экономика россии

По оценкам Минэкономики в апреле рост реального ВВП составил 1,9% г/г после 1,1% г/г в марте и 1,4% г/г за I кв. Общие данные по основным секторам экономики подтверждают нашу гипотезу о возврате экономики к прогнозному тренду после отставания в I кв. Прогноз роста ВВП в 2025 году сохраняем на уровне 1,5%.

Драйвером ускорения экономики стало строительство: +7,9% г/г в апреле после +2,6% г/г в марте и +6,9% за I кв. Основные отраслевые драйверы – обработка и потребительский сегмент.

 На ускорение роста ВВП повлияло замедление спада в добыче и возобновление роста в энергетике, о чём мы уже писали ранее.

Всё указывает на то, что экономический рост в 2025 году опирается не только на конечное потребление, но и на инвестиционную активность, замедление которой мы ждали из-за жёсткой ДКП. По факту рост инвестиций в основной капитал в I кв. 2025 г. ускорился и составил 8,7% г/г после +4,9% г/г в IV кв. 2024г и +7,4% за 2024 год. Динамичный рост строительства указывает, что природа инвестиций в значительной степени гражданской направленности.

( Читать дальше )

• По оценкам Минэкономики в апреле рост реального ВВП составил 1,9% г/г после 1,1% г/г в марте и 1,4% г/г за I кв. Общие данные по основным секторам экономики подтверждают нашу гипотезу о возврате экономики к прогнозному тренду после отставания в I кв. Прогноз роста ВВП в 2025 году сохраняем на уровне 1,5%.

• Драйвером ускорения экономики стало строительство: +7,9% г/г в апреле после +2,6% г/г в марте и +6,9% за I кв. Основные отраслевые драйверы – обработка и потребительский сегмент.

• На ускорение роста ВВП повлияло замедление спада в добыче и возобновление роста в энергетике, о чём мы уже писали ранее.

• Всё указывает на то, что экономический рост в 2025 году опирается не только на конечное потребление, но и на инвестиционную активность, замедление которой мы ждали из-за жёсткой ДКП. По факту рост инвестиций в основной капитал в I кв. 2025 г. ускорился и составил 8,7% г/г после +4,9% г/г в IV кв. 2024г и +7,4% за 2024 год. Динамичный рост строительства указывает, что природа инвестиций в значительной степени гражданской направленности.

( Читать дальше )

Майский опрос ИНП РАН показал, что индекс кредитных планов промышленных компаний впервые за 15 лет ушел в отрицательную зону: доля ответов о планируемом снижении кредитования впервые превысила долю ответов о намерении увеличить объемы заимствований (баланс составил -8 пунктов).

Самый же высокий оптимизм этого показателя был отмечен в феврале 2022 года. Тогда баланс достиг +33 пунктов.
При этом доступность кредитов даже улучшилась: 41% предприятий отмечают нормальные условия против 32% в апреле. Однако такое смягчение условий кредитования не смогло «перебить» эффект охлаждения российской экономики.

Вместе с тем, ЦБ пока не фиксирует кредитного сжатия – объем корпоративных займов за январь-май вырос на 1%.




t.me/rbc_news/120163

В I квартале 2025 года инвестиции в основной капитал (без учета МСП) выросли на 8,7% год к году, ускорившись по сравнению с 4,9% в IV квартале 2024 года. Общий объем вложений в нефинансовые активы составил 5,79 трлн рублей, сообщает Росстат.

Ключевым драйвером роста стало обрабатывающее производство (+41,9%), особенно сегмент прочих транспортных средств (+210%) и химическая промышленность (+69,2%). Активно росли инвестиции в сферу досуга (+49,9%), швейную промышленность (+44,4%) и деревообработку (+34,7%).

Снижение зафиксировано в сфере госуправления и обороны (–22,2%), транспорта (–20,4%), гостиниц и общепита (–10,1%), а также информационных технологий (–7,4%).

Основной источник финансирования – собственные средства компаний (3,57 трлн руб.). Доля банковских кредитов выросла до 15,1% (против 11,2% годом ранее), а доля бюджетных средств снизилась до 9,7%.

В структуре вложений выросли доли инвестиций в нежилую недвижимость (до 41,8%), жилые помещения и интеллектуальную собственность. Заметно уменьшилась доля затрат на оборудование (до 36,7%).

( Читать дальше )

1. Безработица — на том же уровне, несмотря на прогнозы

2. Это означает, что широчайший круг экономических агентов верит, что лоббирование заинтересантов сработает и ЦБ начнет снижать ставку

3. А это значит, что пипл на низком старте и готов к новым ипотекам, автокредитам и т.д.

4. Повышение ставки на 2% привело бы к моментальному эффективному изменению настроений рынка

5. Смелее, Эля

Завтра пройдет очередное заседание ЦБ, на котором будет поднят вопрос о размере ключевой ставки. По-хорошему ЦБ обязан был начать цикл снижения ставки еще на прошлом заседании, но господа продолжают гнуть свою линию. Если завтра ставку снизят до 19%, то это не исправит ситуацию в экономике....

📌 Грустная статистика 😢

— Статистика РЖД. Погрузка на сети РЖД в мае составила 94,6 млн тонн, что на 9,4% меньше год к году. Наглядный индикатор жесткой посадки экономики ⚠️

— Производство стали. В 2024 году выпуск стали уже сократился на 7%, составив 69,6 млн тонн, но даже на фоне низкой базы ожидается падение в 2025 году еще минимум на 2% 📉

— Лизинг. Предлагаю взять публичного эмитента — Европлан, который в 1 квартале закупил и передал в лизинг 6 000 единиц автотранспорта и техники (-56% год к году). Видимо ЦБ cчитает слово ''лизинг'' чем-то пошлым, поэтому убивает бизнес под корень...

— Обслуживание долгов. Отдельные компании (МТС, Ростелеком, Черкизово и прочие) с адекватной долговой нагрузкой стали работать на кредиторов, что ненормально! Снижение ставки только немного облегчит удавку!

( Читать дальше )

То, о чем так долго говорили большевики рассказывал Сид и другие «свидетели роста ОФЗ», похоже, вот-вот наступит. Есть большая вероятность, что прямо завтра.

Конечно же, речь про начало смягчения ДКП — впервые с сентября 2022 года. Такое ощущение, что все условия для этого уже созрели.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔥Сразу 19%?

Более того, некоторые аналитики всерьёз считают, что ЦБ РФ снизит ключевую ставку 6 июня сразу на 200 б.п., до 19%.

🏛️Предположение подтверждается действиями российских банков: 9 из 10 крупнейших кредитных организаций уже снизили ставки по вкладам до уровней 18–19% годовых. Если предположить, что верхняя граница этого диапазона — это как раз ожидания по величине «ключа» (исторически примерно так традиционно всегда и было), то действительно есть основания ждать понижения.

Честно говоря, сам я в такой резкий провал ставки не верю. Наш ЦБ и его председатель вряд ли будут сейчас давить на тормоз так внезапно. А вот в снижение на 50-100 б.п. — почему бы и нет, вполне допускаю.

( Читать дальше )

Блaгoдapя вoзoбнoвлeнию зaceкpeчeннoй и нeзaкoннoй (нe peгyлиpyeмoй зaкoнaми PФ) эмиccии бeзнaличныx pyблeй, дeнeжнaя мacca зa Maй дocтиглa нoвoгo иcтopичecкoгo peкopдa в 118.4 тpлн фaнтикoв (+0.7% м/м). Ha гpaфикe этo дocтижeниe выглядит тaк:



Kaк видим, пocлeдниe 4 гoдa эмитeнт pyблeй paбoтaл, кaк paб нa гaлepax. Зa cтoль кopoткий cpoк oн cмoг yдвoить дeнeжнyю мaccy — c 59 дo 118 тpлн. И ecли бы ЦБ PФ нe пoднял cтaвкy, тo пapaзиты-pocтoвщики paздyли ee eщe бoльшe. Kaкая былa бы инфляция — дaжe пpeдcтaвить cтpaшнo.

Ho xвaтит пpo бecплaтныe фaнтики для дpeccиpoвaнныx мapтышeк. Пopa пocмoтpeть дeнeжнyю мaccy в нacтoящиx дeньгax, кoтopыe нeвoзмoжнo эмитиpoвaть пo звoнкy в ЦБ c тaкoгo тeлeфoнa. Гpaфик дeнeжнoй мaccы PФ в нacтoящиx дeньгax выглядит кpacивo:



( Читать дальше )

На фоне замедления экономики рынок активно ждет смягчения денежно-кредитной политики.
В эту пятницу, а точнее 6 июня ЦБ примет решение по ключевой ставке, и многие аналитики прогнозируют ее снижение — впервые с 2022 года. Однако преждевременное смягчение может усугубить инфляционные риски.

Аргументы за снижение ставки…

По данным Росстата в первом квартале 2025 года экономика выросла лишь на 1,4% г/г, что ниже прогнозов Минэка 1,7%.
Сезонно скорректированный ВВП снизился на 1% после роста в четвёртом квартале 2024 года.
Кредитование и денежная масса растут слабо, что указывает на сжатие спроса.

Годовая инфляция замедлилась до 9,66%, а базовая — до 9,23%.
В мае сезонно скорректированный рост цен составил 6,2%, против 7% в апреле.

Назрели проблемы в ключевых отраслях…

Металлургия, строительство и нефтехимия демонстрируют признаки кризиса.
Железнодорожные перевозки упали на 9,4% — сильнее, чем в 2008 году (кроме кризисных периодов).

Почему ЦБ может не торопиться со снижением ставки…

( Читать дальше )

🆒 Друзья, если вы думаете, что банкротства — это что-то редкое и далёкое, связанное только с неудачниками, которые «не справились», — пора пересмотреть это представление. Потому что в 2025 году всё иначе. Банкротства становятся нормой экономической среды. И вопрос уже не в том, «происходит ли это», а в том — кто следующий?

📈 Сигналы тревоги уже есть. И они не на периферии экономики. По данным Центробанка, с конца марта резко вырос объём реструктурированных долгов среди крупных и средних компаний. Это значит, что бизнесы, которые ещё недавно казались устойчивыми, больше не справляются с выплатами. Особенно те, кто брал кредиты в эйфории дешёвых денег, а теперь оказался в реальности высоких ставок и падающей выручки.

🔍 Первой линией фронта стал малый и микробизнес — именно они первыми начали сыпаться. Просрочки, кассовые разрывы, долги перед банками, поставщиками, сотрудниками. Это уже происходит. Не где-то там, а рядом: знакомый магазин закрылся, партнёр больше не выходит на связь, поставщик не платит по счетам.

( Читать дальше )