экономика сша

Интересный взгляд на причины замедления экономики США. Удивителен сам факт, что биржевой спад в 2011 году определяется желанием солдат завести детей в 1946 году.

В 1945 году американские солдаты вернулись со Второй мировой, и уже в следующем году рождаемость в Штатах поползла вверх. Демографический взрыв в США в 1946–57 годах называют беби-бумом, а рожденных в эти годы – беби-бумерами. Влияние этих людей на американскую культуру и историю огромно. Это они воевали во Вьетнаме, хипповали в Вудстоке, курили «травку», отрицали религию и традиционные ценности, боролись за гражданские права, рок-энд-роллили и битломанили. Это они не расставались с транзисторами и стали первым поколением, которое воспитал телевизор. Потом, конечно, подросли, остепенились и взяли мир за глотку (младший Джордж Буш и Тони Блэр как раз беби-бумеры). Сейчас они выходят на пенсию и тем самым вносят, похоже, свой последний и, увы, негативный вклад в историю США. По крайней мере, 

( Читать дальше )

Главная проблема сейчас  - это избыточное кредитное плечо в развитых странах, к-е составляет $8 трлн. Это отчасти компенсируется недокредитованием развивающихся рынков (-$3,4трлн). 

Глобальное избыточное кредитное плечо составляет 6% мирового ВВП. Основной сценарий это то, что решением данной проблемы являются отрицательные процентные ставки, рост кредитов на развивающихся рынках и укрепление валют.

Сценарии Credit Suisse:

• Базовый сценарий (вероятность 50%): 
• продолжение слабого восстановления.  Рост ВВП США 1,5-2%, В Европе 0,5-1%, 8% в Китае, мировой ВВП 3% (ср знач за 20 лет =3,5%). Рецессии удастся избежать так как развивающиеся рынки сост 49% мирового ВВП, сверхмягкая монетарная политика в мире, большие запасы наличности в корпоративном секторе, недоинвестирование в корп секторе, сокращение дефицита бюджета США будет медленным, рост занятости в США 0,7%, уровень товарных запасов не избыточен, Европа выживет за счет покупок облигаций со стороны ЕЦБ. Мы верим, что ФРС запустит новую программую QE, то же будет в Великобритании, QE в Японии будет увеличена до конца года. Справедливое значение S&P500 в этом случае составляет 1350 пунктов. Лучше рынка будут: Index-linked bond proxies, defensives, quality growth, GEM consumer plays and software. Экономика континентальной  Европы будет отставать.
• Рецессионный сценарий (вероятность 20%). 
• Риск агрессивной бюджетной экономии в США, Франции, Италии, Великобритании, Японии, без QE в США и кредитный кризис в Европе. В этом случае прибыль на акцию (EPS) упадет на 25% и S&P500 снизится до 950.  Что брать? High FCF, defensives and index-linked bond proxies.
• Разрыв еврозоны (вероятность 10%, которая вырастет до 20% если снизить кредитный рейтинг Франции):
• ВВП Европы упадет на 5%, прибыль на акцию -40%, S&P500 упадет до 750. 
• Сильный кризис приведет к бюджетной интеграции Европы (вероятность 15%) S&P500 упадет до 1000. Но мы вернемся к базовому сценарию, если произойдет вмешательство с целью поддержки экономики. Ждем волатильности в Европе.
• Сценарий общего благоденствия и благополучия (вероятность 5%). Рост повсеместно возвращается. S&P500 растет до 1600. 

( Читать дальше )

BREAKING NEWS:

• Заказы на товары длительного пользования в июле +4%, прогноз: +2%
• Заказы кроме транспортных +0,7%, прогноз -0,5%
• Заказы кроме оборонной промышленности +4,8% — максимальное с сентября 2010 года (прогноз +3,2%)
• Заказы кр. оборон и кр. авиации -1.5% (прогн -1%, июнь +0,6%)
• Заказы на автомобили и запчасти +11,5% — макс с января 2003 года

Реакция рынка:

Экономисты из J.P. Morgan в пятницу 19 августа понизили прогноз экономического роста США и предупредили о росте вероятности повторной рецессии.  По их мнению, рост ВВП США в четвертом квартале составит только 1%, по сравнению с предыдущим прогнозом в 2.5%.  Также в банке понизили и рост американской экономики в первом квартале 2012 года с 1.5% до 0.5%. 

Источник: TAKE-PROFIT.ORG 

Интересной была динамика деловой активности от ФРБ Филадельфии, после нескольких месяцев у нулевого уровня, в августе деловая активность рухнула до -30.7 – минимального уровня с марта 2009 года. В последний раз за месяцтак сильно индекс падал в октябре 2008 года. Хотя сам по себе индекс диковат и очень волатилен, стоит сделать на это скидку. 45.4% опрошенных считают, что ситуация ухудшилась и только у 14.7% ситуация улучшалась. Хуже всего дело с новыми заказами 47% опрошенных заявили об их сокращении за месяц, только 20.2% о росте. Индекс занятости упал с 8.9 до -5.2, на сокращение занятости указало 23.3% опрошенных против 13.3% месяцем ранее, об увеличении занятости указало 18.1% опрошенных против 22.2% месяцем ранее. В общем-то обзор крайне пессимистичен.С 1968 года подобные падения индекса зачастую в итоге совпадали со вступлением экономики в рецессию. Хотя отчасти такой провал можно списать на войны вокруг бюджета и понижение рейтинга...



Продажи на вторичном рынке жилья США за июль упали на 3.5%, до 4.67 млн. домов в год, но данные за июнь пересмотрели с небольшим повышением. За год зато продажи выросли на 21%, что обусловлено эффектом базы (обвалом продаж в июле прошлого года). Запасы домов на продаже снизились до 3.65 млн. домов, но затоваренность рынка выросла до 9.4 месяца – максимального за 8 месяцев уровня. Цены на вторичном рынке за последний год снизились на 4.5%. В общем и целом рынок жилья особо ничем и до этого не радовал, так что здесь ничего удивительного.

Источник: ЖЖ Егора Сусина 

CPI
Индекс потребительских цен в июле вырос на 0,5% — это крупнейший ежемесячный прирост с марта, сообщило Министерство труда США. Цены на энергоносители подскочили на 2,8% после падения на 4,4% в июне. Цены на продовольственные товары выросли на 0,4% после роста на 0,2% в прошлом месяце. ИПЦ без учета продуктов питания и энергоносителей вырос на 0,2%. Экономисты ожидали, что общий индекс потребительских цен вырастет на 0,4%, а индекс без учета продуктов питания и энергоносителей — на 0,2%.

Заявки по безработице 
Количество первичных заявок на получение пособий по безработице на неделе, закончившейся 13 августа, выросло на 9 тысяч до 408 тысяч, сообщило Министерство труда США. Эта цифра превысила прогнозы экономистов с Уолл-стрит, которые ожидали роста заявок до 400 тысяч. Среднее число заявок за 4 недели сократилось на 3,5 тысячи до 402,500 тысяч. Количество людей, продолжающих получать пособия по безработице, увеличилось на 7 тысяч до 3,7 миллионов в течение недели по 6 августа.

Источник: TAKE-PROFIT.ORG

Прогноз понижен на второе полугодие текущего года равно как и на 2012 год
Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило прогноз по рейтингу ВВП США в 2011 году, сообщает Bloomberg.
Прогноз по росту ВВП во II полугодии 2011 года понижен с 3,5% до 2%. Прогноз по росту ВВП в 2012 году понижен с 3,5% до 3%.
«Экономика США должна расти на уровне от 2 до 3 процентов в год, чтобы создавать достаточно рабочих мест для поддержания безработицы на стабильном уровне. Это произойдет не скоро. В 2011 году в экономике появится 1,25 млн новых рабочих мест, а в 2012 году 2 млн. Но несмотря на это число мест будет на 1 млн ниже требуемого», — говорит главный экономист агентства Марк Занди.
 
По мнению специалистов агентства, снижение прогноза произошло из-за изменений в общей экономической конъюнктуре США. Год начался с роста всех показателей, однако затем последствия японского землетрясение и резкий рост цен на бензин привели к снижению темпов роста ВВП.


( Читать дальше )

Голдман сакс сообщяет о возможном начале куе3 в этом или след году.

        News:

 Goldman Sachs said on Wednesday a third round of quantitative easing from the Fed is more likely after the c.bank promised to keep rates at extraordinarily low levels for at least two more years
 It said that the explicit commitment to keep policy rates low through mid-2013 and a bias to easing policy further were more aggressive than expected

Quotes:
«We now see a greater-than-even chance that the FOMC will resume quantitative easing later this year or in early 2012. We have changed our call because today's statement suggests that the committee's reaction function to incoming economic news is more dovish than we had previously thought,» Jan Hatzius, chief economist at Goldman Sachs
       

Я НЕ ХАЛЯВЩИК Я ПАРТНЕР! Или куда осели 600 млрд$ QE2.


август: 



июнь: Видим разницу?


M1 (MULT)-коэффициент, показывающий степень роста денежной массы за счёт  банковских операций(синяя линия левая шкала)
 Excess Reserves of Depository Institutions «XRCB»-банки держат в депозитарии ФРС  избыточные резервы(красная линия правая шкала)
 Снижение избыточных резервов«XRCB»(красная линия правая шкала) ведет к повышению ставки по федеральным фондам -американский межбанк, а за ней и учетной ставки и наоборот, увеличение избыточных резервов«XRCB», предшествует снижению ставки по федеральным фондам.(избыточные резервы банков появляются  когда остаются деньги от обязательных резервов. Банки обязаны хранить в Центральном Банке обязательные резервы — определенный процент от общей суммы депозитных обязательств банка)


( Читать дальше )

Оценки экономики, понятно, стали хуже, несколько мягче оценки инфляции, но фактически единственным существенным изменением стало заявление о том, что ставки будут исключительно низкими до середины 2013 года. Трое были против такой постановки вопроса. На данный момент ФРС решила сделать только «предупредительный выстрел». Никакой дополнительной денежной накачки не будет, по крайней мере пока. И даже это решение столкнулось с оппозицией.

Источник:  ugfx.livejournal.com/848920.html