фосагро


ФосАгро - отложенный рост

После годового перерыва мы возвращаемся к анализу ПАО «ФосАгро». Рост ликвидности акций, увеличение производственных мощностей и дальнейшие планы компании позволяют рассматривать акции ПАО «ФосАгро» в качестве перспективных инвестиционных инструментов.

Крупнейший в мире производитель высокосортного фосфатного сырья «ФосАгро» занимает первое место в Европе и третье в мире по производству фосфорсодержащих удобрений. Более 70% продукции продается на экспорт.

В 2017 году рост общего производства удобрений группы «ФосАгро» составил 12,3% до 8,3 млн т. В I квартале 2018 г. производство выросло до 2,3 млн т. или на 18,5% в годовом выражении.

В прошлом году компания завершила строительство двух новых установок по производству аммиака и карбамида, увеличив объемы выпуска и номенклатуру азотных удобрений. За счет этого «ФосАгро» рассчитывает к 2020 году выйти на объем производства удобрений более 9 млн т.
Рост производства и ожидаемая позитивная динамика на рынке удобрений должны обеспечить улучшение финансовых показателей и выполнение планов «ФосАгро» по постепенному сокращению долга.

Оцененные по основным мультипликаторам акции компании можно считать недооцененными относительно сопоставимых по капитализации зарубежных производителей удобрений.

Мы вновь подтверждаем по обыкновенным акциям «ФосАгро» рекомендацию «Покупать».
Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»

Что нужно для того, чтобы акции начали расти?

Фундаментальное обоснование компании, основанное на анализах финансовых и производственных показателей её деятельности. Разберём на примере одной из моих инвестиций – акций ФосАгро.Что нужно для того, чтобы акции начали расти?

Компания завершает масштабные инвестиционные проекты, в дальнейшем будет снижение капитальных затрат и увеличение свободного денежного потока. Соответственно новые проекты и модернизация старых позволят ФосАгро снизить себестоимость и увеличить мощность производства удобрений, а также сократить операционные издержки, что в свою очередь приведёт к увеличению прибыли.

Время – оно всегда на стороне инвестора. Нужно время, чтобы компания заработала прибыль и отразила её в своей финансовой отчётности. В нашем случае с ФосАгро, увеличение новых мощностей приводит к росту производства удобрений, которые затем продают, в результате чего увеличивают выручку.



( Читать дальше )

Российский фондовый рынок вновь вблизи исторических максимумов.

Российские акции на прошлой неделе показали стремительный рост несмотря на продление экономических санкций ЕС в отношении России ещё на 6 месяцев и снижение цен на нефть.

Российский фондовый рынок вновь вблизи исторических максимумов. 

( Читать дальше )

Акции Фосагро догонят показатели сектора за счет роста EBITDA на 20%

DAP укрепляется – подтверждаем ПОКУПАТЬ
С февраля, когда мы присвоили акциям Фосагро рейтинг ПОКУПАТЬ, цены на DAP укрепились на $40/т, а индекс FTSE Chemicals прибавил 15%, подтвердив, что структурно наша рекомендация верна. Мы полагаем, что негативная реакция рынка на слабые финрезультаты за 1К18 и планы по расширению Метахима на 20 млрд руб. была чрезмерной. Акции Фосагро должны догнать показатели сектора за счет роста EBITDA на 20% кв/кв во 2К18 и большей ясности по Метахиму (NPV $150 млн, по нашим оценкам). Рыночная конъюнктура остается благоприятной, и при спотовой цене на DAP ($420/т Baltic) и текущем курсе (63 руб./$) Фосагро торгуется с EV/EBITDA 4,7x против своего 5-летнего среднего 5,9x. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.
АТОН
Рекомендация к покупке структурно верна, негатив на фоне внутренних факторов
С момента, когда мы рекомендовали покупать акции Фосагро в феврале, цены на DAP выросли на $40/т (FOB Baltics), а индекс FTSE Chemicals и акции Mosaic, основного аналога Фосарго, прибавили более 15%, что отражает ожидаемые позитивные изменения в отрасли. Акции Фосагро пострадали по причине как общих для российского рынка проблем (индекс РТС снизился на 7% после введения санкций), так и неожиданных негативных факторов внутри компании: финрезультаты за 1К18 разочаровали, а капзатраты, связанных с потенциальным расширением Метахима, оказались высокими.

Неудачный 1К компенсируется сильным 2К, оценка на спот-ценах привлекательна

( Читать дальше )

Счет на ИИС. Июнь 2018. Фосагро и Русгидро

Счету ИИС — 3 года 1 месяц.
За прошедший период рынок упал, и мой портфель на ИИС тоже снизился, поскольку он не свободен от рынка.
В моем портфеле 15 эмитентов, этого достаточно, чтобы рынок сильно влиял на портфель. Было бы 6-7 эмитентов, было бы по-другому.
Доходность снизилась до 47%.
Счет на ИИС. Июнь 2018. Фосагро и Русгидро

В этом месяце, как всегда вложил 30 000 руб., и докупил на них уже имевшиеся Фосагро и Русгидро.
Сегодня прочитал годовой отчет Фосагро, он оставил двойственное впечатление.
С одной стороны позитивные факторы: компания завершила большой цикл капитальных вложений, более чем на 10% увеличила производство и продажи удобрений.
С другой стороны, при увеличившемся производстве и продажах выручка немного снизилась, а прибыль сильно упала. Компания это объясняет укреплением рубля, слабыми ценами на удобрения и т.д. И вроде понятно, что когда цены на удобрения пойдут наверх, все кап. вложения должны окупиться сторицей.

( Читать дальше )

Фосагро - сохранило объем реализации удобрений в I квартале на уровне свыше 600 тыс. тонн

Компания «Фосагро» реализовала на внутреннем рынке в первом квартале 2018 года более 600 тыс. тонн минеральных удобрений, что соответствует показателю за аналогичный период прошлого года.

«Объем реализации на внутреннем рынке в 1 кв. 2018 г. остался практически неизменным по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. Вместе с тем мы уверены, что до конца года рынок реализует свой потенциал роста, что будет связано как с увеличением посевных площадей, так и с благоприятной конъюнктурой на мировых рынках сельхозпродукции»

Финанз

Слабый рубль замедлил темпы роста выручки ФосАгро

EBITDA ФосАгро в I квартале выросла на 13%, до 14,3 млрд руб.

EBITDA ФосАгро в I квартале 2018 года выросла на 13% относительно аналогичного периода прошлого года — до 14,3 млрд рублей ($251 млн), сообщила компания. Рентабельность по EBITDA снизилась до 26% с 29%. Выручка ФосАгро в I квартале повысилась на 23% и достигла 54,6 млрд рублей ($960 млн). Валовая прибыль в I квартале составила 22,6 млрд рублей ($397 млн), увеличившись на 13% год к году. Рентабельность по валовой прибыли снизилась с 45% до 41%. Скорректированная чистая прибыль выросла на 13% — до 6,3 млрд рублей ( $111 млн). Чистая прибыль составила 6,9 млрд рублей против 12,3 млрд рублей годом ранее.
Результаты ФосАгро оказались несколько хуже ожиданий рынка. Росту выручки компании способствовало увеличение физических объемов реализации и цен на DAP/MAP. В тоже время более слабый рубль и снижение цены на апатитовый концентрат в долларах на 13% замедлили темпы роста показатели. Эти же факторы вкупе с удорожанием сырья (серы) стали причиной более слабой динамики EBITDA.
Промсвязьбанк

Фосагро - капзатраты в 2018 г составят 30-31 млрд руб

Капитальные затраты группы "Фосагро" в 2018 году могут составить 30-31 миллиард рублей, сообщил финансовый директор «Фосагро» Александр Шарабайко.

«Поскольку у нас было несколько изменений в нашей программе капитальных затрат, прогноз будет повышен до 30-31 миллиарда рублей»

Большая часть инвестиций будет направлена в проект по строительству нового производства серной кислоты.
«Это позволит нам к концу 2019 года достичь вертикальной интеграции в этой части и избежать значительных закупок с рынка. Взамен мы будем покупать много твердой серы и самостоятельно перерабатывать ее в кислоту»

Прайм

ФосАгро – мсфо 1 кв 2018г. Падение прибыли на 44% до 6,878 млрд руб

ФосАгро – мсфо
129 500 000 акций moex.com/s909
Free-float 25%
Капитализация на 30.05.2018г: 307,045 млрд руб

Общий долг на 31.12 2015г: 156,304 млрд руб
Общий долг на 31.12 2016г: 140,783 млрд руб
Общий долг на 31.12 2017г: 153,388 млрд руб
Общий долг на 31.03.2018г: 152,907 млрд руб

Выручка 2015г: 189,732 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 56,073 млрд руб 
Выручка 2016г: 187,742 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 44,398 млрд руб
Выручка 2017г: 181,351 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 54,622 млрд руб

Валовая прибыль 2015г: 106,668 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2016г: 32,082 млрд руб 
Валовая прибыль 2016г: 99,698 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2017г: 19,981 млрд руб 
Валовая прибыль 2017г: 79,992 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2018г: 22,568 млрд руб

Прибыль 2015г: 36,436 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 22,631 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 36,114 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 48,515 млрд руб

( Читать дальше )

Фосагро - чистая прибыль (скорр.) за 1 квартал по МСФО выросла на 13% - до 6,3 млрд рублей (111 млн долларов США).

ПАО «ФосАгро» сегодня публикует консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первый квартал 2018 г. Выручка «ФосАгро» за первый квартал выросла на 23% — до 54,6 млрд рублей (960 млн долларов США). EBITDA за первый квартал достигла 14,3 млрд рублей (251 млн долларов США), увеличившись на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, рентабельность по EBITDA составила 26%. Чистая прибыль (скорректированная на неденежные валютные статьи) за первый квартал выросла на 13% — до 6,3 млрд рублей (111 млн долларов США).

( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW