экономический дайджест

🇷🇺  Наш рынок чуть-чуть подрос: зять не только позвонил, но даже и приехал (+1.5%). Лучше всех вдруг стоит презренная Хулинформатика (+1.5%). Там 9% прибавил Озон (берём на Пенсию), 8% – Циан, 2.5% – Яндекс. Отлично держится Хулежебока (+1.5%), там почему-то ломанулась на 2.5% ОФЗ 26240 (почему именно она? загадка). Ещё из позитива: на 4.5% выросла (наконец) Алроса. Кто в аутсайдерах? Новебев (-4.5%) растеряла весь рост прошлой недели, Аренадата продолжает валиться в ад (-3.5%) – упала ниже IPO (оно было по 95 рублей, сейчас акции по 88 — кажется, исторический лоу).

🇺🇸  Амеры слабо, но выросли (+0.5%). Не забываем, что они весь год выдают новые максимумы. Инфляция опять ниже ожиданий – а это означает возможность снижения ставки в декабре (у нас, кстати, тоже инфляция снизилась, но вот ставка всё ещё кусается). Резко выросла Salesforce – там чуть ли не лучшая неделя с ковида, но по итогам года (скоро ж подводить) она всё ещё в минусе. Вдруг ИИ заберёт на себя всю работу CRM?

💵Облигации

ОФЗ показал отличный результат (+1,5% за неделю). Индекс корп.облигаций закрыл неделю в +0,6%. Главным событием недели стало сразу 2  дефолта (пока еще технических): Чистой планеты и Монополии. Страх убытков и плохого финансового состояния прокатился и по смежным компаниям даже с более высоким рейтингом. Рынок особенно нервно отреагировал в «стакане» Уральской стали и Делимобиля. И это всего лишь эффект Монополии. А что будет, если рынок вспомнит, что у Системы облигаций на 0,4 трлн? Это не считая долгов дочек: МТС, Сегежи, Эталона, и многих других… Риск в том, что после таких финтов, аппетит к риску упадет, и будет эффект домино. Всё инфополе забрала Монополия. Даже размещение 🛢Лид Капитал прошло без большого внимания. А наши подборки в конце поста👇

👻Оферты

Оферта в Системе-24 оказалась впервые за долгое время рыночной – видимо, холдингу надоело выкупать и размещать вновь. Вспомните более ранние оферты в Системе-13 и Биннофарм – там инвесторы потеряли 2-3% рыночной стоимости на пустом месте. Следите за 🗓Календарем оферт и не пропускайте важные.

Привет, инвесторы! Готова свежая инфографика от канала «Пассивный доход» — для всех, кто ценит дивиденды, купоны и рентные платежи, в общем любит, когда деньги работают сами. Собрал самые важные цифры недели, чтобы быть в теме и держать руку на пульсе. 

👋 Кто на еженедельном посту?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 20 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Раз в неделю я готовлю великолепную инфографику по самым важным для инвесторов метрикам. Постепенно дорабатываю и корректирую формат, так что ваши комментарии и идеи всегда приветствуются 🙌

Индекс Мосбиржи подрос с 2676 до 2711 пунктов — вроде бы на фоне надежд на разрядку. Волатильность никуда не делась, но шансы на позитив есть.  

Зимний дивидендный сезон стартовал! На неделе отметилась Европейская Электротехника — 0,25 ₽ (2,51%). Отсечка у Хендерсона уже прошла, впереди 25 компаний в декабре–январе.  

🚀 Новое IPO  

БАЗИС (BAZA) открыла книгу заявок. Диапазон 103–109 ₽, сбор идёт до 9 декабря, а торги стартуют 10 декабря.  

Будем смотреть, как поведёт себя в первый день — может быть интересно 💫  

Облигации и юаневые ОФЗ  

Индекс гособлигаций RGBITR прибавил — теперь 739 пунктов.  

Доходности всё ещё щедрые: длинные ОФЗ до 14,7%, короткие около 14%.  

Минфин решил удивить — запускает дебютные размещения в юанях: купоны 6% и 7% при сроках 3,2 и 7,5 лет. Технический старт — 8 декабря.  

А вот и активные заёмщики недели:  

Валютный рынок

В пятницу стоимость валюты стабилизировала падение на закрытии длинных позиций физических лиц на срочном рынке и новостных заголовках о снятии ограничений на переводы валюты за рубеж с 8 декабря. Решение ЦБ выглядит очередным снятием подпорки под рублем как то было с отменой обязательной продажи валютной выручки, т.е. влияние на курс будет больше психологическим, реального оттока капитала не ожидаю.

Спекулянтов, ставивших на девальвацию, заставили фиксировать убытки, но инвесторы, купившие летом квазивалютные облигации, с учетом процентного дохода несут лишь альтернативные издержки: ОФЗ и акции растут в рублях без их участия. Учитывая профицит юаня (RUSFAR CNY <0%), увеличение продаж валюты по бюджетному правилу и зеркалирование операций Минфина, а также хорошие экспортные ненефтяные доходы и низкий импорт, рубль в декабре останется относительно крепким. Если ускорится мирный трек, и инвесторы в валютные активы не выдержат давления от роста рублевых активов, то рубль может продолжить укрепляться уже на продажах инвесторов. Кроме того, с понедельника Банк России начинает регистрацию счетов-ИН для активизации притока нерезидентов на российский рынок с труднопрогнозируемыми объемами.

Индекс Мосбиржи растет, начался зимний дивидендный сезон, компании активно размещают новые выпуски облигаций, вышли новые данные по инфляции: об этом и многом другом читайте в выпуске главных событий за неделю.

Индекс Мосбиржи, дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю вырос с 2676 до 2711 пунктов на фоне возможного улучшения геополитической ситуации. Продолжаются качели, но надеемся на лучшее.

Это макрообзор за 48 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Реальная денежная масса (РДМ) в США в октябре выросла на 1,5% к октябрю 2024 года. Рост ВВП замедляется. По прогнозу МВФ он составит 2,0% по итогам 2025 года.
• В октябре рост реальной денежной массы Индонезии составил 4,7% к октябрю 2024 года. В 3 квартале рост ВВП составил 5,0% к 3 кварталу прошлого года.

Экономика России

• Рост денежной массы продолжается при сжимающейся денежной базе за счёт роста рисков банковской системы. Это отражается в статистике как рост денежного и банковского мультипликаторов.
• Прибыль предприятий в сентябре составила 1,6 трлн рублей. Показатель сохраняется на достаточно высоком уровне.
• Промпроизводство растет, в октябре рост составил 3,1% к аналогичному периоду прошлого года. По сравнению с ростом на 0,3-0,7% в последние три месяца, это серьёзное ускорение.
• Рынок легковых автомобилей, судя данным 48 недели, в ноябре составит 126 тыс. (+4%). Это будет первый месяц роста после 9 месяцев падения. Итоги 2025 года будут выше 1,3 млн.

🇷🇺  Рост на Мосбирже продолжиться не смог, хотя и падения особо не произошло (-0.3%). Просто никто никому не звонил и не писал в вацапе. Прекрасная неделя для публичных портфелей: хуже индекса только Хулинформатика (-2%), там упала Астра (-6.5%), Озон (-4.5%), Аренадата (-2%), Диасофт (-4%, второй раз щупает историческое дно в районе примерно -70% от IPO, красота-то какая!). Джетленд вот куда лучше: пасётся в районе -52% от размещения на отметке в 29 рублей. Кроме айтишников ещё упала Татнефть на 5%. А что выросло? Серебро добавило аж 12%, придётся опять добирать его на Пенсию (кстати, лучший портфель с +2% за неделю). Из акций: стрельнул Артген (+5%) на хороших новостях, Русагро (+5%, не уследил, вроде без новостей), Новабев (+3.5%, видимо, на предстоящем IPO Винлаба). Не считая загруженной серебром Пенсии лучшие портфели – Бухло с 1.5% и Хулежебока с +1%. 

🇺🇸  Амеры ломанулись вверх как ошпаренные (+4%), росли три дня подряд. Всё на ожидании декабрьского снижения ставки.

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Кассационный суд полностью одобрил бабкодолинг, РКН начал глушить Whatsapp, Вассерман на защите права рассылать дикпики, Google догоняет Nvidia, Трамп закрыл небо над Венесуэлой, а Tether понизили рейтинг надежности за баловство с золотишком.

Тема недели: эффект зловещей Долины набирает обороты

🐌 27 ноября прошел Кассационный суд по жоповзрывательному делу Долиной-Лурье (разбирали его подробно вот здесь). Так вот, там чуда не произошло: суд оставил в силе решения предыдущих инстанций: квартиру должны вернуть Долиной, а полученные за нее от покупательницы деньги – зловещая продавщица возвращать не обязана. Теперь остался только Верховный суд, но там обычно всё происходит небыстро – трудно даже предсказать, когда вообще ожидать от него решения.

🐌 Тем временем, завершилось и уголовное дело по этому поводу: российские СМИ вышли с заголовками в стиле «Обманувшие Долину мошенники получили сроки до 7 лет колонии». Но если разобраться чуть детальнее – выясняется, что нахлобучили там самых низовых нищих дропов/курьеров (возможно, часть из них даже до конца не понимали, в чем конкретно они вообще участвуют).