FixPrice

Курсы валют ЦБ на 6 июня:

💵 USD — ↗️ 79,1272
💶 EUR — ↗️ 90,6635
💴 CNY — ↗️ 11,0208

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,7%, составив 2 856,61 пункта.

▫️ Завтра состоится заседание Совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке, с замиранием сердца ждем его итоги в 13:30. Баланс мнений экспертов всё ещё смещён в сторону сохранения ключевой на текущем уровне, хотя прогнозы по её снижению на 1-2 п.п. звучать продолжают (часто в похожем на давление виде). Да и сам ЦБ делать сюрпризы умеет, поэтому интрига налицо.

▫️ Средняя максимальная ставка по депозитам в III декаде мая 2025 г.: 19,385% (19,523% декадой ранее) годовых.

▫️ Московская биржа (+0,93%); 10 июня на площадке начнутся торги расчетными фьючерсами на апельсиновый сок.

▫️ Фикс Прайс (-0,33%); Компания объявила о грядущем делистинге ГДР с российских бирж, его дата пока не объявлена (торги расписками будут продолжаться в Казахстане), а также о начале обмена ГДР на акции ПАО, сбор заявок продлится до 4 июля. Мосбиржа 9 июля допустит к торгам акции ПАО Фикс Прайс под тикером FIXR.

Уважаемые участники Смартлаба,

Рады приветствовать вас на нашем официальном канале!

Fix Price — основоположник и ведущая сеть магазинов фиксированных цен в России.
Менее чем за 20 лет мы превратились из нишевого игрока в одну из крупнейших в мире и безусловного лидера в России в своем сегменте.

Сегодня география бизнеса Fix Price охватывает 81 регион России, а также включает франчайзинговые точки в 7 странах.

На данной странице мы будем делиться новостями из жизни Fix Price и ритейла, которые могут быть интересны финансовому сообществу.

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 80,8612
💶 EUR — ↗️ 92,1439
💴 CNY — ↘️ 11,1819

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,46%, составив 2 833,09 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 5 мая (Росстат/Минэк):
недельная: 0,03% (0,11% н.р.)
с начала года: 3,22% (3,19% н.р.)
годовая: 10,21% (10,34% н.р.).

▫️ Сегодняшний аукцион Минфина по размещению ОФЗ-ПД 26233 признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

▫️ Минфин возвращается к покупкам валюты и золота по бюджетному правилу в период с 13 мая по 5 июня, объем на период – 41,6 млрд руб. (2,3 млрд руб. в день), напомним, в текущем периоде (7 апреля – 12 мая) ведомство впервые с начала 2024 г. валюту продавало (35,9 млрд руб. или 1,6 млрд руб. в день). С учетом этого объёма, ЦБ будет продавать валюту на 6,56 млрд руб. в день (10,46 млрд руб. в день в текущем периоде).

▫️ Индекс PMI сферы услуг РФ (Services PMI) в апреле не изменился, составив 50,1 п., индекс обрабатывающих отраслей, напомним, в апреле составил 49,3 п. – исследование S&P Global.

Тихим сапом Fix Price начал тестировать продажу крепкого алкоголя в московских магазинах — теперь между батарейками и печеньем можно будет прихватить бутылочку рома или водки 🥃🤫. По данным СПАРКа, у сети уже есть четыре лицензии: три выдали в Москве весной, еще одну подкинул подмосковный Минсельхоз буквально на днях. Пару магазинов в столице уже тихо завезли полки с «огненной водой», но компания пока скромно помалкивает и официально ничего не подтверждает 🤐📰.

Аналитики шепчут, что такой ход может удвоить выручку — народ у нас любит сэкономить не только на гречке, но и на градусах 🤑🍻. Правда, конкуренция с крупными алкогольными ритейлерами будет жесткой: вряд ли Fix Price переманит тех, кто привык к ассортименту и акциям в специализированных сетях. Но если удастся удержать цены на привычно низком уровне, глядишь, и новый поток покупателей подтянется 🏃‍♂️💨.

Пока непонятно, пойдет ли эксперимент в масштаб — может, все ограничится парой точек, а может, и вся страна скоро будет брать вискарь вместе с чипсами и носками. Главное, чтобы не пришлось потом добавлять в ассортимент рассол и аспирин 😅🥴.

30 апреля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Артем Михайлин представил оценку финансовых результатов компании «Fix Price». Результаты оцениваются как нейтральные. Выручка увеличилась на 4% г/г, что несколько ниже, чем мы ожидали в силу слабой динамики оптовых продаж. Сопоставимые продажи выросли на 0,4%, а если учесть эффект високосного года, то рост составил 1,6%.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг компании — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/fix_price_finansovye_rezultaty_1k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Fix_Price

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами

Последний обзор по Fix Price делал 16 декабря 2024, тогда акции стоили 166 р. и я ожила слабого роста в район 195. По факту акции дорастали до 203 (🎯). А после ушли в коррекцию вместе со всем рынком и сейчас стоят 157 р. Чего ждать дальше, давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,53B$
▪️ P/E — 5.93
▪️ P/S — 0.42
▪️P/B — 2.7
▪️EPS — 26.12 р.
▪️EBITDA — 53,4B р.
▪️EV/EBITDA — 2.73
ℹ️ Стоит плюс-минус также по метрикам, как и прошлом разборе в декабре. По метрикам сейчас можно сказать, что оценка справедливая. И самая дешевая за последние 6 лет.

📌 Сегодня взглянем на финансовые результаты Fix Price за 2024 год и выясним, есть ли недооценка в акциях ритейлера.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Fix Price выполнил свой план по расширению сети – в 2024 году прибавилось 751 новый магазин, а общее число торговых точек превысило 7 тысяч.

• Долговая нагрузка компании хоть и увеличилась, но она по-прежнему остаётся на комфортном уровне – показатель чистый долг/EBITDA составил 0,2x.

❗ РИСКИ:

• Выручка за 2024 год выросла всего на 7,9% до 315 млрд рублей. Fix Price всё ещё не может перекладывать инфляцию на потребителей, как это делают другие ритейлеры.

• Сопоставимые продажи (не учитываются новые магазины) выросли на 1,5% – очень низкие темпы роста. В идеальном раскладе сопоставимые продажи ритейлера должны обгонять инфляцию (напомню, по итогам 2024 года инфляция составила 9,5%). LFL-трафик (динамика числа покупателей) продолжил своё ежегодное снижение и сократился на 1,8%.

• В декабре Fix Price выплатил повышенные дивиденды, которые накопились за последние 3 года, в размере 35,3 рублей на акцию. Как итог, чистая денежная позиция компании исчезла, а вместо неё появился чистый долг в 14,2 млрд рублей.

Начнем с операционных показателей

▫️ Капитализация: 157 млрд ₽ / 185₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 315 млрд р (+8% г/г)
▫️ скор. EBITDA 2024: 53,4 млрд р (-1,5% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024:22,2 млрд (-38% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 7,1
▫️ fwd дивиденд 2025: 6,5%

✅ Fix Price продолжает расширяться, открыв 751 магазин в 2024м году,торговая площадь выросла на 11,5% г/г. В основном новые магазины управляются компанией, магазинов по франшизе прибавилось всего 19 ед.

Общий потенциал открытия магазинов фиксированных цен в РФ, Казахстане и Беларуси оценивается компанией в 18600 (сейчас Fix Price насчитывает 7165 магазинов на 31.12.2024). Учитывая то, что 89% магазинов находится в РФ, развивать сеть есть куда, особенно за рубежом.

👉 Несмотря на макроэкономические условия и агрессивную конкурентную среду, компания смогла показать рост выручки на +7,9% г/г. Рентабельность по чистой прибыли до налогов остается комфортной, хоть и снизилась с 13,0% до 11,2% из-за роста % расходов.

При этом, отдельно за 4кв2024 рентабельность на операционном уровне выросла (по EBITDA c 19,1% до 20,8%). Продажи LFL магазинов в 4кв2024 выросли на 2,3% г/г.