил отложить первичное публичное размещение (IPO) своих акций на Лондонской фондовой бирже.  

Генеральный директор Николай Зеленский:

Недавние комментарии центрального банка, указывающие на ускорение повышения процентных ставок, создали значительную неопределенность и волатильность в секторе ресурсов, в частности, влияя на золото и  акции золотобывающих компаний. Nordgold решил, что нецелесообразно проводить IPO на данном этапе

Компания, которая управляет золотодобывающими предприятиями в России, Казахстане, Буркина-Фасо и Гвинее, не сообщила, когда она будет готова снова предложить свои акции.

https://www.euronews.com/2021/06/22/uk-nordgold-ipo