BRent

18 июня США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании, который предполагает продление перемирия, открытие Ормузского пролива и дальнейшие переговоры по иранской ядерной программе и окончательному мирному соглашению в течение 60 дней. Что изменилось с тех пор на рынке нефти и чего ждать дальше — анализируем текущую обстановку.

Объем экспорта нефти через Ормузский пролив вырос до 50% от довоенного уровня

После подписания меморандума начался процесс восстановления судоходства, который может занять до 30 дней.

• По данным Bloomberg, объем экспорта нефти через Ормузский пролив вырос с около 0,3 мбс в начале июня до 10 мбс в начале июля (около 50% от довоенного уровня).
• Около 5 мбс экспортировалось из стран Персидского залива по трубопроводам.
• Экспорт нефти из Саудовской Аравии (по морю и трубопроводам) практически восстановился и достиг 90% от довоенного уровня.
• Экспорт нефти из Ирана вырос с 0,6 мбс до 3,3 мбс (в 1,8 раза выше довоенного уровня).
• По нашим расчетам, совокупный экспорт нефти из стран Персидского залива (с учетом поставок через пролив и по трубопроводам) восстановился примерно до 74% от довоенного уровня.

Нефть марки Brent продолжает свое снижение и практически коснулась психологического уровня 70. Под закрытие торговой недели мы можем увидеть технический отскок с потенциалом роста к сопротивлению на 80. Разумеется, в случае восходящего движения «за уши» можно будет притянуть любые фундаментальные новости. Если же горизонталь 70 будет пробита, откроется путь к важной поддержке в районе 65 долларов за баррель. От этой отметки вполне вероятен новый сильный отскок «черного золота» с последующим ретестом пробитого уровня 70.

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. 

Нефть продолжила дешеветь за прошедший период и в общей сложности подешевела более чем на 10%, продемонстрировав один из самых резких нисходящих трендов с начала года. Ключевым фундаментальным фоном служит структурный переход рынка от логики дефицита к логике возможного избытка предложения по мере восстановления потоков через пролив. Главный драйвер такой смены настроений и ожиданий — деэскалация вокруг Ирана и постепенное восстановление безопасности судоходства через Ормузский пролив. США и Иран заключили рамочное соглашение, установившее 60-дневное перемирие и зафиксировавшее договоренность о разблокировке Ормузского пролива.

Этот дипломатический прорыв был напрямую связан с критическим состоянием внутренних энергетических резервов США. Американская администрация официально признала, что коммерческие и стратегические запасы нефти в распределительном узле Кушинг истощились до технологического минимума, которого при текущем уровне потребления хватило бы лишь на четыре недели: суммарные запасы нефти включая стратегический резерв упали более чем на 15 млн баррелей, до 743,3 млн баррелей — минимума с октября 1984 года, коммерческие запасы снизились на 6,1 млн баррелей, до 412,1 млн баррелей — это примерно на 7% ниже пятилетней средней и минимум с января 2025 года.

Вырезка из конфы смартлаба.
Ранее уже тоже где-то пару раз писал, что норма бочки 5200-5500-5800. Когда Urals был с дисконтом по 37$, по курсу 85р/$ = ~3200

Это был аврал полный, с ещё сокращением объема продаж, дисконтом, и удорожания логистики.

Текущий = 78р/$ * urals 58$ = ~4500. Радость есть?

Теперь представили, курс нефти застынет, будет расти дисконт. пускай urals будет 45-50$ (опять!)
А курс поднимут до 85-90р/$
Бочка = ~3825 — 4500р — это очень печально.

Средний сценарий бочка 5000-5500р

Очень оптимистичный сценарий (но не назвал бы это близко оптимизмом)
Urals без дисконта, нефть 75-80+, 
Курс доллара 95-100 — в целом, картинка ниже. Но что делать с инфляцией, не понятно