По имеющимся в СМИ сведениям, сертификация может занять 4-6 недель. Пока мы не ждем, что из-за этого поставки газа по Северному потоку 2 будут задержаны. Для Европы, которая вступает в зиму с низкими запасами газа в хранилищах, такой вариант, который дополнительно провоцирует всплеск цен на голубое топливо, на наш взгляд, нежелателен. Для Газпрома рисков пока не видим и сохраняем положительный взгляд на его акции. Ожидаем сильных финансовых результатов по итогам 3 и 4 кв. на фоне рекордных цен на газ. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 415 руб. на акцию.Промсвязьбанк
Рынок негативно отреагировал на данную новость — акции Газпрома мгновенно рухнули почти на 3%, позднее отыграв часть падения. Фьючерсы на газ на хабе NBP в Великобритании в течение дня выросли более чем на 13%, пробив уровень в $1 000 за баррель. Более высокие спотовые цены на газ, на наш взгляд, должны компенсировать потенциальную задержку реализации проекта. Ранее предполагалось, что процедура сертификации завершится до 8 января 2022, тогда как новое требование задерживает ее завершение на то время, которое потребуется для создания немецкой «дочки» Nord Stream 2 AG.Атон
ЕВРОПА-ГАЗ-ЦЕНА-СПОТ-2
28.10.2021 19:23:13
Цена газа в Европе опустилась ниже $900/тыс. куб. м после обнародования планов восстановления запасов Газпрома в Европе
(обновлено по данным на конец дня)
Москва. 28 октября. ИНТЕРФАКС — Спотовая цена газа в Европе в четверг продолжила снижение после прозвучавшего в среду вечером объявления о планах закачки «Газпрома» в хранилища ЕС.
«Газпром» (MOEX: GAZP) принципиально не комментирует свои планы относительно работы на европейском рынке — в области транспортировки, хранения, спотовых продаж. Поэтому рынок очень чутко реагирует на все возможные фактические технические детали присутствия российского газа в ЕС: итоги аукционов бронирования транспортных мощностей, физический поток по газопроводам (хотя он чаще всего искажен действием виртуального реверса), активность на Электронной торговой платформе «Газпром экспорта».
Однако в среду публичном на совещании по газу президент РФ Владимир Путин лично озаботился состоянием запасов газа «Газпрома» в подземных хранилищах Европы и проговорил поручение компании после завершения закачки в российские ПХГ позаботиться о запасах в Европе. Массированная закачка должна начаться со второй недели ноября.
На этих новостях цена ближайшего (ноябрьского) фьючерса на TTF на бирже ICE Futures вечером в четверг снизилась до 74,595 евро за МВт/ч, или $899 за тысячу кубометров (с 26 сентября цена на TTF не опускалась ниже этого уровня). Позднее цена немного восстановилась — до уровня $908. Днем ранее торги закрылись на уровне $1062 за тысячу кубометров.
Чуть раньше — в среду цена на газ немного снизилась на фоне увеличения физической прокачки по газопроводу «Ямал-Европа» до 0,9 млн куб. м в час с 0,6 млн куб. м в час во вторник. В четверг поток газа сохраняется на примерно на том же уровне — 0,9 млн куб. м в час.
Вслед за европейскими новостями пошли вниз цены на гази в Азии: декабрьский фьючерс на азиатский спотовый индекс JKM Platts снизился до $1210 за тысячу кубометров (-$11), больше всех упал мартовский фьючерс — до $996 (-$46).
Ан фф
MOEX$#&: GAZP
Американский банк Голдман Сакс назвал рубль лучшей валютой в мире прямо сейчас. Молдавия останется без газа с 1 декабря. Причины и суть спора с Газпромом. Акции Газпрома стоит ли покупать. Обзор фондового рынка России. Всем удачных инвестиций!
Цены на природный газ в Европе (TTF) до марта 2022 >80 евро за Мвтч или >$1000 за тыс.м3. Дальше в 2022 цена снижается в 2 раза до $500, а долгосрочно до $250-300. Газпром оценивает среднюю цену экспорта в дальнее зарубежье $295-330/тыс.м3 в 2021 и более $350 в 2022. В США цены на газ существенно ниже — текущий спот вырос до ~$200, а долгосрочные контракты торгуются ~107/тыс.м3 или $3/mmbtu. Внутренние российские цены ~$60/тыс.м3.
✅ Цель по акциям Газпрома повышена до 550 руб. (+50%) при средней цене экспорта в ДЗ $300/тыс.м3 – скорректированная прибыль достигнет 2,7 трлн руб. в 2021, целевой P/E 5, дивиденд 55 руб. За 2021 бюджет получит более 0,6 трлн только дивидендов. Но ещё с каждых $100 превышения средней цены экспорта сверх средней $200 в 2017-20гг бюджет получит дополнительно ~0.5 трлн налога на прибыль и ~0.5 трлн. экспортной пошлины.
На данный момент мы нейтрально настроены по отношению к «Газпрому». На наш взгляд, акции газового гиганта отыграли основную часть своего потенциала, связанного с ростом цен на газ в Европе. Сейчас их доходность во многом будет зависеть от слабо предсказуемого фактора погоды зимой. Если зима окажется относительно мягкой, то можно ожидать нормализации цен на газ в Европе и тогда текущая оценка акций «Газпрома» выглядит достаточно справедливо. Если зима снова будет холодной и цены на газ останутся на повышенном уровне, то акции «Газпрома», безусловно, ещё могут быть интересны и превысить отметку 400 руб. за акцию. В таком сценарии дивиденд по итогам 2022 год мог бы превысить даже выплату по итогам текущего года, которую мы оцениваем в 45 руб. на акцию. Однако даже для такой ставки мы бы рекомендовали дождаться хотя бы локальной коррекции, которая бы сняла краткосрочную техническую перекупленность.Кауфман Сергей