Блог им. OneginE |Американские компании отказались покупать собственные акции

На фоне кризиса и падения выручки американские компания потеряли главного покупателя их акций — самих себя.

Во втором квартале произошло резкое падение объемов обратного выкупа акций среди 30 компаний, входящих в промышленный индекс Dow Jones. По сравнению с первым кварталом объем «байбеков» сократился почти на 60%. Если за январь-март корпорации из США скупили свои ценные бумаги на 62 млрд долларов, то с апреля по июнь на эти цели было потрачено 25 млрд.

Объем обратного выкупа акций компаний из Dow Jones (млн дол.)


Американские компании отказались покупать собственные акции

Источник: отчеты компаний

Так мало компании из индекса Dow Jones не покупали с 1 квартала 2010 г. Причем сокращение «байбеков» наблюдалось по всему спектру бумаг. Исключением можно назвать лишь Apple и Microsoft.  Они приобрели ценных бумаг на 15,9 и 5,8 млрд долларов соответственно, тем самым обеспечив 87% всего объема.



( Читать дальше )

Блог им. OneginE |Нефтегазовый сектор США банкротится рекордными темпами

Обвал нефтяных котировок и мировой «локдаун» привели к резкому росту банкротств в нефтегазовой сфере США.

За первые 7 месяцев 2020 г. общая сумма невыплаченных вовремя средств превысила 50 млрд долларов, что на 6,5 млрд долларов меньше, чем за весь 2016 г.

Объем банкротств (млн дол.)


Нефтегазовый сектор США банкротится рекордными темпами

За этот период было подано 34 заявления о банкротстве. Из них на шестерых приходилось 42,2 млрд долларов или примерно 75%. Крупнейшим было дело о банкротстве Extraction Oil на 11,6 млрд долларов. На втором месте оказалась компания Chesapeake Energy, чьи долги были равны 9,2 млрд долларов.

Таким образом, обвал нефтяных цен и полная остановка экономик по всему миру уже спровоцировали закрытие ряда фирм из нефтегазового сектора, которые также не смогли вовремя реструктурировать свой долг или перекредитоваться.

Тем самым, можно констатировать, что помощь, выделяемая правительством США, доходит далеко не до всех.

Ссылка на сатью


Блог им. OneginE |США захватывают мировой рынок нефти, увеличивая свою долю

Соединенные штаты обновили свой предыдущий рекорд по объему экспорта нефти.

На неделе с 14 по 21 июня среднесуточные поставки «черного золота» на зарубежные рынки впервые превысили 3,7 млн баррелей. До этого пиковые значения были равны 3,6 млн бочек в феврале 2019 г.

Экспорт нефти из США (тыс. бар. в сутки)


США захватывают мировой рынок нефти, увеличивая свою долю

Источник: Минэнерго США

Среднемесячный объем экспорта за последний месяц составил 3,4 млн баррелей в сутки.

Рост продаж происходит z-образно и достаточно волатильно, однако тренд на увеличение явно прослеживается и берет свое начало в сентябре 2017 г. Тогда, среднесуточный экспорт был равен 1,7 млн, то есть почти за два года он прибавил 100%.

Соединенные Штаты умело наращивают свои зарубежные поставки, ограничивая мировое предложение. Во-первых, через санкции и, во-вторых, не мешая ОПЕК+, договариваться о сокращении добычи.

Резюме



( Читать дальше )

Блог им. OneginE |США близки к дефолту

Запасы Министерства финансов США подходят к концу.

По итогам 13 июня объем имеющихся в запасе у Минфина США средств упал до 139,2 млрд долларов. В среднем у ведомства «под подушкой» хранится 300-320 млрд долларов, таким образом, нынешняя сумма снизилась более чем на 50% от необходимого задела прочности.

Запасы Минфина США (млн дол.)


США близки к дефолту

Источник: Минфин США

Это произошло из-за того, что пока не был повышен потолок госдолга. То есть, по закону Минфин не имеет права увеличивать заимствования. Сейчас госдолг Соединенных Штатов держится на уровне в 22-22,1 трлн долларов и может расти.

Из-за этого министерство вынуждено было начать расходовать средства, хранящиеся на счетах в банках.

Резюме

В мае и июне в среднем ведомство расходовало по 5,4 млрд долларов в день. Тем самым, нынешних запасов хватит лишь на 26 дней — до первой декады июля.

Правда, затраты могут сильно колебаться, то есть всего за несколько дней может произойти израсходование половины этой суммы. На наш взгляд, остаток в 139,2 млрд долларов является критическим для бюджета США и может привести к техническому дефолту из-за «кассового разрыва».



( Читать дальше )

Блог им. OneginE |Популярность американских акций в мире падает

Иностранные инвесторы продолжили избавляться от американских акций.

На протяжении 10 месяцев подряд нерезиденты являются чистыми продавцами акций компаний из США. Так за февраль они продали бумаг на 10,7 млрд долларов, а за первые два месяца года на 41,7 млрд.

Чистые операции по американским акциям (млрд дол.)


Популярность американских акций в мире падает

Источник: ФРС

За весь прошлый год иностранцы продали акций на 130 млрд долларов, причем основные распродажи пришлись на май и июнь, тогда, за два месяца они реализовали бумаг на 53,6 млрд долларов.

Кроме того, после февральской коррекции 2018 г. нерезиденты отстранились от американских акций. Лишь в апреле прошлого года наблюдались осторожные покупки в 6 млрд долларов.

На этом фоне растут объемы покупок облигаций США, к примеру, за январь-февраль ими же было куплено долговых бумаг государственных агентств на 45 млрд долларов, то есть произошло своего рода замещение.



( Читать дальше )

Блог им. OneginE |Какой индикатор оповестит о кризисе в экономике США за несколько месяцев до его начала?

Вероятность наступления рецессии в экономике США увеличилась.

По подсчетам Федерального резервного банка Нью-Йорка, рецессия наступит в США в течение одного года с вероятностью в 24,6%, что является рекордным значением с июля 2008 г.

Вероятность наступления рецессии в экономике США (%)


Какой индикатор оповестит о кризисе в экономике США за несколько месяцев до его начала?

Источник: ФРБ Нью-Йорка (теперь данная статистика доступна на нашем сайте в разделе «статистика США»)

Для расчета вероятности ФРБ использует разницу между доходностями по 10-ти летним и 3-х месячным гособлигациям США. Именно кривая доходности является одним из главных опережающих индикаторов, который может предсказать кризис за несколько месяцев до его наступления, считают в центральном банке.

По нашим наблюдениям, за последние тридцать лет обвал на фондовых рынках США начинался в среднем через 261 день после достижения вероятности в 23%. Данный уровень был пройден в январе 2019 г. То есть, если опираться на средние показатели, то очередное коррекционное движение должно возобновиться к сентябрю-октябрю 2019 г.



( Читать дальше )

Блог им. OneginE |США ставит новые рекорды по объемам экспорта нефти

Соединенные Штаты установили не только рекорд по добыче нефти, но и по ее зарубежным поставкам.

На фоне сокращения добычи нефти в странах ОПЕК+, США наращивают свое производство. Впервые в своей истории оно достигло 12 млн баррелей в день.

Способствует столь значимым объемам рост производства на сланцевых месторождениях. А в бассейне Permian среднесуточная добыча в следующем месяце должна будет преодолеть 4 млн баррелей, прогнозируют в Минэнерго США.

Кроме того, крупнейший в мире производитель нефти продолжил наращивать экспортные поставки. Также впервые в истории объем зарубежных продаж достиг 3,6 млн баррелей в день.

Экспорт нефти из США (тыс. бар. в сутки)


США ставит новые рекорды по объемам экспорта нефти

Источник: Минэнерго США

Таким образом, Соединенные Штаты пользуются действиями ОПЕК+ и занимают свободные ниши.



( Читать дальше )

Блог им. OneginE |На рынке ценных бумаг США могут быть надуты огромные пузыри!

Американский рынок акций установил новые максимумы. Кроме того, побит рекорд продолжительности бычьего рынка за всю историю — 3453 дня. Однако пузырь на рынке ценных бумаг США может только зарождаться.

Американская экономика прибавила во втором квартале 4,1%, при ее размерах это очень хороший темп. Кроме того, поочередно вводятся санкции и торговые ограничения в отношении других стран.

Также происходит сокращение баланса ФРС — с начала года он снизился на 215 млрд долларов. Помимо этого Федрезерв ужесточает монетарную политику, поднимая процентные ставки.

После налоговой реформы в США американские компании уже вернули страну 400 млрд долларов. По оценкам Invesco, общий объем репатриации может достичь 1,5 трлн долларов.

Все это уже вызвало отток капитала с развивающихся стран. И, похоже, это только начало.

Из-за девальвации национальных валют операции carry-trade, которые были популярны и в России, стали приносить убыток, это привело к еще более сильному оттоку капитала.

На рынке ценных бумаг США могут быть надуты огромные пузыри!



( Читать дальше )

Блог им. OneginE |Почему экономика США близка к рецессии?

Долговой рынок США подает первые признаки надвигающейся рецессии.

Разница между доходностями по 30-летним и 10-летним государственным облигациям Соединенных Штатов приближается к нулю. По итогам прошлой пятницы спред между ставками составил лишь 0,26 процентных пункта, в 2010 г. он был равен 1,6 процентных пункта.
Почему экономика США близка к рецессии?
Напомним, что традиционно в период роста экономики разница между доходностями по длинными и короткими облигациям растет, а в моменты рецессии или перед ней она выравнивается и переходит в отрицательную зону.

В последний раз спред между 30-летними и 10-летними гособлигациями США был близок к нулю в 2005-2007 гг. И именно в 2007 г. в Америке начался “Ипотечный кризис”.

В глубокую отрицательную зону разница доходностей уходила еще в 1999-2000 гг., как раз прям за несколько месяцев до обвала на фондовых площадках Соединенных Штатов.

Резюме

Налоговые реформы, принятые в конце 2017 г., должны оказать поддержку экономике США. Вполне возможно, что этими действиями власти страны пытаются придать импульс деловой активности на фоне ужесточения монетарной политики.



( Читать дальше )

Блог им. OneginE |Рецессия в США может не наступить еще около 2-х лет

Объем просроченной задолженности в США продолжил снижаться – по итогам 3-го квартала 2017 г. он опустился к новым минимума десятилетия.

К началу четвертого квартала текущего года общая доля просроченной задолженности в Соединенных Штатах опустилась до 1,17%, чего не было с третьего квартала 2007 г. По сравнению с показателями предыдущего квартала “просрочка” снизилась на 0,3 базисных пункта.

В пиковые значения 2009-2010 г. объем проблемной задолженности возрастал до 5,64%.
Рецессия в США может не наступить еще около 2-х лет

Традиционно доля невозвратных кредитов начинает расти за несколько кварталов до наступления рецессии в США. Так было в начале 90-х, в начале 2000-х и в 2007-2009 гг. К примеру, перед последним спадом экономической активности “просрочка” начала расти за семь кварталов до его начала – с третьего квартала 2006 г., то есть почти два года. Такой же срок был и в 2000-х.

Резюме

Если опираться на эти показатели, то США могут столкнуться с рецессией минимум только через два года. Напомним, что причиной “Ипотечного кризиса” стал массовый невозврат долгов по ипотечным займам. То есть, обычно проблемы приходят именно с долгового рынка.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW