EPFR

❗️В августе нерезиденты вывели с РФР $544 млн против $80млн за июль 2019, за лето выведен $1 млрд (EPFR).
❗️Нерезиденты выводят деньги с РФР 12 мес подряд, выведено $2,9 млрд — такого не было еще ни разу за 14 лет, даже в 2008 было выведено всего $1,3 млрд.
❗️Деньги нерезов полностью заместили российские “физики”. Так, например, только в июле мы увидели +40 тыс новых активных клиентов на Мосбирже (рекорд прироста) из которых больше половины — клиенты Сбера и Тинькофф.
❗️+ до кучи еще Сургутнефтегаз похоже собрался инвестировать кубышку ($47 млрд), для чего создал отдельную дочку

Баланс по фондам, специализирующимся исключительно на российском рынке (russia-dedicated funds), по итогам недели сложился нулевым против оттока в 330 миллиона долларов неделей ранее.

На рынке облигаций отмечен первый за четыре недели приток — 40 миллионов долларов против оттока в 60 миллионов долларов неделей ранее.

источник

Углю могут снизить налоги. Владимир Путин поручил правительству подумать о корректировке НДПИ

Угольная отрасль, которая в этом году находится под давлением из-за снижения мировых цен, может получить поддержку от государства. Президент Владимир Путин поручил правительству подготовить предложения по снижению НДПИ на уголь и синхронизации с экспортом планов развития международных пунктов пропуска. Минэнерго уже предлагало давать льготы по НДПИ, однако, по мнению собеседников “Ъ”, их значение для отрасли будет невелико, а наиболее существенными являются поручения, связанные с развитием транспортной инфраструктуры.

https://www.kommersant.ru/doc/4072575

Польша распробовала американский газ. Страна сократила закупки у «Газпрома» в первом полугодии

На финансовых рынках произошла серьезная раскорреляция между потоками денежных средств и динамикой акций.

На глобальном рынке происходит масштабный отток капитала из акций — инвесторы продают их и покупают облигации. По подсчетам EPFR с начала года с рынка акций забрали 154 млрд долларов, а в долговые бумаги вложили 229 млрд.

На фоне роста мировых фондовых рынков произошла серьезная раскорреляция между движением капиталов и доходностью акций.

То есть, сейчас рынки вверх двигает не спрос, а ожидания. Опасно то, что порой ожидания бывают завышенными.

За последние 10 лет такое было лишь единожды — в 2016 г. Тогда инвесторы всерьез опасались нового обвала рынков, но ЕЦБ и Банк Японии включили свои «печатные станки», не дав распродажам хода. Нынешняя ситуация, действительно, схожа со «стоянием» рынков в 2015-2016 гг.

В то же самое время бегство инвесторов от риска привело к тому, что доходности по мировым облигациям опустились к своим историческим минимумам.

Инвесторы играют в долг. Нерезиденты предпочитают российские облигации акциям

Международные инвесторы активно перераспределяют свои вложения на российском финансовом рынке. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), российские фонды акций с начала года лишились почти $1,3 млрд, тогда как в облигационные фонды поступило более $1,1 млрд. За последнюю неделю отток средств с рынка акций сильно замедлился, однако масштабного возврата нерезидентов здесь не ждут. Иностранные инвесторы охотнее покупают российские долговые обязательства, которые в отсутствие новых санкций выглядят привлекательными на фоне облигаций других развивающихся стран.

Отток с развивающихся рынков продолжился, в то время как фонды американских акций привлекли рекордную сумму с марта 2019 г.

Развивающиеся рынки

Шестую неделю подряд фонды развивающихся рынков фиксируют отток капитала. По итогам прошлой недели инвесторы в общем забрали 45 млн долларов. В то же самое время продолжилась тенденция изъятия денег из фондов акций и вложения в фонды облигаций.

К примеру, с 08 по 14 июня из ETF акций вывели 238 млн долларов, а в ETF долговых бумаг принесли почти 193 млн долларов.

Россия на прошлой неделе стала лидером по объему оттока капитала — из нашей страны забрали 122,7 млн долларов. В общей сложности с начала года чистое сальдо потоков капитала сократилось до 289 млн долларов, тогда как к 10 мая оно было равно 637,3 млн.

Суммарный приток средств в ETF российских акций (млн дол.)

Источник: ETF, расчеты Investbrothers