цб рф

ЦБ РФ принял решение сохранить ставку на уровне 21% — российский рынок разворачивается ?

Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы.

По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос.

Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

Насчет последнего решения ЦБ по ставке, могу лишь сослаться на прогнозистов по тренду, о которых как раз недавно здесь шла речь. Они «ожидают» 23% или даже 25%, просто мысленно проводя линию тренда в будущее. Это единственный инструментарий, которым, похоже, владеют подобного рода эксперты. Часто это срабатывает, как работает житейский прогноз погоды «сейчас солнечно, наверное и дальше так будет», но часто бывает так, как случилось вчера.

Настоящая же экспертиза и настоящий прогноз опираются на специальные знания и навыки, неочевидные тому, кто с этим специально не знакомился, хотя и не всегда они должны быть как-то особо сложны.

Напр., в случае ставки, мысль простая, хотя и менее очевидная нежели тренд, состоит в том, что равновесный уровень реальной ставки равен нулю. В пользу этого говорит и экономическая теория, и историческая статистика. Исходя из этого, ставка выше 20% при официальной инфляции в 9+% — это явление временное.

Помимо экономических соображений сюда можно добавить и психологические.

Giga-индекс жесткости риторики ЦБ,

Индекс представляет собой баланс жёстких и мягких заявлений в пресс-релизе ЦБ.
При расчёте каждому предложению в пресс-релизе
присваивается один из трёх рейтингов жёсткости (1, -1 или 0)
на основе словаря ключевых слов, составленного с помощью нейронной сети.

Giga-индекс жесткости,
рассчитанный на основе пресс-релиза и пресс-конференции по итогам заседания Банка России 20 декабря,
составил 25,7 п.

Это существенно ниже, чем на заседании регулятора в октябре (54,3 п.), но
выше исторического среднего значения (14 п.).

ВЫВОД.

Мнение участников рынка. 
Риск повышения ставки (по мнению присутствующих на пресс конференции)
в ближайшие месяцы заметно снизился, но остается высоким.
ТРЕЙДИНГ — ЭТО УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ !

Недельная инфляция в России составила 0.35%, накопленная инфляция за декабрь в районе 0.97%, с начала года – 9.14%.

Инфляция уже складывается выше прогноза ЦБ (8.0 – 8.5%) и приближается к нашему прогнозу в 9.5%.

Изменение цен на плодоовощную продукцию составило +3,4%, возросли цены на бензин +0,3% и дизель +0,4%.

Темпы роста остаются повышенными как в базовой, так и в продовольственной части.

Вчера мои портфели зеленели с почти двузначной доходностью.

Но, почитав каналы и пообщавшись со знакомыми инвесторами, окунулся в океан разочарования.

• Многие словили Фому, что не успели заскочить в рынок на прошлой неделе. Возможно, была пропущен тот самый МОМЕНТ РАЗВОРОТА. 
• А кто-то и вовсе был в шортах и остался с голой жопой, будучи уверенным, что ставку поднимут, а рынок еще просядет. Не делайте так. 

• Индексы Мосбиржи и РТС вчера скакнули почти на 10%. 

• Многие облигации с фиксированным купоном моментально тоже подскочили на 10%  и более процентов.