спрэды

Дисклеймер — арбитраж европейских/американских опционов на FORTS

С появлением премиальных опционов на АКЦИИ и другие БА появились и возможности безрискового арбитража с  маржируемыми опционами-«двойняшками».

На смартлабе были дискуссии на тему ценообразования ПО с разными мнениями, но практика показала, что аксиома неизбежной и постоянной разницы цен, обусловленная разными БА  (спот и фьючерс), дает отличную почву для арбитража. 
Кто это понимает и имеет доступ к премиальникам, тот и использует такую простую и эффективную стратегию.

Плановая доходность радует и мотивирует, если у вашего брокера неттинг  строго «по бирже».
Иначе она обязательно будет, но существенно меньше.

Из личного опыта.
Чем раньше построить такой арбитраж, тем крупнее будет «синица» на экспирацию.
Текущий доход можно фиксировать и раньше, если есть такое желание и необходимость.
Но ликвидность в стаканах может не дать этого сделать по приемлемым котировкам.
Тогда выход один — локировать прибыль через синтетику, полностью или частично.

( Читать дальше )

Евро уже длительное время остается в тени доллара и юаня.
Значит, пора ставить на эту «темную лошадку» ).

Кто-то верит в теханализ, кто-то в астропрогнозы или противоречивым рекомендациям валютных аналитиков.
А можно просто по сильным сигналам на  графике XO  купить евро в виде вечного фьюча за 92-93  и продать календарный фьючерс на декабрь 2026 за 103...105+.
Получим простой линейный спрэд.
С хорошим потенциалом доходности, если нейтрализовывать фандинг в те дни, когда он уходить в плюс, или изначально авансом на 3-6 месяцев его захеджировать.

Можно построить и НЕлинейный спрэд, но для этого надо постараться.
Евроопционы малоликвидны, а для их замены юанем или долларом нужно корректно рассчитать коэффициенты.

В любом случае ЕВРО это мировая валюта, и у нас на срочном рынке вполне хватает деривативов для построения  календарных спрэдов на «европейца» с положительным матожиданием.

На заметку любителям LEAPS

В оставшиеся две недели до конца текущего  финансового года по версии FORTS самое время начинать открытие спрэдов на Si  в парах январь/март и июнь/сентябрь.
ОИ увеличивается с каждым днем на всю доступную на сегодня глубину опционов.

А наиболее популярные страйки лучше всего «рисуют» будущие ценовые коридоры.
Выставляемые заявки отлично демонстрируют ожидания будущих биржевых курсов доллар/рубль.
Так как это не виртуальные расчеты аналитиков, а реальные денежные ставки трейдеров.

Например, на сентябрь в моменте формируется широкий диапазон  C103000... P75000 по краевым страйкам.
Так что стоит принимать во внимание такую информацию и использовать ее для принятия торговых решений.

А какие стратегии применять это уже индивидуальный выбор.
Мне как позиционщику и хеджеру нравятся долгосрочные  календарные спрэды, которые, как эспандер, можно растягивать и сжимать в соответствии с рыночной ситуацией.
Скальперы и спекулянты предпочитают в основном недельки и месячники.

( Читать дальше )

Дисклеймер — для  опционщиков с любым уровнем квалификации и опыта

Можно долго и уныло причитать, что наши опционы неликвидные, нет ММ и в стаканах гуляет ветер.
А можно просто внимательно взглянуть на текущую минимальную и максимальную волатильность.
Например, по Газпрому.

И построить график своей стратегии, если вы знаете, как заработать на разнице цен премий опционов и параметров прочих греков.
Выбрав комфортную для вас разницу IV в диапазоне 98...37% на разных страйках и оптимальную стратегию  из стандартного набора спрэдов для положительного матожидания.
Мне ближе продажа  самых простых стрэнглов, «женатых» путов и вертикальных спрэдов, которые можно держать до экспирации.
Но и более сложные комбинации вполне уместны, если вы сторонник более активных операций и неликвидность легко нейтрализуете через синтетику.

ВЫВОД

В принципе спрэды IV можно строить на любых БА.
При корректном выборе и управлении стратегией положительный финрез всегда порадует.
А с появлением премиальных опционов возможности для чисто опционного арбитража и спрэдинга только расширились.

( Читать дальше )

Инвесторы любят золото в слитках, монетах, ювелирке или антиквариате.
Как некий эталон надежности и сохранения наличных средств.
Но всегда есть затраты на хранение, оценку и спрэд продажи/скупки, а также риски утери этих ценногстей.

От всего этого избавлены биржевые трейдеры, искушенные во фьючерсах и опционах.
С запуском ВЕЧНОГО золота в рублях появились новые возможности сочетать пассивные инвестиции с хеджингом или спекуляциями.

А убежденные спекулянты видят возможности извлечения прибыли из разницы рублевой и валютной цены, котировок календарных фьючерсов и маржируемых/премиальных опционов. 

Ведь базовый актив  у нас представлен в виде  БА на спот и на фьючерсы, в рублевых и долларовых ценах.
Значит, всегода есть фандинг, контанго или бэквардация.

А для любителей спрэдов вообще раздолье — доступны  стратегии на схождение/расхождение,  есть даже   отдельные  спрэды  между  фьючерсами  в валюте и рублях.

На сегодня это один из наиболее популярных контрактов  на FORTS по версии биржи в номинации товарных фьючерсов.

( Читать дальше )

Так когда-то писал А.С. Пушкин, ничего не ведая про  премиальные опционы и календарные фьючерсы).

Но в наше время невероятное становится вероятным и приносит денежные плоды.

Пока ломаются копья про наш рынок и обсуждаются противоречивые прогнозы, можно  спокойно и комфортно строить комбо-спрэды и получать рассчитанную прибыль.

Идея простая — если есть спот и фьючерс, то вы легко через кэрри-трейд можете выйти на доходность на уровне депозитов в 15-20% годовых.

Но если то же самое реализовать в виде связки  премиального опциона глубоко в деньгах и календарного фьючерса, то картина получится в цифрах значительно привлекательнее.

Кому интересно, можете сами проверить.
Калькулятор вам в помощь.

PS- чтобы не раздражать скептиков,  постоянно стенающих про неликвидность, придется умолчать о еще более широких возможностях нашего  развивающегося FORTS, где на сегодня доступны около 30000  опционных страйков!
не упоминая о 467 фьючерсах на самые разные активы.
как писал когда-то Богемская Рапсодия, думайте в правильном направлении и найдете нужное решение.

( Читать дальше )

Вчера на вечном евро появился максимальный отрицательный фандинг.
Впервые в этом году.
Далее про связку с  сентябрьским или декабрьским фьючерсом можно ничего не писать.

PS — гипотезу про движение фандинга к нулю никто не доказал, но и не опроверг.
но на этом можно заработать.

Всем удачи!




( Читать дальше )

Дисклеймер — для любознательных и пытливых опционщиков

Общеизвестно, что  если у нас есть спот и фьючерс на один БА, то при контанго или бэкварде на дату экспирации расчетная цена будет одинаковой для этих активов.

Поскольку брокеры упорно не хотят вводить адекватные и честные  ЕБС с  фьючерсами и опционами, приходится искать  возможности строить подобные комбинации на моносчете FORTS.
Используя только  деривативы с условно бесплатным плечом и существенно экономя кэш.

А понимая разницу между премиальными и маржируемыми опционами можно синтетически  строить опционные  кросс-спрэды.
Выбирая чисто визуально точки входа, приемлемый «базис» и сроки.
В итоге получим некие синтетические облигации с расчетным доходом.
Своего рода «замещайки» с плавающим купоном.

Несмотря на скепсис многих трейдеров относительно ликвидности и узости рынка, премиальники привлекают все больше участников.
И такие «замещайки» доступны на долларе, юане, Сбере, Газпроме и особенно на золоте.

( Читать дальше )

Дисклеймер  — для любителей линейного и НЕлинейного спрэдинга на деривативах

Традиционно золото считается инструментом для пассивного инвестирования и накопления.
В товарном виде монеты, драгоценности и слитки это и есть то, что покупается и просто хранится в надежном месте.
То есть на биржевом языке это долгосрочные вложения.

Но отличной альтернативой физическому золоту в слитках могут служить золотые деривативы.
А это уже широкие возможности для активных биржевых операций.
На сегодня доступны рублевые и долларовые фьючерсы, вечный фьючерс (GL, GOLD, GLDRUBF) и соответствующие им опционы.

Если видеть ценовую разницу между ними, то можно собирать различные конструкции.
Например, стандартный стрэддл ( фьючерсы) плюс календарный стрэнгл ( опционы) позволит заработать в выбранном ценовом диапазоне.
Или на отдельном вертикальном арбитраже  премиальных (БА спот) и маржируемых ( БА фьючерс) опционах.
Также перспективны более сложные горизонтальные и диагональные спрэды с применением синтетики.

( Читать дальше )

ДИСКЛЕЙМЕР — для тех, кто в очевидном видит неочевидное

Слово «майнинг» происходит от английского «mining», что в дословном переводе означает «добыча».
Именно так в английском языке обозначалась добыча полезных ископаемых, золота и тому подобного.
Позже это слово прочно закрепилось за процессом получения криптовалюты. 

Когда у нас появится крипта на бирже, неизвестно.
Но если понимать майнинг как извлечение пассивного монотонного дохода, то уже сегодня на срочном рынке он вполне доступен и возможен 

1. Тэта-трейдинг

При текущем БА на споте Si любая продажа глубоко ВНЕденежных опционов генерит чистую тэту.

2. Фандинг
в моменте 15...25% годовых

3. Контанго
5-30% годовых
smart-lab.ru/q/futures/

4. Бэквард
5-30% годовых
smart-lab.ru/q/futures/

5. Арбитраж — фьючерсные календарные ( июнь-сентябрь-декабрь)  и опционные спрэды ( вертикали, горизонтали, диагонали)

Про потенциальную доходность, чтобы не пугать консервативных инвесторов, лучше умолчать.

( Читать дальше )