финрезультаты

Чистая прибыль Home Depot в 1К23 снизилась на 8,5% г/г до $3,82 на акцию при консенсус-прогнозе FactSet в $3,80 на акцию. Выручка ретейлера уменьшилась на 4,2% г/г до $37,3 млрд, также оказавшись несколько ниже ожиданий рынка ($38,31 млрд).

Выручка ретейлера снизилась из-за сокращения количества покупок на 4,8% г/г, которое частично было компенсировано ростом среднего чека на 0,2% г/г. В основном под давлением в 1К23 оказался спрос на кухни, напольные покрытия и иные дорогостоящие товары для дома.


( Читать дальше )

Вчера Baidu опубликовала отчет за 1К23: выручка выросла на 10% г/г до CNY31,1 млрд (аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали CNY30 млрд). Скорректированная прибыль на АДС составила CNY16,10 ($2,34), превзойдя консенсус-прогноз в CNY12,93 ($1,88).

Доход от сегмента Baidu Core (реклама, облачные предложения, технологии автономного вождения) вырос на 8% г/г до CNY23 млрд.

Доход от сегмента онлайн-маркетинга (крупнейшего для компании) вырос на 6% до CNY16,6 млрд, а выручка от сервиса стриминга IQIYI увеличилась на 15% до CNY8,3 млрд благодаря росту клиентской базы на 28%. Себестоимость и расходы на НИОКР в 1К23 снизились на 3% г/г. Выручка в совокупности прибавила 10%, благодаря чему операционная прибыль выросла на 91% г/г.

В целом результаты компании за 1К23 оказались лучше наших ожиданий и консенсус-прогноза, и мы ожидаем роста котировок. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Baidu; по нашим расчетам, целевая цена — HKD177 за штуку или $180 за американскую депозитарную акцию (что предполагает потенциал роста в 43% от текущих уровней).

Вахрамеев Сергей

( Читать дальше )

СПБ Биржа успешно отчиталась за 2022 год.

Скорректированная EBITDA фондовой площадки по итогам прошлого года снизилась на 15% г/г, до 2,9 млрд руб., скорректированная чистая прибыль сократилась на 27%, до 1,9 млрд руб. Главной причиной такой динамики обоих показателей стал рост административных расходов почти на 50%, до 3,1 млрд руб. Однако этот рост носит во многом разовый характер и обусловлен необходимостью инвестиций в развитие торговой инфраструктуры. В то же время операционные расходы биржи сократились на 52%, до 1,05 млрд руб., что связано с сокращением торговых оборотов в 2022 году.

Торговые обороты на площадках СПБ Биржи в последние полгода колеблются в диапазоне $2,5–4,7 млрд в месяц. Существенных драйверов для роста оборотов ввиду ограничений для неквалифицированных инвесторов и слабого интереса к китайским бумагам не просматривается. Также присутствуют риски волатильности, связанные с возможной реакцией американского рынка на ситуацию с бюджетным кризисом в США. При этом значительного уменьшения валовой рентабельности не ожидается.

( Читать дальше )

СПБ Биржа опубликовала ключевые финансовые результаты за 2022

Выручка выросла на 1.8% г/г до 7.7 млрд руб., при этом комиссионный доход составил 2.6 млрд руб. (-57.8% г/г) на фоне сокращения объемов торгов (в 3.2x раза г/г). Чистый процентный, торговый и инвестиционный доход подскочил в 6.8x г/г до 3.7 млрд руб. благодаря эффективному размещению капитала, привлеченного компанией в ходе IPO в 2021 году. Валовая операционная прибыль увеличилась на 13.6% г/г до 6.0 млрд руб., а SG &A-затраты выросли на 56.2% до 3.1 млрд руб. из-за развития новых проектов и повышения качества ИТ-систем компании. Скорректированный показатель EBITDA упал на 14.4% г/г до 2.9 млрд руб., а рентабельность EBITDA снизилась на 7 пп до 37.5%. Скорректированная чистая прибыль составила 1.9 млрд руб (-25.2% г/г).

СПБ Биржа опубликовала достойные финансовые результаты за 2022 год, несмотря на проблемы, с которыми она столкнулась в прошлом году. Компания сумела сохранить выручку на уровнях близких к уровням 2021 года и сгенерировать высокую чистую прибыль (консенсуса не было). По нашим оценкам, бумага в настоящий момент торгуется с мультипликатором P/E 2022 10.7x. Мы не покрываем акции компании в данный момент.

Атон

VK – финансовые результаты за 1К23: заметный рост выручки, но отсутствие данных по прибыли снижает прогнозируемость 

Общая выручка группы выросла на 39.5% г/г до 27.3 млрд руб., в основном за счет ключевого сегмента Социальные сети и контент-сервисы (+46.7% г/г до 21.5 млрд руб.), где наблюдался рост охвата и вовлеченности. Ежемесячная активная аудитория (MAU) ВКонтакте в России достигла 81.5 млн пользователей (+11% г/г, +1.3% кв/кв), у Дзена показатель дневной аудитории (DAU) достиг 32.5 млн (+11% кв/кв). Также стоит отметить двукратный рост г/г количества просмотров в VK Клипы (почти 1 млрд), а также рост числа просмотров VK Видео на 24% г/г. В сегменте образовательных технологий (EdTech) выручка увеличилась на 20.6% г/г до 3.4 млрд руб., преимущественно за счет консолидации платформы Учи.ру. Выручка VK Tech составила 1.1 млрд руб. (+55.4% г/г) на фоне растущего спроса на решения VK в области рынка труда, корпоративных коммуникаций и облачных сервисов. Новые направления в основном находятся на ранней стадии развития и не показывают существенной динамики выручки г/г.

( Читать дальше )

Выручка PayPal в 1К23 не преподнесла сюрпризов рынку, составив $7,04 млрд, что примерно соответствует консенсус-прогнозу Bloomberg в $6,98 млрд. При этом показатель EBITDA оказался выше оценки рынка на 6,7% ($1,87 млрд при прогнозе $1,75 млрд), а чистая прибыль — на 6,6% ($1,17 на акцию против $1,1). Несмотря на положительные результаты, котировки упали вчера на 12,7%.

Темп роста выручки (+9% г/г) оказался сопоставимым с 1К22 (+7% г/г), но значительно ниже уровней, наблюдавшихся в период пандемии COVID-19 (+15% г/г в 2019 г., +21% г/г в 2020 г. И +18% г/г в 2021 г. ). Мы считаем, что рынок ожидал замедления роста, так как консенсус-прогноз предполагает по итогам 2023 г. увеличение выручки на 7% г/г.

Рост выручки обусловлен увеличением доходов от «иных услуг с добавленной стоимостью» на 39% г/г, которое помогла компенсировать скромный рост выручки от транзакций (+6% г/г).


( Читать дальше )

Li Auto: хорошие результаты благодаря высоким ценам на линейку L

Согласно опубликованным сегодня финансовым результатам Li Auto за 1К23, выручка в сравнении с 1К22 выросла почти вдвое, составив CNY18,79 млрд и почти совпав с ожиданиями аналитиков. Скорректированная прибыль на ADS составила $0,2, гораздо выше консенсус-прогноза FactSet в $0,05. В ходе сегодняшних расширенных торгов на бирже Nasdaq расписки Li Auto подорожали на 6%.


( Читать дальше )

Positive Technologies объявила результаты за 1К23.

Отгрузки составили 1,23 млрд руб., оставшись на уровне 1К22. Около нулевой рост г/г объясняется нетипично высокой базой отгрузок марта прошлого года, в то время как в январе- феврале динамика была аналогичной предыдущим периодам (+87% г/г). Показатели EBITDAC и NIC по итогам 1К23 были отрицательными, как и годом ранее, хотя величина убытков возросла на фоне роста инвестиций в R&D (+74% г/г). Менеджмент подтвердил озвученный ранее консервативный ориентир по объему отгрузок в 2023 г. (20-25 млрд руб.), что позволяет нам и далее придерживаться текущих прогнозов. Хотя мы не исключаем, что рынок может негативно среагировать на отсутствие роста объемов бизнеса г/г в 1К23, более важным, на наш взгляд, является подтверждение прогноза на весь 2023 г.

Мы рекомендуем использовать возможное ослабление котировок для увеличения позиций и сохраняем наш позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией ВЫШЕ рынка.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Нулевой рост отгрузок в 1К23 отражает эффект высокой базы марта прошлого года.

( Читать дальше )

Группа Позитив в пятницу (5 мая) опубликовала финансовые результаты за 1К23. Показатель «отгрузки» остался приблизительно на уровне аналогичного периода прошлого года (1,23 млрд руб.). При этом в январе и феврале объем отгрузок суммарно увеличился на 87% г/г, но резко выросший в марте 2022 г. спрос на продукты в области кибербезопасности предопределил создание высокой базы 1К22. Выручка в 1К23 выросла на 11% г/г до 1,5 млрд руб., а валовая прибыль от отгрузок составила 1,18 млрд руб., что соответствует уровню 1К22.

По статьям EBITDA и EBITDAC (EBITDA с корректировкой на капитализируемые расходы) группа получила убыток в размере 0,3 млрд руб. и 1,4 млрд руб. соответственно. Чистый убыток до учета капитализации расходов (NIC) составил 1,3 млрд руб., чистый убыток по стандартам МСФО — 0,5 млрд руб.

Результаты Группы Позитив за 1К23 отражают эффект высокой базы 1К22 и инвестиции в развитие бизнеса. Компания стала бенефициаром ухода с российского рынка ряда зарубежных конкурентов и рассчитывает, что объем отгрузок по итогам этого года достигнет 20–25 млрд руб. против 14,5 млрд руб. в прошлом году. В настоящее время рейтинг по акциям Группы Позитив нами не установлен.

Белов Константин 

( Читать дальше )

Компания ConocoPhillips объявила о чистой прибыли за 1К23 в размере в $2, 38 на акцию, что на 18% выше прогноза рынка. Все ключевые показатели в отчете о финансовых результатах снизились как в годовом, так и в квартальном сопоставлении ввиду ухудшения ценовой конъюнктуры: нефть и газ в США, от которых в первую очередь зависят результаты ориентированной на сегмент добычи компании, в отчетном квартале стоили дешевле.

Рентабельность по EBITDA остается на хорошем уровне в 43%, на 4 п. П. Выше, чем в 4К22, но на 9 п. П. Ниже, чем в 1К22. По-прежнему сильный свободный денежный поток позволяет ConocoPhillips как осуществлять выкуп собственных акций, так и выплачивать фиксированные и переменные дивиденды.

Исходя из фундаментальных показателей (средняя цена Brent — $95/барр. На 2023 г. ) мы не видим существенного потенциала роста цены акций и сохраняем рейтинг «Продавать».

Несмотря на повышение прогноза ConocoPhillips по добыче углеводородов на 2023 г. С 1, 76–1, 8 до 1, 78–1, 8 млн бнэ в сутки, рост относительно 2022 г.

( Читать дальше )