GOLDMAN SACHS

      В сравнении с прошлым годом американский банк Goldman Sachs увеличил свою прибыль на 22% до 7.398 млрд. долларов. Прибыль на акцию составила 5,08 доллара, а доходы 8.17 млрд долларов. Такие результаты значительно превзошли прогнозы аналитиков, которые были на уровне $4.80 прибыль на акции, а доходы — $7.76 млрд.

      Квартальная выручка выросла на 12% до 8.17 млрд. долларов. Операционные расходы Goldman Sachs снизились на 23% — до 4,773 млрд. долларов.

      Банк Goldman Sachs основан в 1869 году и основные направления — это инвестиционная банковская деятельность, биржевая торговля и управление активами.

За последнюю декаду колоссальный объем денежных средств был инвестирован в рынки акций и облигаций. При этом упор делался на бонды, взлетевшие на фоне монетарных «стимулов» мировых ЦБ.

Однако, по мнению исследовательской команды Societe Generale, в финансовой системе наметился перелом, который приведет к существенной перебалансировке портфелей. Как результат, около $2,3 трлн будет перенаправлено в фондовые активы.

Немного истории

За последние 10 лет доля акций в портфелях взаимных фондов (активных и пассивных) сократилась с 90% до 60% в Европе и до 70% в США. Тем временем, облигационная компонента заметно увеличилась: с 4% в 2005 году до 40% на данный момент. При этом корпоративные бонды стали занимать 5,2% в американских портфелях (по сравнению с 3,1% в 2007 году) и 15,6% — в европейских (по сравнению с 4,1% в 2009 году). 

Вливания в облигационную компоненту было обусловлено политикой сверхнизких и даже отрицательных ставок мировых центробанков.  Доходности бондов последовательно падали, летом 2016 года многие из доходностей опустились до исторических минимумов, наблюдались даже негативные значения по некоторым суверенным бондам. Напомним, что цена облигации и ее доходность отрицательно взаимосвязаны. Как результат, в последние годы цены на бонды заметно выросли. Позитивная переоценка также благоприятно сказалась на доли облигаций в портфелях.