селигдар

Это пост как продолжения пятничного поста: «Пора инвестировать в акции золотодобывающих компаний РФ?», в котором я постарался расписать общую картину для всех золотодобытчиков как я её вижу в настоящий момент и общих драйверах роста.

Теперь перейдём от общего к частному, кратко пройдёмся по компаниям из этого сектора: Полюс Золото, Полиметалл, Селигдар и пару слов напишу про Лензолото $LNZL, если не написать, кто-нибудь да спросит про неё в комментариях, а разбирать подробно смысла нет, так как компания была золотодобывающей раньше, а после продажи своих активов — это просто пустышка, инвестировать в неё не стоит

Полиметалл $POLY
Хороший середнячок, стабильно входящий в ТОП-10 крупнейших золотодобытчиков мира и второй по величине производитель золота в России с активами в РФ и дружественном нам Казахстане.

После начала СВО компанию бросало то в жар, то в холод, были и планы по продаже активов РФ, и смена юрисдикции на более дружественную, с острова Джерси в британской юрисдикции на Гонконг, КНР, ОАЭ или Казахстан (редомициляция). Вся эта неопределённость оказала сильное давление на акции компании. Сверху ещё и отсутствие дивидендов расстраивают.

Я держу эту компанию в долгосрочном портфеле.

👉 Недавно вышел отчёт за 9 месяцев по МСФО. Выручка -14%, чистая прибыль -2%.

При этом производство золота выросло на 5%. Это значит, что выручка и чистая прибыль упали на фоне падения валюты и средней цены реализации золота.

Когда золото и валюта вернутся на значения 21 года, Селигдар будет зарабатывать больше, так как производство золота выросло.

😢 Помимо всего прочего, долговая нагрузка выросла на 32% г/г и показатель долг/Ebitda составил 3,6 пунктов. Судя по всему, в этом году все дивы уйдут на погашение долгов.

Инвест программа Селигдара предполагает большие инвестиции в бизнес до 24 года, после чего компания может заняться погашением долгов. В 24-25 году компания будет переоцениваться рынком 😍

ИТОГ:

За 9 мес 22 года чистая прибыль и выручка просели на фоне падения цен на золото и валюту, но производство выросло. В этом году, скорее всего, посидим без дивов, но в 24 году дивы вырастут, и акции будут дороже.

Ставьте ❤️.
Также, жду ваши мысли по этой теме в комментариях.

Но всё это меркнет по сравнению с тем, что выпало на долю отечественных золотодобытчиков. 2022 оказался совсем не простым, но тем не менее пока в планах сохранить объём производства на уровне прошло года

Информации о значительных дисконтах на золото РФ пока нет. Проблемы с высокотехнологичным оборудованием нет. При этом акции золотодобытчиков упали с начала года очень сильно. Polymetal $POLY на 70%, Полюс Золото $PLZL на 40%, Селигдар $SELG на 25%

Все основные риски уже реализовались. Санкции на золото РФ уже ввели, рекордное укрепление рубля $USDRUB в прошлом (скорей всего), дно по золоту тоже в прошлом (доходности гос облигаций США вряд ли покажут существенный рост, как и рост индекса доллара).

Само золото думаю ещё немного скорректируется, всё-таки сильный был рост с октябрьских минимумов. Но среднесрочно стоимость золота будет расти, так как ФРС переходит к смягчению своей позиции, шаг поднятия ставки становится меньше, а скоро мы услышим о паузе в повышении. Добавьте к этому рекордные по объёмам покупки золота ЦБ Китая и Индии. Текущих наших главных партнёров.

Акции золотодобытчиков РФ выглядят интересными. Можно понемногу формировать позицию.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

👑 Всемирный золотой совет опубликовал прогноз на 2023 год, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸ФРС США в следующем году выйдет на пик цикла повышения процентных ставок, что вызовет коррекцию по доллару на внешнем валютном рынке и окажет благоприятное влияние на стоимость золота.


🔸Исторически для золота долларовый пик был благоприятен, принося хороший доход в 80% случаев через 12 месяцев после пика. Пик по индексу доллара (USDX) был установлен 28 сентября 2022 г.

🔸Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и Азии будет оказывать поддержку ценам на драгметалл.

🔸Вероятность рецессии в Северной Америке и Европе угрожает продлить плохую динамику акций и корпоративных облигаций, наблюдаемую в этом году, что может заставить инвесторов наращивать долю золота в своих портфелях.

🔸Если реализуется самый пессимистичный прогноз Центробанков и крупнейшие экономики мира войдут в стагфляцию, то золото от этого выиграет еще больше.