FixPrice

Ритейлеры, свежий взгляд!

Взял 5 эмитентов, а именно Магнит, X5 Retail Group (Перекресток, Пятерочка), Лента, O'Key, а также включил FixPrice. Сначала посмотрим, как компании отработали 2022 год, а потом как начали 2023 год.

Начнем с того, что LFL-продажи (like for like)  — сопоставимые продажи без учета открытия новых магазинов. Этот показатель позволяет посмотреть на эффективность бизнеса без учета органического роста, то есть увеличения количества магазинов.

LFL-продажи состоят из LFL-трафик и LFL-средний чек.

LFL-трафик показывает, как менялось количество посетителей торговой точки. LFL-средний чек показывает среднюю сумму покупки на одного покупателя.

Магнит

Мы понижаем рейтинг по депозитарным распискам Fix Price с «Покупать» до «Держать», но сохраняем целевую цену 406,2 руб. Апсайд составляет 0,1%. Снижение рейтинга связано с достижением целевой цены.

Оцениваем результаты нейтрально. LFL продажи снизились на 5,1% г/г, что компания связывает с эффектом высокой базы прошлого года. При этом средний чек вырос на 4,1% г/г, а трафик сократился на 8,8%. Впрочем, речи об ухудшении перспектив компании нет: FixPrice продолжает расширять сеть как в России, так и за рубежом, а число лояльных клиентов увеличивается. По планам, компания может открыть в этом году 750 магазинов (+13%). В целом, считаем, что Fix Price имеет неплохие преимущества на рынке товаров с низкой фиксированной ценой.

Всем доброе утро!

Выкладываю Отчет компании «FIX PRICE» за 2022г.

Риски
📌 Логистика. Высокие цены на контейнерные перевозки, а также разрывы в цепочках поставок, также затрагивают компанию.
📌Низкая цифровизация продаж. У Fix Price есть опции онлайн доставки, «Закажи и забери», партнерство со Сбермаркетом, но это несущественная часть бизнеса.

Российский оператор сети магазинов низких цен представил финансовый отчет за 2022 год. Компания увеличила выручку на 20,5%, но получила чистую прибыль на уровне прошлого года. По мультипликаторам Fix Price стоит дороже X5 Group и Магнита, однако инвесторам стоит учитывать падение сопоставимых продаж в четвертом квартале 2022 года на 3,9%.

📕 Основные результаты за 2022 год

• Выручка достигла 277,6 млрд рублей за счет экспансии на рынке (+20,5%).

• Валовая маржа увеличилась до 33,1% (+129 б. п.).

• EBITDA выросла на 54,2 млрд рублей (+22,7%) за счет роста валовой прибыли.

• Чистая прибыль составила 21,4 млрд рублей (сопоставимо с показателями 2021 года). Показатель не вырос из-за решения менеджмента группы, который переоценил налоговые риски и направил часть денежного потока на резервы по налогу на прибыль за прошедший год.

▫️Капитализация: 304 млрд / 358 р за акцию

▫️Выручка 2022: 277,6 млрд (+20,5% г/г)

▫️EBITDA 2022:54,2 млрд (+22,75% г/г)
▫️Чистая прибыль 2022: 21,4 млрд (+0,1% г/г)
▫️Net debt/EBITDA:0,2
▫️P/E TTM: 14,2
▫️fwd дивиденд за 2022: 0%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275 

✅ Компания фактически выполнила все свои обещания по финансовым показателям при выходе на IPO. Учитывая все текущие обстоятельства — это похвально.

✅ Fix Price воспользовался более выгодной ситуацией на строительном рынке и увеличил капитальные затраты на постройку и расширение складской инфраструктуры. По итогам года капитальные затраты составили 11,8 млрд (+92,9% г/г).

✅ Не смотря на резкий рост инвестиций, на балансе компании по-прежнему скапливается кэш: по итогам года денежные средства и их эквиваленты составляют 23,5 млрд, чистый долг

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 26.01.23 вышли операционные результаты за 2022 г. компании FIX PRICE (FIXP), на основании которых можно спрогнозировать и финансовые результаты. Этот обзор посвящён разбору компании и этих данных.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube

Оригинал опубликован на платформе Дзен.

Еще больше разборов в телеграм: https://t.me/Investovization_official

О компании.

Fix Price — крупнейшая в России и одна из ведущих в мире сеть магазинов низких фиксированных цен.

Сегодня вышло свежее интервью с Максимом Орловским генеральным директором Ренессанс Капитал.

Это инвестор с 25-летним стажем работы на фондовом рынке и мнение такого человека всегда интересно послушать.

Сделал короткую выжимку:

USDRUB

Сейчас курс доллара преимущественно определяется, как сальдо торгового баланса (экспорт (-) импорт).

Ослабление рубля в конце 2022 года произошло из-за ряда факторов:

• Восстановление импорта.

В 4 квартале импорт снизился на 9% год к году (против минус 15% в 3 квартале), а вот декабрь 22 года и вовсе был на уровне 21 года.

• Падение экспорта.

Снизились цены на сырьевые товары, + упали объёмы продаж (газа).

Максим ждёт рост цен на сырьевые товары, что должно поддержать экспорт, а это может укрепить рубль.

Также рост цен на сырье поддержит экономический рост в стране и это позитивно скажется на рынке акций.

Polymetal vs Полюс Золото

Общие тенденции для сектора: