FIX PRICE

Россия готова сбить ажиотажный спрос на газ в Европе

Президент РФ Владимир Путин допустил возможность «аккуратного» роста поставок российского газа в Европу через продажи на электронной торговой площадке «Газпрома». Этот механизм позволяет «Газпрому» продавать газ на экспорт в управляемом режиме, без конкуренции с долгосрочными контрактами. Но те объемы, которые компания сейчас может предложить на ЭТП, едва ли способны существенно помочь Европе в преодолении энергетического кризиса.

https://www.kommersant.ru/doc/5019276

 

Суд США распорядился принять от Тинькова почти $450 млн по делу о налогах

Эта сумма входит в штраф в размере $506 млн, который Тинькова обязали выплатить по мировому соглашению с Минюстом США

https://www.rbc.ru/finances/06/10/2021/615e05739a794703b6baa4fa

( Читать дальше )

На начало августа американский фонд BlackRock Emerging Markets Fund владел 499,25 тыс. GDR и 24,87 тыс. акций TCS Group Holding plc рыночной стоимостью $43,4 млн.

На конец апреля у BlackRock Emerging Markets Fund в портфеле акций TCS не было, присутствовали только бумаги Сбербанка, акции которого фонд за истекшие три месяца также докупил и на начало августа владел пакетом рыночной стоимостью $107,5 млн против $94,7 млн квартал назад.

Фонд увеличил вложения в Ozon Holdings и Fix Price, в которых на начало августа владел пакетами стоимостью $59,7 млн и $29,6 млн соответственно.

Энергетический сектор в портфеле BlackRock Emerging Markets Fund представлен акциями "ЛУКОЙЛа" на $98,7 млн.

Всего у фонда на начало августа были акции российских эмитентов почти на $340 млн -  8% от общего объема портфеля BlackRock Emerging Markets Fund объемом $3,7 млрд.

www.interfax.ru/business/794312

Fix Price отрыла в Динском районе  Краснодарского  края  новый  логистический комплекс  общей  площадью  68 000  м2, который будет  обслуживать  11  регионов  России

Всего  с  текущего  момента  и  до  конца  2025  года  Fix  Price  планирует  инвестировать примерно 15-16 млрд рублей в развитие логистики и удвоить свои складские площади.

ir.fix-price.com/upload/iblock/62d/2021.09_Press%20release_DC_Krasnodar_29Sept2021_rus.pdf

Гендиректор Fix Price Дмитрий Кирсанов приобрел 26 405 GDR ритейлера по цене 567,7 рубля за бумагу на Московской бирже.

Сделка состоялась 14 сентября, ее общая сумма составила 14,99 млн рублей

Гендиректор Fix Price Кирсанов приобрел акции компании на 15 млн руб. (interfax.ru)

Как сообщило агентство «Интерфакс», Marathon Group продает оставшиеся 25,3 млн ГДР Fix Price, что соответствует доли на уровне 2,98%. Книга заявок закрыта по цене  $7,8/ГДР  (570  руб.),  что предусматривает дисконт на уровне 8% к цене закрытия 13 сентября.

Акции потеряли в цене 15% со своих недавних максимумов 20 августа, прекратив  рост, который последовал после публикации финансовых результатов за 1П21 по МСФО. С момента IPO акции подешевели на 17%, отстав от индекса Московской биржи (+17%), российских продуктовых ритейлеров (-4%-+7%) и зарубежных аналогов (-12%-+38%). Фундаментальные показатели компании сейчас выглядят сильными, так как  опасения  рынка  по  поводу  давления  на рентабельность в 2021 г. не подтвердились.  Компания подтвердила свой прогноз, представленный в ходе IPO: рост LfL- выручки на 10% и стабильную рентабельность EBITDA. Компания ожидает более высокую рентабельность EBITDA в 2П21 в сравнении с 1П21 на фоне более высокомаржинального продуктового микса.

В то же время компания перекладывает недавний рост транспортных расходов и инфляцию на  покупателей  за счет введения нового ценового  ориентира  (более  высокого). Акции торгуются на уровне примерно 9,4x EV/EBITDA 2022П, что предусматривает дисконт 43% к мировым недооцененным аналогам, тогда как среднегодовые темпы роста в 2021-23П должны составить 24% против 10% у мировых недооцененных аналогов. Премия на уровне 83% к среднему мультипликатору российский продуктовых ритейлеров (FIVE RX, MGNT RX) ниже средней премии на уровне 95% у иностранных аналогов FIXP к продуктовым сетям на зарубежных рынках. Учитывая это, инвесторы могут рассмотреть текущие уровни как возможность для входа в эти бумаги, как мы считаем.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Как стало известно вечером в понедельник, 13 сентября, компания Samonico Holdings — акционер Fix Price и инвестиционная структура Marathon Group, решила в рамках процедуры ускоренного сбора заявок разместить 25,36 млн глобальных депозитарных расписок (GDR), что соответствует 2,98% капитала ритейлера (850 млн акций, где каждая акция равна одной GDR). Бумаги Fix Price в Лондоне снизились в понедельник на 2,5% до $8,50.

Утром во вторник, 14 сентября, стало известно, что книга заявок полностью покрыта по цене $7,80 за GDR, то есть на 8,2% ниже цены закрытия торгов в Лондоне в понедельник. На торгах во вторник котировки снижались на $8,10, что является минимумом за последний месяц. В этот момент просадка с момента IPO, которое состоялось в марте текущего года (цена размещения $9,75), составляла почти 17%.

Ранее мы неоднократно отмечали, что Fix Price выходила на IPO по завышенной относительно сектора стоимостной оценке именно как быстрорастущий игрок. Считаем, что наша позиция, в частности, подтверждается финансовой отчетностью по итогам первого полугодия: LFL-трафик у Fix Price за первые 6 месяцев года вырос на 9,7% г/г, при этом «Магнит», «Пятёрочка» и «Перекресток» за аналогичный период продемонстрировали рост показателя на 10%, 2% и 5,4% г/г. В целом концепция дискаунтера в текущем экономическом положении россиян выглядит перспективной в долгосрочной перспективе, однако Fix Price и сейчас и в будущем нелегко конкурировать с концепцией «магазин у дома», которую реализуют гиганты российского ритейл-рынка. Бумаги «Магнита» и X5 Retail Group с начала года подешевели на 4,6% и 16% соответственно, при этом индекс МосБиржи вырос на 23,5 за тот же период. В рамках потребительского сектора вышеуказанные ритейлеры, на наш взгляд, смотрятся привлекательнее Fix Price, даже с учетом просадки цены расписок FIXP после выхода Marathon из капитала ритейлера.

( Читать дальше )

Marathon Group Александра Винокурова и его партнеров продают примерно 3% Fix Price через ускоренное формирование книги заявок (accelerated book building, ABB) — источник на финансовом рынке.

На продажу через компанию Samonico Holdings выставлено 25,36 млн GDR.

Рыночная цена по ценам закрытия в понедельник ($8,5, снижение на 2,5% за день) — около $215 млн.

Организатор — ВТБ Капитал

www.finmarket.ru/news/5548202

В этом году на рынок через IPO вышла еще одна компания из отечественного ритейла, чье размещение стало достаточно громким событием. Fix Price является несомненным лидером среди магазинов фиксированных цен и по сути олицетворяет собой этот сегмент рынка. При этом данная модель пока находится на ранней стадии развития в России и соседних странах, что открывает значительный потенциал для роста в будущем. Магазины фиксированных цен, как показывает практика, способны успешно конкурировать с другими игроками как из офлайн, так и из онлайн сферы, а текущая экономическая ситуация дополнительно способствует распространению дискаунтеров. Мы полагаем, что оборот Fix Price может вырасти почти в 3 раза в ближайшие 5 лет, а количество магазинов сети должно удвоится. В рентабельности сохраняется потенциал для улучшения, что вкупе с низким уровнем долговой нагрузки и небольшими капитальными затратами позволит компании быстро наращивать денежный поток. Мы инициируем покрытие Fix Price с рекомендацией «Покупать» для GDR ритейлера. Целевая цена составляет 819 руб. (MOEX) и 11,1 долл. (LSE) за бумагу.

( Читать дальше )