Интересная картина складывается на фондовых рынках: деньги забирают, а акции растут

На финансовых рынках произошла серьезная раскорреляция между потоками денежных средств и динамикой акций.

На глобальном рынке происходит масштабный отток капитала из акций — инвесторы продают их и покупают облигации. По подсчетам EPFR с начала года с рынка акций забрали 154 млрд долларов, а в долговые бумаги вложили 229 млрд.

На фоне роста мировых фондовых рынков произошла серьезная раскорреляция между движением капиталов и доходностью акций.

То есть, сейчас рынки вверх двигает не спрос, а ожидания. Опасно то, что порой ожидания бывают завышенными.

За последние 10 лет такое было лишь единожды — в 2016 г. Тогда инвесторы всерьез опасались нового обвала рынков, но ЕЦБ и Банк Японии включили свои «печатные станки», не дав распродажам хода. Нынешняя ситуация, действительно, схожа со «стоянием» рынков в 2015-2016 гг.

В то же самое время бегство инвесторов от риска привело к тому, что доходности по мировым облигациям опустились к своим историческим минимумам.

Поэтому, не удовлетворив свои потребности в доходностях, инвесторы могут вновь начать покупать акции.

Резюме 

Вопреки потокам капитала, акции растут, а не падают. Почему? Возможно, пока продает небольшая доля всех инвесторов, всего лишь где-то 1,5%. Эти средства вполне могут замещаться «байбеками». Стоит отметить, что рекорды S&P 500 в 2018 и 2019 гг. устанавливал на достаточно низких объемах. Есть вероятность, что пока очень многие предпочитают не продавать, а сидеть в акциях. Напомним, что на Западе почти все пенсионные фонды вкладывают деньги в акции, а они не торопятся в своих решениях.

Также сейчас после хорошего 2018 г. еще высоки объемы обратного выкупа акций самими корпорациями. Это вполне может поддерживать рынки.

В сложившейся ситуации интересно, что произойдет раньше: инвесторы начнут возвращаться в акции или все-таки рынки развернутся вниз под давлением новых продаж.

Ссылка на статью

Другая статистика:

1. Спреды между государственными и «мусорными» облигациями
2. Доля акций и «кэша» в портфелях инвесторов

Может быть интересно:

1. Когда фондовые рынки США уже начнут падать?
2. Американские рынки прыгают из одной крайности в другую
3. На американском рынке акций началось «бычье» ралли
4. Почему фондовые рынки США то падают, то растут?
5. Корпорации США массово снижают свои прогнозы по прибыли