экономика россии

Посмотрел любопытное интервью с Олегом Вьюгиным, ex замминистра финансов РФ (1996-1999 годы), ex первый зампред Банка России, кандидат физико-математических наук. Т.е. достаточно опытный человек в вопросах экономики.

Здесь разбирают акции, а не нервы. Подписывайтесь на мой канал с фундаментальным анализом и инвест-юмором.

Вот что сейчас Олег думает по текущей экономической ситуации в России:

1. Экономические проблемы России
▪️Замедление экономического роста и высокая инфляция
▪️Падение промышленного производства, особенно в гражданских отраслях
▪️Высокие процентные ставки, которые тормозят экономику

2. Влияние военных расходов
▪️Военные расходы финансируются за счёт граждан, что приводит к перераспределению ресурсов из гражданского сектора в военный
▪️Это вызывает инфляцию, так как зарплаты в военном секторе растут, но товаров народного потребления не производится

3. Риски стагфляции
▪️Существует высокий риск стагфляции, когда экономика замедляется, а инфляция остаётся высокой

«Кстати, 2026-й обещает быть тоже не самым простым. Вот поэтому нам надо за 2025 год набрать хорошую форму, чтобы и в 2026 году не разочаровать наших инвесторов. Пока сложно говорить о том, он будет сложнее или нет. <...> Конечно, будет многое зависеть от геополитики, от того, как будет складываться динамика роста ВВП, динамика, естественно, ставок Центрального банка. Но уже видно, что он не будет простым, потому что, собственно говоря, первая половина 2026 года уже сейчас как минимум видна», — оценил Греф.

На прошлой неделе Bloomberg, ссылаясь на представителей российского банковского сектора, написал, что они опасаются системного кризиса в ближайшие 12 месяцев. Греф, выступая на полях Петербургского международного экономического форума, заявил, что банки «в неплохой форме», но их прибыль в этом году будет ниже.

😁 Что-то всё чаще идут про банковский сектор негативные заявления.

«Рецессия – это два последовательных снижения ВВП два квартала подряд. Пока все признаки того, что рост ВВП в этом году, пусть и снизится, но будет позитивным, он будет позитивным и в следующем году. Поэтому видно по действиям со ставкой (ключевой — ред.) между 2024 и 2025 годами, что фактор рецессионный учитывается в решении о ключевой ставке, поэтому это точно не рецессия», - заявил журналистам первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов.

Деловая активность субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП) в РФ охлаждается все больше — соответствующий индекс RSBI в мае приблизился к зоне стагнации. Предприниматели жалуются на спад продаж, ожидают дальнейшего сокращения выручки и отказываются от кредитов из-за по-прежнему высокой ключевой ставки. Из-за недостатка финансирования МСП сворачивают программы расширения бизнеса и планы найма новых сотрудников — при этом 10% опрошенных уже готовы сокращать сотрудников.
Постепенный спад активности в секторе МСП наблюдается с лета 2024 года. В мае снизились или остались на уровне апреля почти все компоненты RSBI (см. график). По мнению старшего вице-президента ПСБ Кирилла Тихонова, такая динамика указывает на постепенный переход сегмента МСП в состояние стагнации.
— Коммерсант

Это макрообзор за 26 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Предварительные данные PMI по Европе, США, Японии, Австралии и Индии: деловая активность восстанавливается. Это говорит об улучшении ситуации в целом по указанному набору стран.
• Номинальная денежная масса в США растёт, в мае она составила 21,8 трлн долларов (+4,5%). Рост реальной денежной массы (после «вычета» инфляции) составил +2,1% годовых. В 1 квартале ВВП вырос на 2,0%.
• Белоруссия: РДМ и ВВП растут, но замедляются. ЦБ Белоруссии повысил ставку с 9,5 до 9,75%. Инфляция в Беларуси выросла с 1,9 в сентябре 2023 до 7,1% годовых по итогам мая 2025 года. ВВП в 1 квартале вырос на 3,1%.

Экономика России

• Промпроизводство в мае выросло на 1,8%, по отношению к аналогичному месяцу прошлого года. Это лучше, чем в апреле (1,5%), но рост промпроизводства продолжает замедляться с марта 2024 года.
• Производство электроэнергии в мае: -0,9% по отношению к маю 2024 года. За последние 12 месяцев (скользящий год) производство электроэнергии составило 1,2 трлн киловатт-часов. Это высокий по историческим меркам объём, но ниже, чем рекорд ноября 2024 года.

Флагманом внедрения и использования цифрового рубля должен стать крупный бизнес, однако о широкомасштабном применении такого типа валюты среди населения говорить пока рано, считают опрошенные ТАСС эксперты.

Банк России планирует запустить цифровой рубль — новую форму национальной валюты — в массовое обращение с 1 сентября 2026 года. Согласно плану, крупнейшие банки страны должны будут обеспечить своим клиентам доступ к операциям с цифровыми рублями. Президент РФ Владимир Путин поручил ускорить подготовку к масштабному внедрению, подчеркнув стратегическое значение нового финансового инструмента.

Эксперты, однако, предупреждают, что массовое использование цифрового рубля потребует времени. По словам доцента РЭУ им. Г.В. Плеханова Олега Скапенкера, даже после тестирования платформа может столкнуться с техническими трудностями, особенно в условиях масштабных нагрузок. Тем не менее, централизованная роль Банка России как оператора и регулятора системы должна ускорить отладку.

Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в июне 2025 года снизился до 47,5 пункта с 50,2 пункта месяцем ранее, сообщается в исследовании S&P Global.

«В июне произошло очередное сокращение объема заказов, что привело к повторному снижению индекса», — говорится в исследовании.




Источник: www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/85b0e407e31744cca55fea9ea70f02d4

Ключевая ставка Банка России к концу года может опуститься до 13-15% годовых. Такой прогноз в интервью «РИА Новости» озвучил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

По мнению депутата, если не будет внешних негативных шоков, то к концу года ставка может снизиться до 17-18%. «Судя по динамике инфляции и ситуации в экономике, ключевая ставка может опуститься даже до 13-15% годовых»,— добавил он.

Господин Аксаков отметил, что текущий рост цен на нефть поддерживает бюджет, курс рубля и снижение инфляции, что создает условия для плавного смягчения монетарной политики. Депутат не исключил снижения ставки уже в июле, но допустил и паузу в действиях регулятора: «Все будет зависеть от устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий населения».

Источник: ria.ru/20250701/stavka-2026419536.html