EurUsd

Евро не смог развить рост после заседания ЕЦБ. В пятницу EUR/USD торгуется около 1,16 и остаётся под давлением, хотя недельный минимум держится. Повышение ставки было ожидаемым. А новый скачок нефти напомнил рынку, какой ценой Европе может обойтись борьба с инфляцией.

В четверг ЕЦБ решил поднять депозитную ставку на 25 базисных пунктов, до 2,50%. Это второй шаг после июньского повышения и июльской паузы. Прогноз средней инфляции на 2027 год вырос до 2,5%. Энергетический шок затягивается, а значит, основания для дальнейшего ужесточения сохраняются. Однако обязательств по следующим шагам регулятор не взял.

Для евро проблема в том, что высокая ставка не добавит нефти на рынок. Она может сдержать спрос и перенос издержек в зарплаты и цены, но одновременно вызовет удорожание кредитов и сжатие потребительского спроса. Чем дольше энергия остаётся дорогой, тем тяжелее нагрузка на бизнес и потребителей. Поэтому даже жёсткий тон ЕЦБ уже не воспринимается как безусловный повод покупать евро.

Спотовая Brent поднималась к $109 за баррель, прежде чем откатиться к $106. Риски поставок теперь связаны сразу с двумя маршрутами. К перебоям в Ормузском проливе добавилось усиление угрозы в Красном море: хуситы взяли порт Моха неподалёку от Баб-эль-Мандебского пролива. Это ещё не означает его закрытия, но повышает риск новых атак и задержек.

( Читать дальше )

Будет ли ЕЦБ повышать ставки в октябре? После сентябрьского заседания Управляющего совета вопрос остался открытым. Но рынок куда больше волнует, ужесточит ли ФРС денежно-кредитную политику на ближайшей встрече на основании единственного отчета по инфляции? Это противоречит подходу Кевина Уорша, призвавшего не зацикливаться на одной точке данных. Однако риски потерять контроль над инфляцией куда важнее.

ЕЦБ единогласно и без колебания повысил ставку по депозитам с 2,25% до 2,5%, однако в сопроводительном заявлении отдал предпочтение подходу зависимости от данных. Управляющий совет не взял на себя предварительного обязательства по конкретному пути изменения процентных ставок. Вкупе со скромным повышением прогнозов по инфляции и ВВП, это запустило процесс продаж EURUSD на фактах после покупки на слухах.

«Ястребиная» риторика Кристин Лагард только подсластила пилюлю евро, но не изменила ситуацию. Француженка отметила устойчивость европейской экономики благодаря деловой активности и инвестициям в ИИ, что подтверждает ее способность терпеть более высокие ставки. Одновременно были подчеркнуты риски разгона инфляции, как как конфликты на Ближнем Востоке и в Украине подняли цены на энергоносители еще выше.

( Читать дальше )

Заседание Совета управляющих ЕЦБ по денежно-кредитной политике прошло 10 сентября 2026 года. 

Регулятор повысил все три ключевые ставки на 25 базисных пунктов.

Новые уровни (они начнут действовать с 16 сентября 2026 года):

• ставка по депозитам — 2,5%;
• ставка по основным операциям рефинансирования (MRO) — 2,65%;
• ставка по маржинальным кредитам — 2,9%.

Решение приняли единогласно. 

Заявление ЕЦБ
Конфликт на Ближнем Востоке продолжает создавать инфляционное давление.
Регулятор ожидает, что инфляция будет оставаться значительно выше целевого уровня (2%) в течение длительного времени.
Цель повышения — стабилизировать инфляцию на целевом уровне в среднесрочной перспективе. 

ЕЦБ опубликовал обновлённый экономический прогноз.
В базовом сценарии ожидается динамика головной инфляции: 3,0% в 2026 году, 2,5% в 2027 году и 2,1% в 2028 году.
Прогноз по базовой инфляции (без учёта цен на энергоносители и продовольствие).

Портфель по программам покупки активов (APP и PEPP) будет сокращаться размеренными темпами —

( Читать дальше )

Нефть дорожает, но доллар не получает привычной поддержки. В четверг спот Brent прибавляет около 1% и поднимается выше $102 за баррель. DXY тем временем держится у 98,50. Валютный рынок словно приглушил звук нефтяного ралли. Однако слабая реакция ещё не означает, что инфляционные риски исчезли: сейчас важнее, какой центробанк ответит на них решительнее.

В ожиданиях по ФРС образовался заметный разрыв. Большинство экономистов из свежего опроса Рейтер прогнозируют неизменную ставку до конца года. Фьючерсы после сильного NFP, напротив, оценивают вероятность повышения уже на следующей неделе более чем в 64%. Если статистика поддержит сценарий паузы, отказ части трейдеров от ожиданий ужесточения способен усилить продажи доллара.



Первый тест — американский PPI. Годовой рост цен производителей в августе ожидается на уровне 5,3% после 4,7% в июле. Базовый показатель может ускориться с 4,2% до 4,6%. Но ускорение в рамках прогноза вряд ли удивит рынок. Дополнительный импульс доллару может дать результат выше ожиданий, особенно в компонентах, отражающих устойчивое ценовое давление.

( Читать дальше )

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку

▪️Цена открытия: 1.16317

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 1.15837

▪️Актуален: Сегодня до 23:50 по Мск   

Комментарий:

Сегодня в рамках внутридневной торговли предлагаю рассмотреть сценарий по валютной паре EURUSD. На данный момент наблюдается формирование восходящего ценового канала, обновляются максимумы, при этом не обновляются минимумы. Ниже текущей цены был сформирован уровень поддержки 1.16285 на старшем таймфрейме. Новообразованные уровни у нас всегда в приоритете, потому что задают актуальную рыночную тенденцию. Такая формация указывает на продолжение роста.

Дополнительно работает и фундаментальный фон. Сегодня заседание ЕЦБ, и рынок ждёт повышения ставки. Аргументы у регулятора железные: инфляция в еврозоне в августе разогналась до 3,3%, максимума за три года, а рост ВВП во втором квартале ускорился до 0,6%. ЕЦБ прямо не хочет повторить ошибку 2022 года, когда опоздал с реакцией и получил инфляцию выше 10%, поэтому шаг вверх сегодня практически гарантирован.

( Читать дальше )

Кто-то называет это ассиметричной информацией, кто-то блефом. Скотт Бессент четвертый раз за последние три недели предупреждает инвесторов, что собирается их сжечь. Дескать, не покупайте нефть, не продавайте иену и трежерис, так как вы идете против меня. Человека, обладающего той информацией, которой у вас нет. В случае с USDJPY сработало. С Brent и казначейскими облигациями – нет. В итоге EURUSD сделала шаг назад, избавившись от одного из своих страхов. Второй еще актуален. Есть опасения, что ЕЦБ предстанет большим «ястребом», чем ожидается.

Министр финансов США задает такую высокую планку, которую сложно оправдать. Очень похоже на переговорную тактику Дональда Трампа, который угрожает по максимуму, а потом берет малое. Однако если хозяин Белого дома воюет со странами, то Скотт Бессент – с рынками. И, похоже, противники у него посерьезнее. Объявление Казначейства о выкупе долгосрочных трежерис на $6 млрд разочаровало инвесторов. Они ожидали большего. В результате доходность выросла, а атака «быков» по EURUSD захлебнулась.

( Читать дальше )

«Дивиденды Трампа»
Так Дональд Трамп назвал выплату,
которую пообещал выплатить каждому совершеннолетнему американцу в размере 5 тысяч долларов
в случае победы Республиканской партии на промежуточных выборах в Конгресс,
которые пройдут 3 ноября 2026 года.

Это заявление Трамп сделал на партийном съезде в Далласе.

Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует дефицит бюджета страны в 2026 году на уровне $2,1 трлн
Валовой внутренний продукт (ВВП) США в 2026г прогнозируют $29,856 трлн

Т.е. дефицит бюджета 7,0% ВВП
В США 270 млн совершеннолетних граждан
Т.е. на «дивиденды Трампа» надо $1,35 трлн (4,5% ВВП)

Если заплатить «дивиденды Трампа», то
дефицит бюджета составит 11,55% ВВП или $3,45 трлн

Доллар слабо реагирует на ухудшение настроений на мировых рынках. Brent преодолела отметку $100 за баррель. Напряжённость в Персидском заливе растёт. Однако индекс DXY остаётся ниже 99, потеряв около 1% от максимумов прошлой недели. Даже ожидания повышения ставки ФРС пока не обеспечивают ему устойчивого спроса:


 
Такая динамика выглядит необычно. Угроза перебоев с поставками нефти часто поддерживает доллар через спрос на защитные активы. Дорогая энергия также повышает инфляционные риски и может потребовать более жёсткой политики ФРС. Сейчас эти факторы сталкиваются с противодействием. Инвесторы пересматривают отношение к американскому долгу, сокращают сделки с финансированием в иенах и ждут повышения ставок за пределами США.

Одно из объяснений слабости доллара связано с действиями Минфина США. Ещё 19 августа ведомство объявило об увеличении выкупа долгосрочных облигаций. С 9 сентября максимальный объём соответствующих операций должен вырасти как минимум вдвое — с $2 млрд до $4 млрд. Официальная цель — поддержать ликвидность рынка.

( Читать дальше )

Евро перед ЕЦБ: ставка заложена, решает риторика, а не хайк

Market Pulse, 9 сентября 2026

Пара евро/доллар на 1.1640 после недели отскока от минимумов месяца и почти трёхнедельного падения индекса доллара. Главное событие недели — завтрашнее заседание Европейского центробанка. Он почти наверняка повысит ставку до 2.50%, но это решение рынок заложил ещё в июне. Вопрос, который реально поведёт пару, — что глава банка скажет о дальнейших шагах после пресс-конференции в 15:45 МСК.

Коротко за день: пара на 1.1640, плюс около 52 пунктов за три сессии, доллар слабеет четвёртый день (DXY упал с 99.65 до 98.68). Хайк ЕЦБ до 2.50% почти единогласно в опросе Reuters. Фонды за месяц закрыли треть шорта евро. Главное: решает риторика, а не уже купленный шаг.

Что говорили раньше и что вышло

Обзор выходных закладывал евро у 1.1614 и ждал решения ЕЦБ 10 сентября. Технически называли диапазон: поддержка на 1.1560, сопротивление на 1.1734. За три сессии после этого пара добралась до 1.1640, пробив вверх дневную среднюю. Сценарий отскока от минимумов, о котором писали в разборе EURUSD у страйка 1.16, сработал и вывел пару выше.

( Читать дальше )

Ожидания смерти хуже самой смерти. Только так можно объяснить ралли EURUSD на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, флиртующей со $100 за баррель Brent и находящейся вблизи многолетних максимумов доходности трежерис. «Медведи» чего-то боятся. На самом деле понять, чего именно, несложно. Объявления Минфина США об объемах выкупа казначейских облигаций и «ястребиной» риторики ЕЦБ.

С тех пор как ведомство Скотта Бессента 19 августа шокировало рынки объявлением об увеличении минимального объема выкупа долгосрочных трежерис до $4 млрд за операцию, немало воды утекло. Пришло время отвечать за свои слова, и инвесторы гадают о новой цифре. $4 млрд будут восприняты как разочаровывающие, что в ближайшем будущем позволит доходности продолжить ралли. Наиболее вероятными выглядят $5-6 млрд, больший размер выкупа может быть неоднозначно воспринят.

Morgan Stanley называет цифру в $10 млрд, что должно потрясти рынок долга и обвалить доходность. Именно этого боятся «медведи» по EURUSD. С другой стороны, такой минимум выкупа покажет беспокойство Скотта Бессента происходящими на рынке долга событиями и может спровоцировать ралли ставок.

( Читать дальше )