юаневые облигации

10 декабря 2025 года ПАО «Газпром» успешно закрыло книгу заявок по четвертому в 2025 году выпуску облигаций в юанях объемом 3 млрд юаней по ставке ежемесячного купона 7,4% на срок 3,2 года.

Эмитент добился наибольшей дюрации среди всех рыночных корпоративных юаневых выпусков на локальном рынке с сентября 2022 года.

С начала года ПАО «Газпром» провело размещение локальных выпусков облигаций объемом около 375 млрд руб. в эквиваленте, 72% которых пришлось на выпуски в иностранной валюте – в юанях, долларах и евро. ПАО «Газпром» стало крупнейшим корпоративным эмитентом рыночных квазивалютных облигаций и крупнейшим заемщиком в юанях после Минфина России в 2025 году.

Высокий интерес инвесторов позволил Эмитенту увеличить объем выпуска с 2 до 3 млрд юаней и снизить ставку купона на 35 б.п. по сравнению с верхней границей первоначального ориентира при открытии книги.

В выпуске принял участие широкий круг инвесторов: 56% объема выпуска пришлось на клиентов частно-банковского, брокерского обслуживания и доверительного управления, 44% — заявки от управляющих, инвестиционных компаний и прочих инвесторов. 3/4 спроса инвесторов составили заявки с расчетами при размещении в юанях, остальной объем — в рублях. Доля банков в размещении составила менее 7%.

Минфин России информирует о завершении расчетов по размещению дебютных выпусков облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом, номинированных в китайских юанях, № 12156120V (с погашением в 2029 году) и № 12156121V (с погашением в 2033 году).

Оба выпуска облигаций размещены в совокупном объеме 20 млрд юаней (12 и 8 млрд юаней соответственно) и доступны для приобретения на вторичном рынке, в частности в валютном и рублевом сегментах торгов ПАО Московская биржа.

minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40117-o_zavershenii_raschetov_po_razmeshcheniyu_obligatsii_federalnogo_zaima_s_postoyannym_kuponnym_dokhodom_nominirovannykh_v_kitaiskikh_yuanyakh

Сегодня Минфин РФ дебютирует с облигациями, номинированными в китайских юанях. Данный инвестинструмент обладает рядом интересных особенностей и, видимо, должен привлечь к себе внимание рынка.

«Этот шаг является важной демонстрацией локального применения юаня в международных расчётах и ключевым показателем меняющегося глобального финансового ландшафта, — заявила Хелена Фанг, аналитик China Chengxin International Credit Rating Co. — В долгосрочной перспективе выпуск Россией суверенных облигаций в юанях приведёт к структурному сдвигу в тенденции дедолларизации».

Идея выпуска ОФЗ в юанях обсуждается с 2015 года, и вот спустя 10 лет министерство финансов России приняло решение о размещении дебютных выпусков юаневых бумаг.

Что известно на данный момент?

На аукционе в начале декабря инвесторам будут предложены два выпуска со сроком погашения от 3 до 7 лет, выплата купона раз в полгода, ставка купона будет определена позднее. Инструмент будет доступен для неквалифицированных инвесторов.

Номинал бумаг 10 000 CNY (около 114 000 рублей по текущему курсу), что достаточно много для рядовых частных инвесторов.

Текущая ситуация на рынке валютных облигаций

На данный момент на вторичном рынке торгуются несколько выпусков замещающих облигаций, номинированных в долларах США и евро.

К примеру:

• РФ ЗО 26 Д (RU000A10A810) с погашением в мае 2026 года (YTM 6,85%). Номинал 200 000 долл.;
• РФ ЗО 43 Д (RU000A10A877) с погашением в 2043 года (YTM 6,83%). Номинал $200 000;
• РФ ЗО 32 Е (RU000A10A836) с погашением в 2032 года (YTM 6,73%). Номинал 100 000 евро;

Продолжаем богатеть на облигациях. Сегодня у нас в подборке 5 выпусков  в братских юанях на любой вкус и цвет. Без оферт. Погашение от года и более.

Шалом, православные! Начнем с того, что рублевые выпуски с данным курсом рубля выглядят намного привлекательнее. Но что играет в пользу ослабления нашего деревянного? 

Если описать все одним словом, то это слово Бюджет. Который, ну вот никак не сшивается, если все оставить без изменений. Наша экспортно-ориентированная экономика, кто бы что не говорил очень сильно зависит от наших экспортетров, в первую очередь, от нефтянки. Снова растут дисконты на нашу нефть. Тут вам и санкции на Роснефть с Лукойлом, тут вам необходимость искать новые цепочки поставок. Выводы можно сделать дома.

Курс рубля будет слабеть, ну так должно вытекать из логики событий, как будет на практике, покажет время. Но в наших условиях, у нас не так много вариантов разбавить свой портфель какими бы то ни было валютными инструментами. Тут нам на помощь приходят валютные облигации.

Россия готовит выпустить дебютные суверенные облигации в юанях на внутреннем рынке уже в этом году. По данным рынка планируется до четырех выпусков суммарно до 400 млрд рублей со сроками от трех до десяти лет.

Параметры обсуждены с банками и институционалами, торги возможны и в рублях по текущему курсу. Старт торгов ориентировочно наступит в начале декабря. Бумаги выйдут на Московской бирже, которая недоступна для большинства иностранных инвесторов, поэтому основной спрос ожидается внутри страны. 

Причина в структурном сдвиге расчетов и закрытии западных рынков капитала. Выпуск в юанях становится альтернативой евробондам и логичным продолжением дедолларизации внешней торговли. На руках у экспортеров и банков скопились значительные юаневые остатки из поставок в Китай, что опустило локальные ставки по юаню.

В обращении в России уже есть корпоративные выпуски юаневых облигаций на 166 млрд рублей, по оценке Cbonds. Переговоры о финансовом мосте с КНР для доступа китайских инвесторов пока идут без существенных видимых результатов, но вектор уже задан. 

«Сделку планируют провести в начале декабря. Они стремятся привлечь как можно больше инвесторов, от банков и компаний по управлению активами до брокеров, работающих с розничными клиентами», — сообщил один из источников.

На мой взгляд в техническом графике юаня видится небольшой локальный восходящий тренд с июля этого года. Если вы рассматриваете покупку спекулятивно под идею девальвации рубля на горизонте двух лет — то важно понимать, что точно курс юаня к рублю на этом горизонте вам никто не спрогнозирует.

Да, в моменте есть некоторые предпосылки для девальвации, как минимум в виде предполагаемого снижения ключевой ставки на двухлетнем горизонте, что должно способствовать девальвации как минимум из-за теории непокрытого процентного паритета. Суть теории в том, что если в одной стране ставки выше, чем в другой, ее валюта должна дешеветь в будущем, чтобы инвесторам было все равно, где держать деньги. На этом же должен оживиться импорт, что в условиях снижения экспорта из-за снижения цен на нефть и санкционных рисков должно привести к изменению баланса спроса и предложения на валютном рынке.

Но это всё текущие предпосылки, и точно сказать, не изменятся ли они в течение двух лет, никто не сможет.

Рубль каждую неделю делает попытки ослабеть, рано или поздно это должно произойти. Впрочем, высокая ключевая ставка продолжает сдерживать эти попытки, а эксперты уже почти целый год только и говорят, что ждут девальвацию. На случай, если она реально произойдёт, можно рассмотреть юаневые облигации.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента. 

Читайте также:

• 12 длинных ОФЗ для получения стабильного пассивного дохода ежемесячно
• 10 надёжных облигаций от эмитентов с высоким рейтингом выгоднее банковских вкладов
• Топ-10 корпоративных облигаций для пассивного дохода