EuruSD

В пятницу доллар вырос по отношению к основным валютам «тихой гавани". На 0,95% до 144,87 по отношению к японской иене и на 0,26% до 0,822 по отношению к швейцарскому франку. И вообще то это вторая неделя роста по отношению к иене и франку. Хотя конечно, если отмерять с начала года, то доллар все еще проседает соответственно на 8% и 9%.

Евро тоже отступился — упал на 0,43% до $1,1395. Хотя с 1января все еще выше на 10%. А индекс доллара за сессию вырос на 0,53% до 99,20.

На этот раз доллару помогла более позитивная, чем ожидалось, статистика по росту рабочих мест в США в мае, Теперь ФРС может не столь сильно опасаться безработицы и подождать дольше, прежде чем снижать процентные ставки. И, кстати, доходность 10-летних облигаций выросла.

Индекс доллара США

Общая ситуация

Вчерашний день был перенасыщен ФА-событиями, но они лишь показали, насколько прогнил этот мир.
Заявление Лагард о близости завершения цикла снижения ставок ЕЦБ является чистым понтом, ибо во многих странах Еврозоны дефляция, сама Кристин жаловалась на то, что рост евро добавляет вес к повышенным пошлинам Трампа и экспорт падает.
Мало того, рост курса евро окажет негативное влияние на курортный сезон, что скажется на росте ВВП южных стран.
Экспорта нет, сектор услуг страдает, Еврозона возвращается к дефляции, т.е. в японизацию, путь к которой был ясен до пандемии, но желание утереть нос минфину США Бессенту, который предрек дальнейшее снижение ставок ЕЦБ с целью девальвации евро, было сильнее разума.
Невзирая на то, что не все члены ЕЦБ поддерживают заявление Лагард, евро будет склонен к росту, особенно если данные США укажут на замедление экономики на фоне отсутствия галопирующей инфляции.

Телефонный разговор Трампа и Си Цзиньпина раньше заявленного на сутки стал сюрпризом и помешал победоносному росту евродоллара.

На миг финансовые рынки окунулись в старые-добрые времена, когда денежно-кредитная политика выступала главным водителем на Forex. Близость окончания цикла монетарной экспансии ЕЦБ взвинтила котировки EURUSD в направлении 1,15. Лишь на миг. А потом Илон Маск рубанул правду-матку, и фондовые индексы пошли вниз. Генеральный директор Теслы назвал тарифы Дональда Трампа глупой политикой, призвал Конгресс не одобрять большой и красивый проект о снижении налогов и вынести импичмент президенту.

Люди часто видят то, что хотят увидеть. Хозяин Белого дома призвал ФРС к снижению ставки, отметив, что Европа сделала это уже девятый раз. На тот момент речь шла о семи актах монетарной экспансии ЕЦБ. 5 июня имел место восьмой. Ставка по депозитам упала до 2%. Согласно инсайду Bloomberg, часть членов Управляющего совета считают, что цикл завершен. Остальные хотели бы сделать паузу, по меньшей мере, до сентября.

Первоначально EURUSD отреагировала падением на снижение прогнозов по инфляции до 1,6% в 2026. Однако Кристин Лагард заявила, что оценки могут быть повышены. По словам француженки, денежно-кредитная политика находится в правильном месте. Она не стимулирует и не сдерживает экономику. После таких слов, срочный рынок начал сомневаться, что Европейский центробанк продолжит цикл в 2025. Это обстоятельство позволило евро вырасти.

Общая ситуация

Мир с удивлением обнаружил, что без поставок РЗМ Китая технологическая эра для блока стран во главе с США отменяется, а преимущество получит Китай во главе с БРИКС.
Эта проблема обсуждалась во время первого срока Трампа с поиском путей решений и при крестовом торговом походе Трампа против Китая и всего мира логично было предположить, что запасы РЗМ были обнаружены и разработаны, если не на Аляске, то в Мар-а-Лаго.
Но оказалось, что при введении пошлин Трампа на товары Китая в размере 145%, запрете поставок в Китай чипов ИИ и станков с элементами США, выдвижении другим странам условий изоляции Китая для допуска к торговле в США и сохранения зонтика НАТО, администрация Трампа не озаботилась главным вопросом: а из чего будут делать чипы, ракеты, электромобили и огромный перечень иных товаров в случае, если Китай перестанет поставлять РЗМ в США.
Именно осознание данной проблемы и стало причиной снижения пошлин США на товары Китая, но ряд иных враждебных действий и сговоров США по отношению к Китаю привел к задержке выдачи лицензий на поставки РЗМ в США, а заодно и ЕС с Японией.

Опубликованная накануне «бежевая» книга Федеральной резервной системы (ФРС) США, как отмечают аналитики Freedom Finance Global, указала в целом на замедление деловой активности в мае, чего не было уже несколько лет. Половина округов (Бостон, Нью-Йорк, Филадельфия, Миннеаполис, Канзас-Сити, Сан-Франциско) сообщили о небольшом или умеренном снижении активности, три округа — об отсутствии изменений, и еще три округа (Чикаго, Атланта, Ричмонд) — о небольшом росте.

Также в мае отмечен умеренный рост цен, что в целом соответствует оценкам от марта и апреля. Однако появилось много сообщений о более быстром росте цен и расходов в будущем. Иногда ожидаемые повышения расходов характеризовались как сильные, значительные или существенные. Те, кто планирует переложить расходы, связанные с тарифами, в цену готовой продукции, рассчитывают сделать это в течение трех месяцев.

Мы полагаем, что информация, указанная в «бежевой» книге, не дает ФРС оснований для снижения процентной ставки на ближайшем заседании 17–18 июня.

RBC (про USD):

Недавнее падение доллара свидетельствует о более широком изменении настроений инвесторов в сторону отказа от активов США. Курс доллара снизился на 10% с января, несмотря на сохраняющуюся волатильность на рынках и повышенную тревожность инвесторов, которые обычно поддерживают курс доллара.

Дальнейшее ослабление доллара продолжится, т.к. валюта США теряет статус «тихой гавани».

forexlive.com 

Устав пробираться сквозь лабиринты торговых войн, инвесторы возвращаются к старой-доброй монетарной политике. Серия слабых отчетов об экономике США спровоцировала самое стремительное падение доходности трежерис с середины апреля и заставила отступить «медведей» по EURUSD. Дональд Трамп вновь призывает ФРС к снижению ставок, и нужно признать, что срочный рынок его поддерживает. Деривативы повысили шансы резки стоимости заимствований в июле с 24% до 30%. То ли еще будет после статистики по американской занятости!

Ситуация вокруг торговых конфликтов настолько запутана, что можно запросто сесть в лужу. Суд международной торговли объявляет пошлины на импорт незаконными, но Дональда Трамп повышает тарифы на сталь и алюминий. ЕС угрожает возмездием, но признает прогресс в переговорах с США. Белый дом рассылает сотни писем с напоминанием, что дата истечения 90-дневной отсрочки уже близко, пора делать лучшие предложения, а министр торговли Говард Латник анонсирует скорую сделку с Индией. Пекин и Вашингтон обвиняют друг друга в неисполнении обязательств, а республиканец утверждает, что с Си Цзиньпином неимоверно трудно вести дела.